ZKIZ Archives


5種人民幣商品 比定存誘人

2012-12-24  TCW
 
 

 

比較兩岸三地的人民幣牌告利率,雖然大陸銀行開出的利率條件最優,但考量結匯、匯款等各種因素,在台灣的銀行存人民幣,也有很多好處。

台灣人民幣定存:利率約二%,有外幣戶頭就可存

以往不少台灣民眾,趁洽公或遊玩之便,拿著台胞證就去對岸開戶,手續雖然簡便,但錢進去後,想要匯回台灣,卻不容易,因為台灣人若無人民幣所得證明,一天只能匯回五百美元(約合新台幣一萬四千五百元),超過這個金額,得先拿到官方許可。雙率(匯率、利率)利多看得到,要吃卻有一定難度。

但當人民幣清算機制上路後,一切就會改觀。民眾想在台灣賺人民幣雙率,只需要帶著身分證和另一張證件及印章,開一個外幣戶頭,一切就搞定,對已經有美元、澳幣等外幣帳戶的民眾來說,直接就可以在原外幣戶頭定存人民幣,更是連開戶的動作都免了。不僅不用花機票錢飛出國,定存利率至少二%起跳,優於新台幣定存利率,結匯也更自由。

雖然非香港居民在香港開人民幣帳戶,結匯同樣也很自由,不過由於香港人民幣資金氾濫,當地前兩大銀行中銀香港和滙豐銀行,開出的人民幣一年定存利率,分別只有○‧六%和○‧五五%,如果不是大戶,根本談不到好的利率。

因此,即使今年八月,香港擔心「離岸人民幣中心」被台灣取代,所以開放台灣民眾也可在香港存人民幣,台灣一位金融界主管Jerry,還是想等台灣清算上路時,再把過去受邀到中國擔任講師的人民幣所得,從保險箱搬到銀行存,「香港利率差,(比起大陸)台灣還是方便。」

而且台灣的人民幣定存利率,初期在市場競爭下,至少二%,甚至比今年來部分點心債基金績效還好,「頭腦清楚就會擺定存,(人民幣)定存熱,初期可能對一般的點心債商品產生排擠效應,但高收益點心債基金則會受惠。」施羅德中國高收益債券基金經理人李正和說。

高收益點心債:報酬率逾五‧七%,但風險集中

在香港發行、交易,以離岸人民幣計價的債券,暱稱為「點心債」,發行主體包括中國財政部、中國境內金融與非金融機構、港資企業、跨國企業等。

想投資點心債有兩個管道——直接購買點心債,或投資點心債基金,前者只能透過券商複委託或銀行財富管理中心購買,以人民幣計價,後者可直接在台灣資本市場購買,但目前只有美元計價與新台幣計價兩種。

目前中國十年期公債殖利率只有三‧五九%,香港離岸人民幣債券殖利率約三‧九%左右,以這類點心債為標的的點心債基金,報酬率如果沒比人民幣定存高太多,在國內銀行爭相抬高利率吸收人民幣存款時,這類基金就可能相形失色。

至於高收益點心債,殖利率動輒五‧七%以上,報酬率較人民幣定存高很多。雖然這些高收益債標的,部分發債主體沒有評等,但不少是內地企業透過境外子公司發債,之後再由擁有投資等級評等的境內母公司擔保融資,或是由不願意花錢做信評的中國大型國企發行。

縱使評等不清楚,但不少投資人看準人民幣離岸中心政策是由中國政府主導,有官方管控,且自二○○七年發行至今,僅近期一檔因技術型違約提前向投資人回購,相對其他債券,點心債信用紀錄仍佳,加上人民幣升值趨勢,這類債券仍頗受青睞。

不過,購買高收益點心債,一次要以人民幣百萬元為單位,買一張高收益點心債,就要把約合新台幣四百六十六萬元的資金壓在一家公司身上,風險集中,也不是一般投資人能玩得起。而買高收益點心債基金,因基金投資標的多,可以分散風險,缺點就是報酬率低於直接購買點心債。

點心債基金與陸股基金:想賺升值財,先看人民幣商品比重

不論投資人是想嘗鮮、還是壓寶人民幣升值,看準兩岸貨幣清算上路將帶動人民幣理財熱潮,投信界已經蓄勢待發,隨時準備發行人民幣計價的點心債基金和陸股基金,但台灣目前還沒有RQFII(人民幣境外合格投資機構)的額度,因此,就算投信未來發行人民幣計價商品,仍得先換成美元,再從美元換成人民幣進行投資,跟目前新台幣計價商品,把募到的新台幣換成美元,再換成人民幣投資,一樣免不了匯兌成本。

即便未來中國給予台灣RQFII額度,讓人民幣計價商品少了些許匯兌成本,但投資這類商品,民眾更應該考量的是,是否有人民幣長期資金需求,或是手上已有不少人民幣部位,想進行定存之外的投資分配。如果投資人只是想要同時賺到基金績效和匯率升值,則基金投資標的當中,人民幣商品的比重有多少,遠比新台幣計價或人民幣計價更重要,甚至可以考慮直接投資陸股的商品,因為「上海A股已經很便宜,走了兩年的空頭,正脫離破底,中國PMI(採購經理人指數)連三個月回升、發電量也往上走,新領導人上台,會更積極,」富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智指出。

人民幣保單與寶島債:下一波熱點,利率估三‧五%至四%

人民幣理財,除了現有商品之外,全新的人民幣保單更會是明年第二季之後業者主打的商品。現階段,美元保單,包括南山、富邦等,年複利率都上看三‧五%,未來「人民幣保單利率一定會比美元(保單)好,」壽險業務主管透露。手上已有美元投資部位,想要多幣別資產配置、分散風險的民眾,不妨可以再等等。

另一個更讓中實戶期待的,則是未來將出現的「寶島債」或「玉山債」,也就是企業在台灣發行、交易,以離岸人民幣計價的公司債。

台灣企業包括中租迪和、亞泥、日月光、及永豐餘等,都已在香港發行點心債籌資,它們未來都可以在台灣發行人民幣債券,一旦發行量夠多,除了可以納入目前點心債基金的投資標的,未來也可能出現專門以寶島債或玉山債為標的的基金商品。

因為這一類公司債的殖利率預估上看四%,未來,不論是投資「寶島債基金」或「玉山債基金」,或一般民眾因對台灣的公司熟悉度高,直接參與認購「寶島債」或「玉山債」,報酬也可望比定存更誘人,將會是下一波熱點。

人民幣 人民 商品 比定 定存 誘人
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=41840

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019