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奧賽康的啟示---盤點新股募資明細

http://wallstreetcn.com/node/71738

新股發行方式改變帶來的衝擊終於在今天擺上檯面，奧賽康的暫停發行一石激起千層浪。

1月10日凌晨，江蘇奧賽康藥業股份有限公司發佈緊急公告稱IPO暫緩。證監會有關人士透露，奧賽康新股發行，老股東直接套現31.83億元，惹來證監會主席肖鋼的關注，引發了本次新股發行緊急叫停事件，是首例新股發行遭叫停的事件。

網下配售結果顯示，奧賽康本次發行價定為72.99元，對應的2012年攤薄後市盈率為67倍。按照2013年預計的45%的利潤增長率計算，對應的2013年攤薄後市盈率為46倍。奧賽康估值高於同行業可比上市公司平均市盈率，屬於高價股。

發行文件顯示，奧賽康在詢價階段受到機構投資者的熱捧，共374家機構參與報價，報價區間在23.5~87.41元，有效報價區間為72.99~73.8元。根據初步詢價結果，發行人剔除了申報價格為73.88元及以上的報價，佔本次發行累計擬申購總量的12.23%。

奧賽康本次擬募集資金7.9億元，擬發行新股1186.25萬股。令市場關注的是，奧賽康本次發行觸發了老股發售，唯一有資格轉讓老股的控股股東南京奧賽康一次性轉讓老股4360.35萬股，套現金額高達31.8億元。此外，中金從上市公司賺取承銷費6311萬元，幫老股東減持獲得承銷費2億元，總承銷費接近3億元。

（詳見《貪婪過火了？奧賽康新股發行遭叫停，國內尚屬首例》）

根據現行的新股發行規則，上市當天流通股數量分為兩部分——新股發行+老股轉讓。只要發行方式允許，原本需要三年鎖定期才能套現的大股東現在上市當天就能直接變現，多麼誘人的轉變！

一方面新股發行數量=募集資金總額/發行價格，另一方面需要滿足流通股本/發行後總股本≧25%（總股本4億以下），因此老股轉讓的數目，或者說大股東套現的利益直接取決於發行價格以及募集資金量，前者與券商息息相關，其中的利益糾葛實在讓人難以看透。

暫且不管背後的利益，至少我們知道，奧賽康過火了。

華爾街見聞針對目前已經完成發行但還未上市的10支新股做了統計，結果如下：

哪些公司厚道，哪些公司過分，相信大家都有自己的判斷，是騾子是馬大家也都心知肚明。

新股發行的球賽才剛剛吹響開場哨，奧賽康就受傷臨時下場治療，後面的比賽進程如何我們只能繼續走著瞧了。

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