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股票價值與時地人 Daily Speculation

http://dailyspeculation.blogspot.com/2012/04/blog-post.html

很 多人認為價值恆久不變,其實不然。在古代中國,香料是奢侈品的一種,受到很多人的欣賞。香料要經過耕種處理,且必須經過時間加工,供給非常的少,需求龐大 而供應有限,因此價格相當高。水雖然因人口膨脹,需求龐大,但由於供應充足,沿海地區並不缺水,且幾乎隨處可見。就供給面來說,香料,是經過耕種處理,且 必須經過時間加工,供給非常的少,而水供給比較多,故會產生價格的天淵之別。

鄉 村地方農業發達,食水充足,人煙稀少,供應充足而需求少,因此水資源用之不盡,價格接近零。在繁忙的都市裡,基建良好,水源充足,但需求也大,因此需要節 制水資源,所易價格比較高。但假如與更為稀有的香料比較,依然是天淵之別。在古代的商貿航線,商船在遠行中可以寧願多帶一點水少帶一點香料,是因為考慮到 多帶一點水的安全性。多帶點水往往比多帶一點香料安全,因為假如發生意外,沒有新鮮食水是有機會喪命的。在這個情況下,水甚至比價值連成的香料重要,因為 水可以保命。

航海中的水比香料更有價值,是需求面的因素。眾所周知,香料對於人類維持生存的價值很低,然而其市場價值卻非常高。相反,水是人類生存的必需品,其市場價值卻非常低。從這個例子可以看出,在水手眼裡面生存的價值大於香料的利潤。因此水帶來的價值高於香料。

由 此可見固定價值很多時候不存在,價值是取決於每一個人對該物品的需求,繼而構成市場上的買賣。因此很多人認為真實價值固定不變的想法,在邏輯上是站不住腳 的。物件的價值,在不同的主觀意願的情況下並不一樣。某些人價值連城的香料,在某些人的價值水也比不上。這些差異都是人在不同情況下產生的主觀意願而組 成。

這 個情況在股票市場上也一樣,不同的人對同樣的股票的價值有不同的意義。由於買賣者的角度和目的不同,都有不同的意義和價值。這些差異,才能製造交易,構成 我們的市價。對某些長線投資者來說,股票投資是收息的選擇,穩定的營利和高息是首要條件,因此對收息的股票看高一線。對某些短線投資者來說短線的發展空間 和好消息是最重要的,因此對有好消息的股票比較重視。對沽空的投資者來說,擁有壞消息的公司的股票較有興趣,因此他們對擁有壞消息公司的股票看得更重。

因此由於每個人衡量的條件不一樣,因此並沒有客觀固定的價值。假如我們要知道價值和市價,就要把不同的人的不同價值關和審判計算在內,在客觀現實上並不可能,因此股票的真實固定價值並不存在。強求探索也只會徒勞無功。
股票 價值 與時 時地 地人 Daily Speculation
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大股東與小股東利益的離合 Daily Speculation

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股票是一家公司的擁有權,原則上股東擁有股票就等於擁有公司的一部份。你跟豬皮開一間電影公司,如果你擁有1/3 的股權,你就擁有公司1/3 的擁有權和權利,包括分紅和派息。假如公司大賺,你自然會分到公司的1/3的利潤。原理上的確如此,基本分析和一般財務策劃,也是以這個假設來評估股票的價值。

讀者可能覺得沒有問這個問題的必要,因為股東全都是公司的老闆,經營生意舊是賺錢,大家是同一陣線,希望公司不斷成長。難道利益立場會不一致嗎?為甚麼大股東的利益會與一般股東有差距呢?南北朝時候的折箭故事為我們帶來啟發。

南 北朝吐谷渾國王阿豺有二十個兒子,臨終時叫每個兒子給他一支箭。接著命弟弟慕利延把其中一支箭折斷。慕利延輕易做到。阿豺又命他把餘下的十九支箭一起折 斷,慕利延便辦不到了。阿豺便告誡兒子:力量分散容易被折斷,團結一致就難被摧毀。同心為國效力,國家才會穩固。"一支竹仔易折彎",相信大家明白這童謠 的背後意義,團結就是力量,力量集中才有大威力。

就 如折箭的故事一樣,現實中的大股東的持股和態度比持股的大眾更集中,力量更能發揮。由於大股東手上的股票比較多,因此得到投票權和話事權的機會很大。就如 折箭的故事一樣,由於大股東的持股和態度比持股的大眾更集中,力量更能發揮因此能影響公司的運作,增加個人獲利的可能性。公司進行大行動時會詢問一下大股 東的意見,這些決策左右公司的方向。公司的運作依靠管理層,管理層則由股東任命。換句話講,能掌握大部分股權就能決定管理層的人選,因此公司的管理層絕少 會抗拒大股東的意思。假如大股東有想法或意見,管理層一般會依樣葫蘆的執行。雖然散戶也是股東,也算老闆,但大股東才是掌握生殺大權的人。因此股票會隨著 在誰人手中改變價值,也會隨著持股的多寡而改變。如果你持股越多,股票價值就越高,因為讓你擁有"話事權"的機會也相對提高了,反之亦然。

大 股東很多時候能夠依據個人的利益影支配公司的決定,在決定性的時候透過增減公司股票的數目,影響供應獲利,影響散戶的利益。大股東和散戶一樣都是人,都有 私心為自己服務。用剛才豬皮的例子,假如豬皮持有2/3的電影公司的股票。他的一個老友伊麵,提議他用公司的現金10萬購入原先只值6萬元的攝影器材,然 後伊麵私人回佣3萬給豬皮。在這個例子中,公司用10萬購買只價值6萬的攝影器材,公司大概虧損了4萬元。這個4萬元的差距就由你和豬皮分攤,你分攤了 1/3,1萬3千左右,而豬皮分攤了2/3,大概有2萬6千左右。大家請不要忘記豬皮收了3萬元的回佣,這個情況下,豬皮到底是賺了還是虧了,可以說是明 虧暗賺了。

假如豬皮占公司的1/2 而不是1/3,就賺更多了,相反如果豬皮占公司的比重越多,進行這個動作的利潤就會減少。這只是大股東與小股東對立的其中一例子。

由於公司的管理層是聽命於大股東的,因此大股東持股的多寡影響了他的動機,也對公司有確定性的影響。股價自然也會隨著變動。因此,觀察大股東,往往為未來的股價的發展有啟示。

一 般來說大股東持股比例多的時候,由於公司的錢跟自己的錢分別不大,因此公司很多時候會注入資產,努力經營。這個時候往往是公司的蜜月期,這個時候由於散戶 參於少,沒有多少人留意這個公司的。公司在這個時候的情況也是最健康的,股價也沒有太大向下的可能。很多時候由於大股東持貨多而集中,更有可能把股價升上 去。因為這個時候股價上升對他最有利,而因為貨源集中,供應少,能夠炒上的機會和容易度也大大增加。大股東就在這個高升幅裡面,透過大量散戶買入的購買力 開始減持。這些時候大小股東的利益是一致的。

