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2013年08月04日 例會記錄 Romney 濟南實習

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101mit9.html

1、金風科技

  做風電設備的新疆公司,旗下風場總資產增長異常,有關聯交易的嫌疑。

   有大批做重工業的公司順手也進入了風電領域。未來的產業廝殺會很激烈。那些財大氣粗的巨頭,虧得起。

   未來的市場依然前景不明。

    和華銳風電一樣,都是發債還貸款。都說中國金融的脫媒化不利於銀行,但是風險和收益永遠並存,金融脫媒化,債券市場發育起來了,銀行的收益可能會下去一點,但是風險也下去了。比如這裡,銀行幫企業發債置換貸款,收入項上肯定下去了一點,利息是吃不到了。但是風險也下去了。

    綜合考慮風險和收益,未必對銀行是壞事了。

 

2、邁瑞醫療

    上市之前很猛,但是現在在逐步將產品高端化的時候,怕是要踢到鐵板了。

     該公司當年起家,靠的是國際巨頭對中國市場不重視,現在人家重視了,怕是自己的日子就沒那麼好過了。

    每年都要花費10%的銷售收入在研發上,只能是死撐著等對手犯錯誤。

    人的本性是對關乎性命的東西捨得花錢,性能只要好上一點點,哪怕價錢上高出個十倍,很多人也是願意花這個錢的。隨著經濟的增長,人越來越惜命,所以醫療市場會越來越大,但是越來越惜命也意味著,他們會更多的選擇高端產品,這對於以中低端產品見長的國內醫療企業會受到衝擊。再者隨著市場的擴大,外國巨頭開始介入中國市場,渠道短期來看是一個護城河,但是長期來看,未必然,人在關乎性命的問題上,怕是十分積極主動的,沒有進口藥買,創造條件也要買。

   這種公司只能是死扛著,等待對手犯錯誤了。

    目前醫療板塊有泡沫,這樣這種公司可以利用市場的高估值吸引更多資源,這對於中國人未來享受更優質的醫療服務,是一件好事。

    felix說,邁瑞這種公司出來之前,外國佬只給我們二手的爛貨,價格還奇貴。國內公司起來後,這麼搞就沒市場了。

    但是擊敗外國那些公司怕是還需要時間,研發什麼的,都是要時間積累的。急不得。咬住了,別死掉。這對於國家而言是一件好事情。

 

3、深圳的港口

   深圳的港口蠻多的確是產能過剩了。

   李嘉誠父子在鹽田港的投資真是印象深刻,費率目前500元/TEU,最早的時候ROE有70%,兩年回本,現在ROE還有27%。李嘉誠這投資真划算。

    香港那邊重箱和空箱比在88%的樣子,進出口還是平衡的。

    國內就不行了,出去的是重箱(出口),進來是空箱(進口少),這種現象的背後是我們的巨大順差。隨著進出口的逐步平衡,我們可能未來會做到,出去的是重箱,進來的也是重箱。這意味著現在港口收入的巨大增長。中國貿易的進出口平衡,對於中國港口而言是一個好消息。但是這個估計要等上幾年了。

   從歷史大趨勢來看,這個是必然趨勢了。

    深圳、上海的港口用地都是好地,什麼時候拿出來做地產,也甚為值得關注了。

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