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雪球首發：2012年國產電影投資回報分析 石溝飛

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2012年，全年生產故事影片745部（含電影頻道出品的數字電影92部 ），動畫影片33部，紀錄影片15部，科教影片74部，特種電影26部，各類電影總量893部。共上映320部左右，其中，國產片240部左右，進口片76部。

全國電影票房170.73億元，同比增長30.18%。其中，國產電影票房82.73億元，份額為48.46%。


統計說明

Ÿ   鑑於單部電影的製片方一般較多，且合作方式多樣，難以統計各方盈利狀況，電影整體虧損並不意味著每個製片方虧損，反之亦然。因而本文所指的投資回報僅從影片本身的投資額與各種收入的比例考慮，不涉及單一制片方的盈虧情況。

Ÿ   投資額包括了影片成本與宣發成本。電影的準確投資額是難以獲得的數據，因而，本文只能從新聞報導、主演以及營銷規模等方面估算，投資額下限為500萬。其中，新聞報導若有提及投資額，一般按減去三分之一計算。

Ÿ   分賬收入=（電影票房—營業稅及附加3.3%—國家電影專項資金5%）×分賬比例。為方便計算，分賬收入=電影票房×37%。

Ÿ   海外版權收入暫未考慮。總局數據說，2010年，有47部國產電影銷往61個國家和地區，海外票房和銷售收入35.17億元。2011年有55部影片銷往22個國家和地區，海外票房和銷售收入20.46億元。2012年共有75部影片銷往80多個國家和地區，海外票房和銷售收入降至10.63億元。一是，外銷的電影數目不多，二是，不確定海外票房和銷售收入是否剔除了海外發行方與影院的收益部分，因而暫未考慮海外收入。

Ÿ   植入廣告方面，一是難以全面統計，二是難以獲得準確收入，三是難以獲知是現金出資還是資源共享。植入廣告目前多數不以現金形式支出，常以各類資源互換形式出現，但也一定程度的減少了營銷成本。本文單一品牌單次植入以150萬計，單部電影的植入收入上限設為800萬（品牌增多會降低單一品牌的植入單價）。

Ÿ   新媒體版權方面，鑑於今年市場不樂觀，中小成本電影版權收入計為50-200萬，大製作收入計為200-500萬。除非有財報來源，如《大魔術師》等。新媒體版權收入下半年比上半年略有下降。

Ÿ   票房在1000萬以下的虧損概率非常大，院線電影（不包括電視電影）的成本門檻已經提高至500萬，1000萬的票房產生的分賬收入以及其他收入很難覆蓋成本。因而，本文中將千萬票房以下的電影全部計為虧損。但實際上，部分電影僅靠海外版權收入就收回了成本，如王小帥的《我11》，此案例較為特殊，不具有普遍意義。

統計結果與分析

鑑於海外版權、電視版權以及其他衍生收入難以統計，因而將回報率在70%以上的全部計為盈利。初步統計，2012年投資回報為正的電影有：

人再囧途之泰囧、喜羊羊與灰太狼之開心闖龍年、桃姐、畫皮2、搜索、繡花鞋、我愛灰太狼、飯局也瘋狂、筆仙、大鬧天宮3D、筆仙驚魂、大海嘯之鯊口逃生、新天生一對、十二生肖、麥兜噹噹伴我心、寒戰、我願意、黃金大劫案、車在囧途、春嬌與志明、愛、聽風者、親家過年、二次曝光、HOLD住愛、嫁個100分男人、大魔術師、消失的子彈、摩爾莊園2之海妖寶藏、太極1從零開始、四大名捕、恐怖旅館、邊境風雲、十二星座離奇事件、搞定岳父大人、白鹿原、瘋狂的蠢賊、第一次、大上海、河東獅吼2、神秘世界歷險記、一九四二、半夜不要照鏡子

合計43部，佔上映國產電影的比例為18%。
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以下從幾個方面總結一下這些盈利電影的特點。

Ÿ   投資額度方面，這些電影多半是中小投資規模。5000萬元以下投資額的有31部，在43部盈利影片中佔比超過70%。目前電影投資回報仍然集中在票房分賬上，渠道較少。賀歲檔之前，幾家發行公司聯合要求提高分賬比例，雖然未能如願，但預計此訴求仍然會在合適的時間再次表達。

Ÿ   主演陣容方面，明星並非萬能。明星在為影片帶來高票房的同時，也往往拉低了利潤率。既能保證影片盈利，又能整合明星資源的必要非充分條件有：一、成熟片商對演員有較強的議價能力以及成本控制力，風險相對較低，平台作用較強，也一定程度形成了市場競爭壁壘。二、明星本身成為影片投資人，如黃渤工作室投資了《泰囧》，劉德華投資了《桃姐》等。

Ÿ   電影類型方面，盈利電影中，愛情片、喜劇片與驚悚片是主力。一方面，愛情片與喜劇片這兩種類型在上映電影的總數上就佔據較大比例，另一方面，這幾種類型已較為成熟，有穩定的觀眾群，且對佈景、特效要求不高，成本可控，這一點在驚悚片上表現的尤其突出。此外，動漫電影也逐漸增多。有六部動漫電影上榜。灰太狼、摩爾莊園、麥兜等成熟動漫形象已走過市場培育期，進入收穫期。《神秘世界歷險記》則有望創造新的成功動漫品牌。

Ÿ   製片發行方面，華誼、博納、小馬奔騰、光線等領先製片方佔據較大比例，顯示了較強的發行能力與市場控制力。2012年，華誼兄弟出品了幾部較高投資的電影，如《畫皮2》、《一九四二》、《十二生肖》，雖然其中有聯合投資，但也體現了華誼不斷增強的資源整合能力。同時，一些新進市場主體在找準定位，選對類型等的基礎上，仍然有機會。

Ÿ   上映檔期方面，春節檔、情人節檔、暑期檔、賀歲檔均有分佈，但這些盈利影片均是在所在檔期的激烈競爭中脫穎而出的，檔期之外的影片質量與宣發和檔期的選擇與協調同樣重要。