當 大股東減少持股,為公司努力的動力就低了,他比以前去炒高的誘因少了,反而更有機會利用公司的金錢去為自己謀求"福利"。隨著福利的舉動越來越多,公司剩 下的資產越來越少,大股東的持貨也同樣減少。這個時候由於大股東的減持,購買力不足以承托這些減持,因此股價下跌。這些時候大小股東的利益是對立的。因為 他賣你買。

隨著減持越來越多,這時跌勢最急,成交也大。由於大股東的持股量如果太低就會失去大股東的地位,長遠來說失去了生金蛋的雞。因此大股東為了要鞏固自己的地位,把公司的業績做差,用低價逼散戶出貨,然後同時自己把股票購回。大小股東的利益在這個時候是對立的。

根據這些原則,讀者就會代入大股東在不同時間的角色。只要能夠猜中大股東的心思,跟隨他的脈動,掌握他的脈搏,就可以搭順風車獲利。我們分析股票的時候一定要以人為本,以人作為出發點,能夠角色代入的話更是事半功倍。
股東 與小 利益 離合 Daily Speculation
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老千局的優勢 Daily Speculation

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我有一個非常爛賭的朋友法蘭奇,他提議的"對家法"對我在股票市場上 有很深遠的影響。相信大家對大小這個賭博遊戲有認識,要知道大小這個遊戲的莊家優勢(抽水)在於圍骰,圍骰就是大小通殺,無論押注大或小都會輸掉賭注。賭 場的獲利也就是靠這個。假如沒有優勢,賭客就會與賭場平手,抵償不了開賭場的支出和成本了。

數學上開出圍骰的機會是1/36就是遊戲的抽水。由於抽水固定,因此賭客的投注大小,決定賭場的盈利。假如賭客只投注$100 於大,由於開大的機會是48.61%,因此賭場可以預計長遠每盤大概可以賺$2.8左右。由於迷你賭客賭注少,賭場不能獲利太多,為減省成本,澳門的賭場開始使用電子系統來進行賭博,來"通吃"這些賭客。因為電子系統可以自動處理大量賭注,減少籌碼處理的人手,因此很受賭場歡迎。

可惜事與願違,賭客對電子賭戲興趣不多,投注也不熱烈。但是賭場已經添置了這些機組,到底有甚麼方法可以在不改變規則的情況下增加收入呢?

聰明的讀者應該知道既然大小的規則不能更改,那麼既然機器是電子的, 電子系統既然由人設計,自然就是接受操控。由於,賭場需要"維皮"和"回本",因此透過操控結果,增加賭客輸的機會來增加收入。(澳門是有賭監的,由於電 子系統屬於老虎機類,只要回報率高於法定水準,大概是85%左右,就可以合法了。)但按照賭博隨機的玩法,賭客不可能每一個賭注輸15%,多開圍骰也會被賭客拋棄,導致更少人玩。因此要達到更高的盈利需要透過不隨機的結果安排。

要能夠達到這個水準,一定要透過買大開小來達成,假如有$400 的賭注押在大上,而小只有$200。這個情況下,開出小只賠$200,卻可以收回$400押注於大的賭注,這樣就貢獻了$200的盈利,因此機器開出小的機會往往比隨機高。

本來賭博遊戲由於完全隨機,由於有了莊家優勢,因此是不可能獲勝的。 但由於賽果被安排,因此脫離了隨機透過機會率的有效傾斜,變成了一個穩賺不賠的生意。我的法蘭奇朋友就發現了這個規率,透過長期不斷的"對沖",在澳門長 戰長勝,支持他在澳門的其他消閒活動。這個行為啟發了我的看法,當我們知道股票市場並不公平,我們要在找到的,就是機會的傾斜性與不隨機性。

我們都知道假如股價隨機,長期來說我們不可能獲利,用基本分析分析股 票都有很強的隨機性,因此我們都不能獲利。相反猜心理是一個一般人能夠作到的事。猜測別人行為的時候往往需要代入比人的角色,我很喜愛的一個作者"周顯" 稱之為"心理投資法"。這個方法需要一定程度的財技知識,莊家知識‵市場知識‵或者各種消息的動機和看法等等。這個方法的有效程度,往往比基本分析高,因 為拆解了買賣背後的動機和原因,我們才能估計不同利益集團的整個策略藍圖,為自己定下一些假想,制定目標。

我們要在投資市場上找的整整就是這些,不公平‵人為的‵有目的的傾 斜,來為自己實現更高層次的理想和獲利。我們要找出的就是人為操控的部份,加以分析再估計他的行為,進行動作。能夠增進自己的財技固然重要,能夠加入適當 的理解,多看公司通告和年報,多學習多研究,就能找住要害。
老千 局的 優勢 Daily Speculation
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港女與股票的供應 Daily Speculation

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一直以來香港是一個移民城市,能夠移民偷渡的大多為男士,女士較少能 夠攀山越嶺。因此按照數字每一個香港男人不能夠分到一個女人,由於選擇很少因此香港男人對女士的照顧與細心程度冠絕亞洲,讓港女成為非常幸福的人,也為香 港男人這個品牌殿下了基礎。女士對香港男士的挑剔為香港男士的事業提供了原動力,間接成就了香港成為四小龍的基礎。

可惜,80年代後香港與祖國接軌後,大大增加了香港男士的選擇。從前 娶不了妻的香港男士,大可以選擇年輕貌美的北方佳麗,由於"上嫁下娶"的心理作崇,香港男士在內地得到青睞。既然選擇多了,香港男士對本地女士的體貼就不 及從前。由於女士的條件不降,因此本地結婚數字就下降了。其實與內地接軌同樣大大增加香港女士的選擇,可惜"上嫁下娶"的心理作崇,因此內地的男人是滿足 不了她們的要求,這個情況下,港女就成了這個市場狀況的受害者。

從這個例子我們可以知道掌握供應的重要性。只要我們可以掌握供應,我 們可以說我們掌握了股票價格的半壁江山。假如讀者有讀過經濟,我們可以知道供應的改變,會改變我們的市場價格的。假如供應減少,選擇自然減少,消費者/需 求者就要提供更優厚的條件去獲取同樣的貨物/服務,或者接受將貨就價,接受更少或更差的服務。在股票市場上也是一樣。

我們可以假定,當股票集中在少數人手中的時候,往往是升勢的開始。這 個原因是因為剩下來的人的購買力遠遠比持有股票的人多,當股價開始上升時,由於潛在的購買力大,能夠承托你沽售股票的人非常多,因此你能沽售的價格就會比 較高,而且可以大量沽售。隨著股價慢慢爬升,貨源開始分散,這個 持貨/購買力 的比例會慢慢下降,到最後沒有持貨的人變得很少而集中,導致趨勢大轉。

這個情況有點像我一個擁有單眼皮鳳眼而非常固執的女友人,我們稱她為GIGI,在人人戴大眼仔的香港,眼小鳳眼的女士是不受重視的,GIGI也 經常被眾人視為大豬扒。隨著整型技術發達,這個女士的鳳眼成為她的獨有ICON。由於沒有多少人擁有鳳眼這種特質,當潮流改變,受外國人的審美觀影 響,GIGI的鳳眼的東方美得到重視。追求鳳眼的男士只能追求少數像我們這位GIGI姐姐仔。GIGI姐頓成少數潮人,吸引力自然大增,由於市場大,供應 少,因此可以供我們鳳眼GIGI選擇的對象也相當多,既然如此,GIGI就沒有不挑剔的理由。不是富家子與帥哥,請靠邊站。

港女 女與 股票 供應 Daily Speculation
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股票價格真的隨機嗎 Daily Speculation

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要解答這個問題首先我們要明白,每一個股票的價格背後都受人的行為影響,買家決定用什麼價錢買,賣家決定用什麼價錢賣。由於這些決定都是人的目的與思想確定,因此真正的問題是人的目的是否隨機?

