讀書筆記：巴菲特的信1973-1975年 By Damon 濟南實習
http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101ofoz.html 在巴菲特1973-1975年的信中，股東權益回報率一路下滑，企業的整體運營令人很不滿意。在紡織業中出現了「V」字型的衰退，紡織業在1975年的後期已經開始急速回升。
在保險承保業務中，由於被高估的盈利水平導致競爭的加劇；其他保險公司認為能源價格的上升導致事故低發，但理賠價格的上升降低了保險業的經營困難；本土化戰略的擴張受阻等原因造成了這一行業經營慘淡的局面。但巴菲特講到企業會繼續致力於壯大公司規模並使得盈利來源多元化。我們的目標是維持謹慎的融資和資本的高流動性，保持資產負債表的額外盈利優勢，同時堅守銀行及保險行業固有的信用責任，這樣會使得我們長期的股權資本回報率高於美國整體行業的水平。信中也提到了幾個收購計劃：首先是併購DiversifiedRetailing Company, Inc，後來被董事會否決，其表示還會尋找機會；增持Blue ChipStamps公司股票的計劃，也講述了如何將其財務數據和現有公司數據整合的問題；還有就是對Sun Newspapers,Inc.的收購，巴菲特說因為這家公司的財務狀況並不是那麼理想，所以一直沒有早年度報告中提到它，但公司的規模不一定和其出版的水平劃等號。