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下一個最危險的行業是誰? 一隻特立獨行的豬

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下一個最危險的行業是誰?

2013-06-20

在《最可能出現倒閉潮的行業》中說到傳統百貨行業的危機是因為受到電商和商業地產的雙重夾擊,而稀土是因為全社會概念的錯誤,源於稀土根本就並不稀有,這個錯誤不僅僅是大眾的層面,而是國家全局性戰略錯誤,今日有報導日本開始從西亞進口重稀土,對稀土板塊再次造成打擊。

下一個最危險的行業是誰?

據卓創資訊數據,8月6日,美國紐交所天然氣9月期貨合約價為2.91美元/百萬英熱。此前的4月份,這一價格最低到了1.9美元/百萬英熱,較這一輪最高價格2008年7月創下的13.21美元下降86%。天然氣應用最廣泛的領域之一電力價格隨之跳水,美國能源信息署數據顯示,今年4月,美國天然氣電廠電價為2.85美元/千立方英呎,較此前最高的2008年6月12.41美元的價格下降77%。

8月6日,日本到岸LNG(液化天然氣)9月合約價(與原油價格掛鉤定價)13.23美元/百萬英熱,美國天然氣價格是其二折。

美國是一個常規天然氣缺乏的國家,其天然氣價格能夠創下新低,最主要的是美國曆時百年的非常規油氣資源頁岩氣開發,最近十餘年突然掀起「靜悄悄的革命」。1997年,Mitchell能源公司在Barnett盆地頁岩帶作業中首次使用水力壓裂技術,由此拉開美國頁岩氣革命的序幕。2003年,水平井技術的應用使美國頁岩氣的開發進入新的歷史階段。統計顯示,2005年美國頁岩氣產量僅196億立方米,隨後6年則呈爆髮式增長。2006年為283億立方米,2010年為1387億立方米,2011年為1720億立方米,年均增長高達43.1%。今年,由於頁岩氣價格低迷,開發商積極性受到影響,投資轉向頁岩油。業內人士分析,隨著頁岩氣價格回升,美國頁岩氣未來仍然會蓬勃發展。

頁岩氣革命使美國由一個天然氣進口國轉變為一個天然氣出口國。2009年,美國超過俄羅斯成為世界第一大天然氣生產國。

天然氣主要用於天然氣發電、天然氣化工、城市燃料和天然氣汽車等領域。頁岩氣發展為美國帶來能源安全的同時,帶來了美國製造業復興,刺激了美國國內經濟的發展,使美國率先走出金融危機。

美國頁岩氣產量爆髮式增長帶來價格驟降後,對美國影響最大的是煤電行業。2011-2015年美國新規劃的電廠中,以煤炭為燃料的佔比分別為19.03%、18.31%、2.42%、6.28%和0.49%,而天然氣為燃料的電廠在2011-2015年的規劃中平均佔比為54%。

廉價而充足的天然氣以及電力,使美國天然氣化工經濟性優勢顯現。北美化學工業煥發勃勃生機,美國製造業呈復興之勢。有復興必有失落,被替代的能源和相關產業則迅速衰退。風電、核電和煤炭發電項目推遲。煤炭成為銷售困難的能源。今年上半年,美國煤炭出口大量增加。

有業內人士將其比喻成一場「天然氣屠殺」,來形容對整個石油和天然氣行業造成的衝擊。此外,天然氣的低價格也意味著越來越便宜的電力價格,燃料成本佔到發電總成本的40%。

美國頁岩油的產量也很驚人,已使得美國淨石油進口從2007年中期超過1300萬桶/天下降到2011年末的800萬桶/天,自一戰結束至今,美國第一次成為煉油產品的淨出口國。EIA預測,2012年美國頁岩油日產量將達72萬桶,相當於其國內石油日產量的12.5%。到2029年,日產量將達133萬桶。

因此,今年煤炭價格的走勢僅僅是開始,美國關閉大量的燃煤機組,煤炭只能出口,將持續壓低原油和煤炭的價格,幾個行業未來將面臨深刻的危機。

第一,是煤炭採選業和原油開採業,將面臨持續的壓力,美國的煤炭未來主要是出口,美國原油進口逐步下降,未來北美將逐步成為原油重要的出口國,這兩點都將對煤價和油價形成打壓,這種打壓絕不是短期結束的,岩頁氣的產量快速增長,原油和煤價就將逐步下行,加上未來三四年全球經濟都處於不景氣的階段,需求下降,可能的情形是煤價和油價將連續四五年的下行,終點很可能在30-40美元每桶以下,未來中石油中石化的採油板塊出現虧損並不意外,神華中煤能源的煤炭採選板塊出現虧損可能是很大概率的,大量的中小煤炭企業將走向破產。

第二個危險的行業是煤化工和石油化工行業

就以煤制油這個行業舉例,如果全球油價維持在55美元每桶的價格以上,煤制油行業才有能力生存下去,去年和前年,中國大量上馬煤制油項目,明年後年將是集中的投產期,當國際油價跌破55美元的時候,這些投資都將成為落後產能,和今日的鋼鐵行業沒什麼區別,只有破產一條路。

再有就是化肥行業,2013年,美國基於岩頁氣的化肥生產裝置將開始大量投產,按現在的成本計算,到岸價是2000元每噸,對國內的化肥產業將形成衝擊。

其他煤化工行業都不樂觀,包括煤法制乙二醇等等,石油化工行業雖然受到的衝擊小一些,但未來幾年也會生活的很艱難,比如乙烯行業等等。

岩頁氣開採成為熱點產量飛速增加的的同時,必定帶來原油採選煤炭採選煤制油行業的衰落,投資者需要迴避,這是一個數年的趨勢,不是短期可以結束的。

從另外一個含義說,現在中國的一般製造業無疑在經歷破產潮,特別是一般出口產業,當本輪貨幣寬鬆週期之後,未來大面積破產的將蔓延到上游,也就是原材料行業,同樣煤炭和一般金屬行業也將是最不樂觀的行業 。
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