我們已經知道股票的真實價值是不能被預測的,因此每一個買賣決定都是對未來的估計與期望。我們買股票因為我們認為未來股價會上升,賣家賣股票是因為認為股價會下跌或財產有更佳用途,兩者都是一些估計。

既然大家都是估計,我們就應該知道它會隨著買賣雙方估計的偏差變動。 一般人做估計往往會用很多因素,包括過往表現,過往盈利能力和現在的價值(一般香港人說的"渣拿")。這些估計由於很多是以數字作為根據的,因此也因應數 字有一定規範,坊間的市盈率,市帳率都屬於這類。因此人對這些數字的判斷與看法就構成了買賣決定,而買賣決定就構成了股價。

這些想法很多人認為這些根據是鐵律,但事實證明這些判斷不客觀,往往 會隨著時間,事件不斷改變。市場狀況好時,市盈率可以上百倍,狀況差時,市盈率只有數倍,中間二十倍的差距並不科學,但往往於現實經常發生。同樣,大家假 定一個股票的股價抵買也是根據某些歷史依據來進行的。舉個例子,先看看以下例子

匯豐在2006年到2008 長期保持在$100 以上的股票價格。 很多人對匯豐的股價有一定看法,認為匯豐的真實價值實在$100 以上,因此如果匯豐的股價低於$100,那麼這個投資就能賺取價差,等待股價回 到$100以上的時候才獲利。這個時候,$100 和買入的價差價就會成為投資的利潤。這個確實看似萬無一失。

可惜好景不常匯豐在2008年不斷下挫,到2009年曾經跌到$30附近的水平,投資這對匯豐的看法就有了很大程度的改變,投資者於$90 購入,$80 購入,$70購入,$50 購入不斷買入,那到底甚麼價錢才是抵買呢?
到最後匯豐以$28 供股然後反彈,到現在大概$60-$70 的水平。

一般人買賣匯豐,可能會以匯豐$28的供股價與摸頂價$150作為基礎,假如低過$28就是抵買,高過$150就是貴。這些都是一些約定俗成的潛意識。

但如果匯豐未來跌破了$28跌倒$20再上升至$30,那個時候如果 股價回落至$28,那又是否抵買,相信又有一部分讀者將會動搖。這些價格基礎都是人心理的一些誤區,我們過份依賴歷史價格的依據進行投資決定也,而這些依 據也太依賴過往的資料(歷史的市盈率,歷史的資產等等)。

投資者對這些資料的看法也隨著時間和情況變動,因此這些看法並不客觀。因此我們研究這些資料進行買賣時往往徒勞無功。由於人的看法往往改變,也難以有跡可循,因此假如我們以數字依據進行投資決定,結果往往有很大程度的隨機性,時而有效,時而作廢。

好了,既然基本分析對股價預測有很強的隨機性,那麼為甚麼有人能夠長期透過市場獲利?到底市場真的完全隨機嗎?還是我們到底用錯了方法去測量股市,和對未來作出預測呢?

首先我們要知道,剛才我們提及的,是以股價的數據以及過往的表現來作為買賣的參考,數據本身和判斷數據的方法都是相當隨機的。但買賣本身跟這些數據與方法到底有沒有甚麼明確的關係呢?我們要先理解以下例子

市場上有款叫恆生的股票,市價為$100。市場上突然出現香港的壞消 息(某君當選特首),由於恆生的本地收益比重比較高,一般人就人為恆生銀行有壞影響,因此都需要把股票沽售,換回現金或股票。於是投資者就開始以$99開 始沽售股票,由於買賣需要雙方共悉來達成,由於於$99願意買入的買家不足以滿足所有願意以$99沽售的賣家的供應,因此股價開始下跌。於是投資者不斷以 更低的價錢沽售,直至買賣雙方達至共識以及買方的購買力足以承托賣方的沽售壓力為止。

恆生本來看好的人從接近均衡到達看好者少,看淡者眾。隨著恆生的股價 下跌,投資恆生的回報率慢慢提高,而同樣的資金買入恆生的股份數量也可以大大提升。假如恆生從$100跌倒$10,以前只能購買1股恒生,現在就能購買 10股了。那麼以前需要100個股東購買力的價錢現在只需要10個人就能維持。看好恆生而願意購入恆生股票的投資者持股就比以前大大增加了。

那樣恆生的股東數字就會減少,恆生每一個股東的持股就會有所增加,導致貨源更為集中,而這個階段購入恆生的人都是意志堅定的,不會輕易買賣。如果他們想在未來放售,他們的潛在買家就是看淡的大多數。

隨著時間過去,大家發現壞消息的影響不是太大,恆生還是安全的,就會被恆生非常高的回報率吸引,這個時候就會有人想購買恆生,但由於恆生只在少數人手上,他們不大願意低價放售股票,價格的差距就會非常大,導致差價非常大,每一個買賣都是大程度的升幅。

隨著恆生不斷上漲,吸引想買賣獲利的投資者,由於之前看淡者眾,這些想買入的投資者就是之前看淡的人,他們數目的龐大_股價越推越高,直至投資回報低落或者看淡的股權集中為止。

從以上我們可以看出消息好壞並不是重點,重點的是買賣失衡,所謂失衡是購買力的失衡,假如購買力薄弱,我們就應該加入購買大軍,如果沽售能力薄弱,我們就應該加入沽售大軍。因為未來成為我們一分子的太多了。

金融市場就好像我們香港人熱愛的江湖一樣。資金就像小弟,投資項目(股票,債券,房產)就像不同的字頭。小弟數和投資項目的增長屬於自然增長,隨著人口增多而增加,字頭的威風程度就是投資項目的價格

選擇投資項目的時候就好像挑選大哥一樣。假如你在一個社團大哥-浩南 哥落難的時候成為他的跟班,入會費自然比較平,他對你的照顧也會比較多,義氣也比較彰顯。由於小弟不多,他自然跟你稱兄道弟。你們最初只在銅鑼灣活躍,雖 然地盤少,油水少但人頭更少的情況下,你和浩南哥做土豪的回報相當高,甚至比出位的字頭更好。

