2013-5-1 工作記錄 Romney 濟南實習
http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101kfew.html 跑步三千米，讀書做題。
寫一點點自己的小想法，以下純粹是自己的一個思維試驗。並不成熟，隨手一寫，如有錯漏，煩請見諒。
屌絲逆襲的三種可能
一個屌絲公司，如果想要逆襲，應該怎樣做呢？這裡討論的逆襲是：一個沒關係沒背景的公司，如何保持高的ROE。
我們知道，ROE=資產周轉率*槓桿率*淨利潤率
那麼如果一個屌絲公司想要逆襲，也只能從這三個方面做文章。
第一種辦法是做高淨利潤率，但是做高淨利潤率又談何容易，高淨利潤率的獲得只有兩種可能，一種是做出來別人做不出來的產品。另一種就是壟斷了，比如上次看到的國旅免稅店。這兩種，都是屌絲很難做到的。
第一條路，需要你是喬布斯那樣的天才，這個不是努力就可以做到的。第二條麼，如果有關係有背景，就不是屌絲了。另外，即使你做出來了高淨利潤率的產品，那麼很快就可以吸引來競爭對手。高淨利潤率的創新，未必那麼難複製，你的競爭對手可以通過挖人等種種手段，複製你的技術，這樣，這種高利潤率未必可以持久。所以第一條路不適合屌絲。
第二種辦法是做高周轉率，高富帥對於毛利率低的生意素來不感興趣，他們想要的是快錢。所以毛利率低的生意是屌絲的天然主場，這賺的是辛苦錢。但是薄利多銷，毛利率低的生意，如果周轉率上去了，ROE怕也是不會低。上次看到的棟樑新材，做的是那樣低毛利率的生意，ROE竟然還能做到10%。不能不讓人感嘆屌絲的生命力了。而且這樣生意的好處是，高富帥不願進去。一旦屌絲成了氣候，規模上去了，就有了規模經濟。其他屌絲想擠進去，怕也是不容易了。這種打法主要的競爭對手是別的屌絲，關鍵在於走量，規模一上去，基本上勝負就分了。當年的白色家電，其邏輯貌似也是如此吧，一群屌絲聚在一起廝殺，活下來的那幾個，周轉上去了，然後日後的日子就好過了。而且也很難有新的競爭者能夠進去和他們競爭。規模和成本上的優勢，是需要時間來積累的。
第三種辦法是做高槓桿率，高槓桿率是危險的舉動，我想不出來沒關係沒背景的屌絲，能夠長時間維持高槓桿率而不失敗的理由。除非他的周轉率極高，其負債主要是通過佔款而得。這樣還可能可持續的維持。但是說到底，其根子還是在高周轉率上面。
所以對於普通人，高毛利率的生意是難於持續的，太多的競爭對手和你搶生意，而普通人可能很難維繫住這種競爭優勢。對於屌絲而言，做毛利率低、高富帥不願意做的生意，可能還能殺出一條血路。
felix之前評論巴菲特盛讚的B夫人，說地毯這個生意原本是沒有護城河的，但是B夫人就是憑藉自己的勤奮，赤手空拳挖了一條護城河。這裡頭的關鍵在於B夫人的價格低，把毛利率壓得低低的，這樣對手沒法競爭，自己的周轉上去了後。就能夠和供貨商有更好的議價能力，這樣成本能進一步控制，價格又能繼續壓低。如此形成了一個良性循環。而對手很難複製他的成功。高富帥是看不上低毛利率的生意的。而屌絲則很難和已經成了氣候的B夫人競爭。
解放初期有過口號，到最艱苦的地方去，到祖國最需要的地方去，為人民服務。當時覺得這口號真傻。
現在想來，這口號還是有幾分道理的，對於屌絲來說，做艱苦而別人不願意做的生意，可能還有做大出頭的可能。而做老百姓最需要的產品，為人民服務，則更容易把量做上去。
現在很多人高呼要轉型，要抓住價值鏈微笑曲線的兩端，要做高淨利潤率的生意。我覺得這種想法很自然，很對。輕鬆又賺錢的生意誰都想做，我也喜歡這種生意。但是不幸的是，高富帥也喜歡這樣的生意，他們也想做。如前所述，我們很難拼關係拼過高富帥，也很難一直保持創新和技術上的優勢。
一種更加適合屌絲的玩法是壓價，把這門生意變成低毛利率的屌絲生意，讓高富帥自覺走人，這樣屌絲就能通過做大銷售，做高周轉率，來獲得規模優勢，進而建立自己的護城河。
當年的華為，就是一個逆襲屌絲的典範，聽一個同學說，在華為進入交換機市場之前，一台機器貌似要20萬，一個配件2萬。華為進去後，機器直接降到2萬，配件只要一千不到了。。。，拚命壓價的結果是，摩托羅拉直接被擠走了。雖然華為的技術依然不如摩托羅拉，但是便宜，一下子把周轉量做上去，規模做上去。依然可以逆襲。
對於那些在低毛利市場中建立競爭優勢的公司，我充滿了敬意，那是一個屌絲對另一個屌絲發自內心的認同。