隨著其他當紅的大哥對小弟不甚照顧,分贓不均,很多其他社團的人士就會過底投靠你追隨有雷氣的浩南哥。由於你加入時間早,自然為高權重,撈的油水自然就比較多。你也變成了小頭目了。

可惜好景不常雖然地盤變大,但同時小弟的增速更大。管理人包括你和浩南哥都開始腐化,自然你的社團就會人心思變,吸引小弟的能力下降,長期下去直到大社團變回小社團,周而復始。投資市場也就大同小異。




這個表格是表達剛才的例子。我們假設投資市場只有一百個人,每個資金水平一樣。假如只有一個人看好而持股,由於只有他一個持股,因此其他99個人並不持股。如果股價上升,由於只有他持股,他的潛在買家就是剩下的99個人,他的潛在回報就是99個人的購買力。

長期來說,由於群眾慢慢發現投資回報率非常高,開始被吸引,因此進入市場的人開始多,慢慢形成一個升勢。

隨著越來越多人看好,每個人平均得到的回報開始少,隨著人數增長,每 個投資者能夠分攤的購買力和回報越來越薄,導致買淡比買升更吸引。直到最後由於大部分人都看好,剩餘的購買力只有1個人,1個人都購買力99個人分,絕對 不夠分。因此最後,回報不夠,看淡的人增加直到購買力足以承托沽售能力為止,完成一個循環。所以在最差的時候買入,很多時候是一個自我預言實現,由於看淡的人太多,只要你看好,回報就會比較好。因此買入時機的好壞,就是潛在購買力的多寡,假如未來能夠購買你股票的人多,股票的回報大多看俏,反之亦然。


看好人數
每人潛在回報
看淡人數
每人潛在回報
1
99
99
0.01010101
2
49
98
0.020408163
3
32.33333333
97
0.030927835
4
24
96
0.041666667
5
19
95
0.052631579
6
15.66666667
94
0.063829787
7
13.28571429
93
0.075268817
8
11.5
92
0.086956522
9
10.11111111
91
0.098901099
10
9
90
0.111111111
25
3
75
0.333333333
50
1
50
1
75
0.333333333
25
3
99
0.01010101
1
99

股票 價格 真的 隨機 Daily Speculation
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低買高賣的邏輯問題 Daily Speculation

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投資股票市場的一個主要的目的是希望透過買賣獲利。低買高賣就是買賣價格的差距去進行買賣,假如某股票的市場價格比真實價值低,投資者就去買,如果股票的市場價格高於真實價值,投資者就賣掉股票。

這 個理論假設股票有真實價值,長遠而言,股票價值將會回歸真實價值,因此這個買賣方法就會按買賣獲利。一個實體例子,我們假設匯豐的真實價值為$60,我們 現在能夠以$58購入,於是我們就購入,等待匯豐跨越了$60的話,我們就賣出股份賺取$2的差距。這個是學理上的講法,很多人也視之為金科玉律。然則人 人如此豈非遍地巴菲特? 為什麼你和我無法變成,或者這麼容易就成為股神呢?

1)
因為我們知道股票真實價值的主要元素包括

1.          目前資產
2.          未來營利能力
3.          外來因素
4.          風險

真實價值是難以估計的。目前資產價格可以依靠比較的方法來獲得比較貼近的估計,匯豐公司的倫敦寫字樓價格,大可以與其他同區的物業或世界上頂尖的寫字樓來比較,每平方呎多少錢,基本設施,位置都可以是有意義的參考。其他因素則包含了對未來的預測。

我們必須假定我們對未來的因素有把握,才能讓這個真實價值的算式運作。惜,人類對未來的預測難能準確客觀。而社會坊間一般相信上此類財經高手,金融財俊的估算至少比一般人有基礎。然而大家和我一樣,都曾經對這些報告和預測非常失望。

我只想以年宵攤檔舉一個例子,這門生意並不輕鬆,每年賺蝕無從估算。同樣的努力面對每年春節的情況結果都不同,有時一場雷雨就使賺蝕逆轉。既然相對簡單的年宵攤位也無以無證,我們怎樣能夠假設複雜的企業和社會環境呢?因此這個真實價值的假定是非常不合理的。


2)
買賣之所以稱為買賣,是因為有一個人買一個人賣,每一個買賣背後都一定有一個目的,我們要進行買賣先要知道自己的目的,才能買或賣。

假如你上街買早餐,你認為早餐價值為$20,所以如果早餐價錢低過$20,你會落於購買,以金錢換取得到早餐的滿足感。

反之賣早餐給你的人認為用$20的價錢賣早餐,比一份早餐的價值為高,因此他才把早餐賣給你。

由此可見買賣要求雙方的看法和判斷不一樣,才能夠有交易的存才,而這個價值的價差也是交易的精緒。

在股票市場上也一樣,假設我們能夠知道股票的真實價值,因為大家對真實價值的看法不一樣,所以我們才能透過價差來獲得交易。按剛才的例子,因為我認為匯豐值$60所以我才以$58去進行交易。因為我認為我會賺到$2的價差。
但 我忘記了的是如果我有能力知道真實價值,別人也有相當能力去獲得認知,到最後由於大家的認知相同,大家都知道匯豐價值$60,買賣之間的價格根本沒有任何 分別。以上的例子,假設大家都知道匯豐的價格是$60,於是沒有人會以低於$60 的價格去賣,也每有人願意以高於$60 的價格去購買匯豐的股票。於是匯豐的市價不變,但根本沒有任何機會去進行買賣,低買高賣的可能性自然不攻自破。

3)
我們再假設只有你才知道股票的真實價值,而其他人並無真實價值認知,在這個情況下就算你能夠透過價差購入,還是需要別人對真實價值的認識,導致真實價值得到反映,有新的買家願意付出比你買入價錢高的時候,你才能賣出獲利。
比如你能夠以$58 購買真實價值為$60 的匯豐。你必須等待到別人認為匯豐的價值為$60 或更高你才能透過他的買入來獲利。因此假如認知不能被發現,你的買入也是等運到的階段,真實價值的反映並不是必然的反應。因此你用$58 購入並不一定令你獲利。

因此從以上幾項我們可以看出,低買高賣是透過認知的誤差來獲利,認知的獲得幾乎是不可能的,而就算可能也要依靠不同投資者的誤差,假設誤差不存在,根本沒有投資的機會。假設存在我們也要等待到不存在。因此這個低買高賣的方法在邏輯上,絕不合理。
低買 買高 高賣 賣的 邏輯 問題 Daily Speculation
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藍籌股是甚麼? What are blue chips? Daily Speculation

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藍籌股是甚麼? What are blue chips?

 藍籌股票這個說法源於賭場,在賭場當中往往以藍色籌碼為最高的面額籌碼,因此在股票市場上面,就是指市值(MARKET CAPITALIZATION)最高的股票。市值就是股價乘以所有已發行的股票,在世界的股票市場上,最大市值的股票就是蘋果公司,市值 為$599.34*9.32億股,大概5400億美金,因此現時,蘋果就是藍籌中的藍籌。 The saying of blue chip originated from the casinos. In the casinos, the highest denomination chip is usually the chip in blue, therefore, blue chip stocks are stocks with the highest market capitalization. Market Capitalization is calculated by Share Price multiplied by all issued shares. As of now, the highest market capitalized stock is Apple, with an overall market cap of 540 billion. Therefore, Apple is the blue chip of blue chip.

 一般來說藍籌股是一些擁有良好聲譽,運作比較透明,相對一般公司較高的信用度和可靠性,企業比較穩定和歷史比較悠久的公司組成。 這是一個約定俗成的規則。道瓊斯工業平均指數就包含這些公司。包括大家熟悉的可口可樂,卡夫食品,波音,微軟等等。 Broadly speaking, blue chips stocks are companies that have a good reputation, a relatively transparent operation, higher level of reliability, stronger excitability and more solid company fundamentals. The definition of blue chip is very vague, yet these are the main criteria when people consider whether a stock is a blue chip or not. The very famous Dow Jones Industrial Average contains 30 of these companies, Coca Cola, Kraft, Microsoft etc...

藍籌股還有一個比較少人提及的特性,就是藍籌股普遍流通性比較大,所謂流通性就是能夠買賣的容易度。流通性高的股票主要由於有大量的買家或賣家,所以相對 的擁有權比較分散,持有的人沒有那麼集中,所以買賣的價格也比較分散,每一個價格都有人想賣一部分的股票。因此假如有資金想購入這一些沒有那麼集中的股份 也比較容易,以致每一次價格變動也比較少,因為每一個不同的價格都有一定程度的人放售,價格的波動也較少。如果擁有權相對集中的話,股票持有人的個人買賣 意願就會有更大的影響,因此股票也就波動比較大。 One of the less noted and yet significant criteria of blue chip stock is higher liquidity. Liquidity is the ease of share buying and selling. A higher liquidity signifies a large amount of buyers and sellers, as the ownership is not very concentrated and the stock ownership is more diverse, the ability and willingness of selling will be spread-ed across different prices.Therefore, it will be easier for capital to acquire such shares from the market without making a huge impact on the price, because there are sellers of the shares at different price level, therefore price fluctuation is more stable. Vice Versa, if the stocks ownership is highly consolidated, the sellers personal preference will have a higher impact on the individual stock. Therefore the stock will have higher volatility as the selling action is not as spread-ed.

一個流通性很好的例子就是夏天買聖誕燈與聖誕節買聖誕燈。在夏天買聖誕燈,由於一般地方很少有賣,由於沒有其他參考價格,也不知道有多少消費者購買聖誕 燈,也不知道他們願意付出多少錢來購買,因此不同的店鋪的標價會相差很遠,因此價格波動比較大。在這個情況下,如果我要大量購入聖誕燈,我買入的價錢也會 有大差別有些$150, 有些$300 有些$700 諸如此類。但是如果冬天買聖誕燈,店鋪的供應相對比較多,因此價格波動比較少,由於有其他店鋪的售價作為參考,因此不同店鋪的差價會比較少,在這個情況 下,如果我要大量購入聖誕燈,我買的價錢差距也會比較少,大概$250 到 $400 左右,比起在夏天買聖誕燈就更有機會以接近市價的方式購入,更少機會撿到便宜貨或被詐取金錢。
 A good example of liquidity will be buying Christmas lights in winter and buying Christmas lights in summer. When you are buying Christmas light in the summer, there are not a lot of places offering it, the price thus is relatively unstable. As there are no reference to the price provided by other competitors and the sellers are finding a hard time assessing the demand for Christmas lights at different prices therefore, Different shops will likely offer the Christmas lights at vastly different prices, therefore if I am going to buy a lot of Christmas lights, my entry price will be vastly different, from as low as $150 to as high as $700. This exhibits an example of low liquidity. Whereas in winter, the liquidity of Christmas light is higher, there will be more supply from sellers, different shops will have supply at different prices, therefore price is more stable. As there are reference from other shops, price differentiation between shops will be lower, from around $250 to $400. In this case, if I am going to purchase a lot of Christmas lights, my entry price will be very close. Compared with buying Christmas lights in the winter, I am more likely to buy Christmas light at the average price rather than the being ripped off and getting a bargain.


藍籌股 藍籌 甚麼 What are blue chips Daily Speculation
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價值與價格的差異 (作者:奧斯卡。黎) Daily Speculation

http://dailyspeculation.blogspot.com/2012/04/blog-post_07.html
近日喜得友人賞識,與之談論寫作。為不辱命,
故提起久擱之筆寫些小文回應。

提到價值和價格的問題。兩者雖然是兩回事,在日常中卻常混為一談,以至亂成一潭的。有似於戰略和戰術,藝術和技術這些相似概念。然而畢竟是獨立兩件事,不是一體兩面,甚至不能互為因果。

請假想有個密室,什麼都沒有(當然有空氣,不要斤斤計較呢)。然後有個人,和一顆石子。在這當兒,價值和價格兩回事同樣都不存在,因為這世界就只得那人那石,他所有的只能是那石子,不要就沒有其他東西選擇;同時間,儘管他為那石標上價錢牌,也沒有別的人去留意,因此沒有價格,也沒有價值。

怎樣使這個情境出現有效的價格呢?需要多一個人。只要有多一個人,原先那人就可以賣掉這石,無論他要錢或其他什麼東西交換。其實可能出現的情況很多,包括第二人從第一人手中搶去石子,那就需要用暴力交換,也許誰的拳頭力就能得到。第一人也可以連自己和石子一起賣掉。讀者讀到這裡,其實也發現,石子在此不再重要,只要有兩個人,已足夠產生有價格的情形,比如一人為另一人提供有償服務,隨便搥搥背也行,說不準第一人聘用第二人把那石子丟棄也成,也出現了價格。價格,是一件人與人之間的往來關係。

那麼價值呢?其實一人一石已經可以是「有」價值的。上文既說那人除了一顆石子外一無所有,那這石對他怎會不重要呢?然而「有價值」三字和「天生我才必有用」這句說話一樣,說得好,但對於議論無甚幫助。每個人都很有價值,而對於人事部主管而言誰比誰更能貢獻公司才有意義;同理,要令那一石子的價值變得可論,我們需要多一顆石子,或者任何其他東西,總之不可以只得那石子。

給予那人任何的東西,他就有了選擇,可以在不同選項之間,想一想哪一個對他而言更有價值。讀者明白,既知天生我才必有用,亦說天生為物必有價。如果有造物主,每件物品或者價值無上,「更有價值」只不過是因應個人情況的取捨。純粹對他生效。價值,是人在物與物間的評比關係。

選取物可以是些不可見的東西,例如「放棄石子,就讓他逃脫出密室」這個機會。但讀者留意,這選項不可以是保持現狀和「沒有了石子」兩者的選擇。因為這一無所有的人必然選擇保留石子,沒有石子不算是選項,只算是逼迫;猶如以失去氧氣作為任何人對任何物的保留條件,都是壓迫不是選擇。我們議事時要避免舉出逼害性質的選項做例子,這樣沒有意義。

在一人二石的世界裡,他可以認為一顆石比另一顆價值更高,因為它是火石可以生火;或因為是玉石更漂亮;或因為更堅硬可以做工具。如果他老是面對無法生火的局面,火石將比鑽石要緊;若他必需打穿某物,則二取其一,他會要最堅硬者,不管它是什麼顏色。這是他價值上的看法,若然他只有一元,而他所想要的賣兩元,則他都只會要另一項,這是價格因素。

是不是說,價值是些浮動不定的東西呢?不然。需要火時火石高價值,需要硬石時鐵石有價值,做法不同,但背後那套觀念一樣:他因應實用上的需要作為標準。而價值一物,往往加上個觀字,價值觀與數字量化的價格不同,是套觀念,他也和浮動的市價不同,價值觀本身是不變的。

怎會不變呢?那人是因為身無長物,使得他必得按生活所需來選擇,若他逃回富裕社會,生活無礙,還要那石頭作甚?就像一位普通人通過努力,由貧入富,價值觀也就由斂入奢,當年不願付出坐計程車的費用在今天已然是輕鬆自如了。

變的是情況,他的價值觀沒有變化。奮鬥求財的過程,猶似所謂「山不轉路轉,路不轉人轉」的道理,留意到嗎?轉的是人,山和路沒有改變。就像上文的密閉空間,那人只消逃出去,整個問題都不復存在。但是當他回去,問題仍然如舊,如山永遠在那裡,而富起來的人又再窮下去,問題還是一模一樣。

再引伸一個例子,剛才提到購買力低的人就會有一套相對儉樸的價值觀。其實不盡然,筆者就曾聽過有人在學生時期為了自我訓練,儲其數月消費,為了圓願到高級酒店餐廳一嘗其水準與感覺,如此可以鞭策其上進心云云。相對於完全因應消費力而支出的人,這種做法無疑屬於第二種觀念。兩種人兩套價值觀,兩種不變的觀念。

但是如果其中一人經過一段時間的啟發(甚至看完上述例子馬上啟發),從一套觀念慢慢轉變了呢?宗教和意識形態的皈依對人的轉變是徹頭徹尾的,這又是否個人價值觀轉變呢?

答案是正確。可以比喻為愚公移山,雖然難,最終山勢是可以人力改變的。然而,第一,這是艱難的事;第二,文首提到的密閉空間是個前設,也許那個人出全力死命踢,是可以踢穿門鎖;或者用石頭弄破牆壁,密閉空間就開放啦,但這對整個討論有何助益呢?內心持久地認為很重要的東西,常常因為即時生活的限制放到最後才求取;然而當下生活必需往往是最先要得到的,這並不削弱內心潛藏的觀念。價值觀作為人不易改動的,判斷事物重要性的原則,在議論時,與價格這種輕易改變的,當下供需關係的成果相對應。用於討論,價格是常變的,價值是不變的。

價值 價格 差異 作者 奧斯卡 奧斯 Daily Speculation
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太陽能股:一個優秀的選擇?(作者:約翰。馮) Daily Speculation

http://dailyspeculation.blogspot.com/2012/04/blog-post_03.html
最近大部分太陽能股票都被大量拋售,我認為價格開始接近底部。這裡主要因為三個原因

一)出產的產品價格下跌
二)歐洲的政府減掉很多資助
三)產能過剩

這個行業暫時處於汰弱留強的階段,很多比較弱的股份和公司已經被淘汰了。當中包括(e.g. Solyndra and Evergreen).

到底下一個階段那一個公司會被淘汰呢?沒有人可以確設的答這個問題,除非你是太陽能公司的大股東或高層吧。這個汰弱留強的階段是短暫的,而整個太陽能板塊也要經歷這一個階段。當塵埃落定,生還的公司將會變得更強,把弱者和被淘汰者的市場奪過來。

你要知道,當你投資股票,短期的問題應該被視為長期投資的機會。現在太陽能公司面對的問題和現實並不太差。要知道近期對太陽能需求的增長是爆炸性的,而長期來說太陽能版塊充滿了機會。

第一)長期的出產價格下跌應該被視為好事而不是壞事,因為這個長期下跌的價格吸引了大眾。有甚麼工業經歷了產品價格不斷下跌的命運呢?電子業,電腦工業是 這個情況的表表者。太陽能是電子工業的一種,因為它的原理是把太陽的能量收集然後讓電子轉化成電力。和電腦晶片的生產一樣,製造太陽能光伏的物料主要是 矽,只有少數情況需要其它稀有物料。在生產上,材料的供應長期是穩定的。

太陽能的生產也跟電子業相似。這個包裝太陽能板的過程就是要把最多的太陽能光伏裝到太陽能版上,只要安裝的數量越多更密,同樣的太陽能板就能夠產生更多的 電力。現在太陽能的效率仍然很低,大概是25%,意即只有25%的太陽能量能被接收並轉化,因此這類依然有大量空間讓業者改進。另外一個主要的因素是生產 的人力成本,這是為甚麼中國的公司繼續雄霸世界的太陽能市場。像其它電子產品一樣,太陽能板塊是依個不斷改進效率而產品價格不斷下跌的行業。但是,這同樣 表示短期的波折將會令一部份公司被淘汰,這是高科技行業的本質。

由於太陽只照耀大地板田,大部分被轉化的電能一定需要被存起來夜間使用以免浪費。電池科技的改善,導致價格下跌。這個改變配合太陽能版的價格下跌讓整個太 陽能系統的價格下跌。舉個例子,要讓大眾接受電力車的電池,這個槓桿點是$350 每千瓦。很多專家認為未來儲存電力的市場會從現在的$900 跌到這個 槓桿點。

由於生產和儲存電力的價格同樣下跌,太陽能發電的價格越來越接近傳統發電方法的價格。如果把傳統發電的汙染也計算在內,太陽能已經超越傳統的發電方法。現 在主要讓消費者卻步的主要原因是首次安裝太陽能發電和儲存系統的價格,當有部份公司已經開始提供零首期的安裝計畫,這個缺點將會有機會被克服。當太陽能發 電的價格比傳統發電方法低的時候,大眾將會大規模轉為使用太陽能發電。每個天台都安裝太陽能板塊都很快變成現實,就像每人一腦,每人一個手機的發展一樣。

第二)政府的資助無論如何也會減少,當價格已經大大下跌。主要原因是因為根本無需要資助這個行業。因為這個行業已經無需要被資助,本身已經有足夠競爭力 了。德國對太陽能的資助讓整個行業起飛的市明已經完成了。這個資助讓很多中國公司可以在德國成長,達到可以與世界競爭的水平。

第三)整個產能過剩的情況不會持續,這是因為更低的價格將會刺激需求。越來越多的需求最終會把所有的過剩的產能吃掉。消費者其實對產能過剩帶來的低價是歡迎的。只有太陽能業者需要擔心,因為這個傷害到公司的利潤。

在這個角度看來,太陽能業短暫的調整是個好的投資機會。這個對太陽能需求已經被證實,太陽能工業兩個十年來已經從零到2010年的四百億,估計將會到達 2020年的一千五百億。現在最大的市場是德國與義大利,不過人口大的國家如中國,美國和印度將有機會成為第一位。此外,很多發展中國家都希望太陽能成為 取替石油成為主要的能源來源。發展中的國家加入使用太陽能的話,將會減少假設電網的時間和費用,讓電力成為現成的可能性。太陽能讓家家戶戶成為獨立的供應 和消費者,讓偏遠地區有發電和使用電力的可能性。

世界的太陽能業在跌盪中成長,很多弱的小的太陽能業者也會因不斷的價格下跌被淘汰。

比較強的擁有比較強大產能與效率的公司將會生存,並透過不斷改進的科研不斷滋長。他們會從倒下的業者當中掌握更大的份額。

政府的資助會在市場需求擴張下變得越來越不重要。德國與義大利政府已經讓航也透過資助起飛。在地球的令一端,中國政府有意讓太陽能成為主要工業之一,中國 公司能夠大量獲得資助與貸款。最終的結果是中國在數年內會掌握太陽能生產的大部分,因此中國公司倒下來的機會較非中國公司少。

太陽能股的波幅的確令很多人卻步。主要原因是因為太陽能為一個高新產業,擁有高增長和產品價格快速下跌的情況,與電腦晶片業數十年前的狀況相同。縱使太陽 能的發展一波三折,我仍然太陽能為未來最有前景的行業之一。隨著油價和原材料提漲,太陽能將會變得越來越吸引。因此太陽能不但純是一個高新行業的投資,也 是一個植博率高的油價投機項目。這個狀況,你還能在其他地方找到嗎?
太陽能 太陽 一個 優秀 選擇 作者 約翰 Daily Speculation
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《The Daily》,待處理

http://www.cbnweek.com/yuedu/ydpage/?raid=2015

  《The Daily》讓大家失望了,最失望的那個人可能是默多克。


  它是第一份真正的iPad報紙。它的設計曾受過Steve Jobs的指導。默多克對它抱有很大的期望,覺得這可能意味著一個傳統媒體完全轉型成為新媒體的一次飛躍。


  不幸的是,這份報紙現在陷入了一個尷尬的境地。在過去的18個月,新聞集團對它投入了近6000萬美元,還推出了iPhone和安卓版,但總共付費訂 閱用戶只有10萬,整體虧損超過了3000萬美元。《The Daily》的總編輯在一封給員工的公開信中寫道:「現在商業媒體面臨的事實是—所有的,包括那些在報導我們的媒體都背負著證明自己還是商業體的壓力,我 們也一樣。」


  7月31日,《The Daily》宣佈將從現有的170名員工中裁去50名,體育和評論這兩個獨立版塊將會消失。今後體育報導的內容將來自FOX Sports等其他內容合作媒體,碎片化的評論會放在新聞版塊中。


  不止於此,因為成本縮減,現在它只提供豎版一種版式。其中一位因此不再續訂的讀者評論,「以前每次為了一些功能要把iPad豎過來就很討厭,現在卻要我必須豎著看。感覺像是有個HD寬屏電視,卻不得不用4:3模式看所有東西。真不知道他們在想什麼!」


  默多克當初的想法可能是對的,但它不應該是《The Daily》現在這個樣子。


  在內容上,它並沒有太多的競爭優勢。雖然版式做得很精緻,讀者也更願意將它視為雜誌,而非報紙。但它的大多數新聞在許多免費網站和電視上都能看到—也不比它們更快;而在角度和深度卻不及《紐約時報》等報紙,更不及《經濟學人》這類的雜誌。


  《The Daily》忽略的另一點是電子報紙的讀者比以往的傳統報紙讀者更挑剔,他們不滿足於好看的內容和版式。作為一份電子刊物,它本可以為讀者提供更多個性化 的服務,或者更多互動式體驗。而這些,《The Daily》都沒有,雖然如默多克所說它「沒有紙張,沒有上百萬的印刷費用,沒有卡車」,但它其實並沒有擺脫報紙這個傳統的單一載體—儘管它每週價格僅為 99美分。


  由於大部分訂閱是通過App Store收費,缺乏讀者信息收集途徑,它不能確定到底是誰在閱讀自己—這也讓它的廣告商們迷惑。


  當然,還有客觀的因素:媒體廣告投放量也正在下降。即便對於《紐約時報》和《華爾街日報》這樣已擁有一個龐大的讀者群的報紙,不依賴廣告和完成對電子版收費,這些過程依然艱難而漫長。


  新聞集團的股東並沒有那麼多的耐心。該公司6月開始重組,削減不盈利的出版產業,發展盈利的電視、娛樂產業。《The Daily》連同其他幾個小項目也被列入了待處理清單。


  在裁員消息公佈後,新聞集團發言人表示,公司「依舊會維持對《The Daily》的原有承諾,《The Daily》會作為我們一流的出版品牌組合的重要部分繼續存在。」但當初的高調已經不復存在。


美國主要電子版報紙對比

《紐約時報》 電子版訂閱量:45.4萬
重大要聞板塊免費閱讀,其他板塊採用有限閱讀。
《華爾街日報》 電子版訂閱量:54萬
首頁沿襲傳統的報紙網站風格,大多數文章需要訂閱才能閱讀。
《華盛頓郵報》 電子版訂閱量:未公佈
提供標題、圖片和導讀。全文則需網上註冊才可詳細閱讀。
《The Daily》 電子版訂閱量:10萬
需付費訂閱,目前只提供豎版。


The Daily 處理
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從The Daily之死談「雜誌應用為什麼爛」

http://www.yicai.com/news/2012/12/2313422.html
聞集團發佈 The Daily 的訃告之後,各大媒體似乎將The Daily 的葬禮開成了一個大Party,你可以在各大新聞巨頭與社交網站上看到The Daily的身影。

總的說來,The Daily無疑被媒體過分解讀了。而新聞集團,其實也已經非常簡單明了的,道出了關閉The Daily的原因:「沒能快速找到足夠大的用戶群,以保持可持續發展。」

砍掉一個項目,對於普通的公司,甚至是對蘋果來說,也都是再正常不過的事情。

只是,The Daily自打出刊起,就被打上了iPad上第一款電子雜誌的烙印,得到這麼多的關注也有一定道理。再說了,傳媒行業向來就喜歡拿自己的行業開涮,更別說像The Daily這種「有背景」的雜誌了,可不得好好的熱鬧一回。

甭管The Daily怎麼死的,單從App上講,這絕對是個沒有主見的爛應用。 可能你早已看過太多這方面的報導,又或者,你甚至知道The Daily的爹媽其實是喬布斯與默多克,這都沒關係, Techcrunch 明星作者 MG Siegler 最近發文《雜誌應用怎麼就這麼爛》,文章裡,他以獨特的視角、辛辣的行文風格,對現下的平板雜誌應用進行了吐槽,保證會讓你眼前一亮:

好吧,The Daily 掛了。在它短暫的生命裡,並非總是充滿歡樂。如果所有人都知道這貨一年的運營成本是2500萬美元,你也不難推斷出他最終會掛掉。往高了說,事情很簡單:就是經濟效益不好。

而因為傳媒行業向來最喜歡拿自己行業開涮,所以你已經能找到關於The Daily停刊的各種分析和背後的故事了。這波吐槽殃及的對象五花八門,據不完全統計有: 新聞集團、默多克、蘋果、喬布斯、Eddy Cue、iPad、互聯網、本地代碼、Newsstand、平板電腦……款式多樣,歡迎親們隨意挑選….

而像往常一樣,當事情牽扯到蘋果的時候,著名果粉John Gruber便會撰文,他以極簡的風格,給出了最接近停刊本質的闡釋: 「don't suck 」 和「start small」 。如果你不想讓你基於平板的出版物掛掉的話,這兩句話最好貼在你的牆上。

但是我依然覺得,有幾件事情,還是非常值得吐槽,尤其針對整個Magazine 和 newspaper Apps 目前的狀況來說。如果將The Daily 與 Instapaper 創始人 Marco Arment's 自推的雜誌 The Magazine對比起來,回頭再看The Daily這檔事兒,其實原因異常明顯。

首先,如果你的出版物超了100MB,趕緊扔掉吧。你已經出局了。

老實說,當雜誌頭一次出現在iPad上的時候,其實我是抱有一定幻想的。作為一名自打年輕時,就是一名雜誌愛好者的我,迫不及待的想看看在iPad上看雜誌究竟是個什麼樣兒。然而很不幸,這些App都需要你全部下載完了之後才能看。更要命的是,一刊通常都在500 MB – 700MB之間。

我原本以為只要給他們點時間,慢慢來,他們是會做出改進的,不想,一晃兩年過去了,還是那個尿性。

說這很荒謬,那就太客氣了,因此,我想加個程度副詞「TMD」來強調一下。是的,真「TMD」荒謬。

就算那些app現在都被整合在了Newsstand app裡, 他們還是一如既往的臃腫,一些居然還越做越差。Newsstand 存在的意義,其實就是想幫助你開放後台下載,來節省用戶時間,但是,目前很少有出版物能夠有利用上這一點,有些刊物,乾脆就不能後台下載,充滿屎意。

那麼,為什麼這些出版物都這麼大呢?因為大部分的出版物根本就是直接將紙質版的內容直接轉到了電子版上,如你所見,就是一些基本的PDF,還有一些所謂的互動元素(基本上你也只能跟廣告互動)——這些互動元素會增加加載時間,並且容易導致崩潰。

然後,我們來看看The Magazine是怎麼做的。每期刊物,The Magazine都只有幾M的大小,那就意味著,它裡面沒有廣告和圖片。退一步想,即使是加了這些,我敢肯定它的大小也不會超過50M。注意,這個量只是傳統雜誌的1/10。而這換來的卻是——幾秒鐘的下載時間。而且,它的後台下載表現,堪稱完美。

一句話,Arment,他在自己一個人的小作坊裡,做出了一個比幾百萬美元的出版集團更牛逼的雜誌。而這,也與我們馬上會談到的第二點,直接相關。

為什麼這些在平板上的雜誌,無論是看起來,還是做起來都有種老派雜誌的風格?

平板雜誌大都是700M 級別,是因為出版商希望將他們紙質版上的全部內容,分毫不少的搬到電子版。這麼做,看似是對的,因為大部分內容的確也很好。只是,「做正確的事情」並不一定就是「對」,就平板雜誌來說,或者這種行為根本就是錯的。

雜誌跟報紙一樣,即將消亡。Tablets/Smartphones/Web哪一個都救不了它們。一些最好、最流行的刊物可能會堅持那麼一段時間,但這些刊物,也終將會以各自的步伐,趨向死亡。

時代變了。現在,我們獲知的消息都是實時的。並且,所有我們讀到的東西,都是數字化的。這就是為什麼Web這麼適合新興出版商的原因,這些出版商都想在實時信息上分一瓢羹,並且有些也因此得以興旺。所以,對於幾乎時時刻刻都鏈接這Web的平板來說,沒有理由不好好的利用這個速度上的優勢,並在此基礎之上,滋生出一些新的東西。

遺憾的是,雜誌和報紙都因為墨守成規而固步自封了。他們需要加入這股新浪潮。有一天,我還跟Craig Mod聊到了這個。(你們真的應該好好讀讀「all of his thoughts on 「Subcompact Publishing」」)。我在想,如果以小型的、週刊的形式,發一個Mini版本,內容是全新的,並且實時跟進,替換掉傳統的,包括你所有內容的月刊形式,會怎樣?又或者,將每月一推的龐大內容,換成一個只有4M的推送?

沒有誰會要求你每個bit 都是爆炸性新聞的,這壓根兒也不太現實。而絕大多數高質量的內容,都是長篇幅的想法和觀點論述。平板雜誌就應該放這些內容——而這也正是傳統出版商,在Web紀元來臨之前,所做的事。然而,到了出版的新紀元,這些精選的內容, 全因出版社的執拗,都被淹沒在了垃圾中。

再說,當我回想Mark Zuckerberg經常提到的一點,他說,很多服務都是將自己的產品附著在社交網絡,這樣做效果並不好。相較之下,Facebook之所以能夠成功,是因為它並不基於任何平台,算是從頭做起的。而一個好的平板雜誌,也應該從頭來過,將紙質版直接搬過來這事兒太不靠譜兒了。

你再也不用翻頁,也沒有了分頁限制。你還可以點觸到所有內容,做抓取、縮放、水平著看等等動作。相信,只要出版社發揮想像力,他們其實可以做的事情,有很多。而至於The Daily,這個全新的出版物,應該是走在最前端的開拓者。相反,The Daily卻背上了老大哥新聞集團的包袱,上了路,最終,轟然倒下。

在平板雜誌這個行當混,還有一個基本的情況是,缺乏成熟的分佈模型。The Daily有10萬付費用戶,這相較iPad整體一億的用戶來說,並不值得一提。試想一下,如果他們能夠抓住10%的用戶,或者,僅僅是1%的用戶?

這個目標對於一個牛逼的,運作良好的出版物來說,並非天方夜譚。但這需要借助一個完整的生態系統來達成。有些個博客能夠做起來,也是依賴於一個生態系統,你可以通過鏈接找到他們,反之亦然。或許,Apple和其他的一些平板製造商,需要更好的語法和工具來打通出版商之間的關係,幫助他們能夠由一家的雜誌索引到另外一家。

說到底,某種程度上引入HTML,可能會是未來的一種趨勢和解決辦法,只是目前,兩大平台上的付費機制,會使得他們和出版商都更加的專注於本地App水平上的流暢體驗,因此,目前的情況並不是這樣。

「Pure Web」擁護者可能不喜歡這種想法,但倘若一直保持「Pure Web」,那就太糟糕了。某種程度上講,廣告模式其實是有用的,但是絕大多數時候,它們真的很爛。直接付款的模式,在iPad上並不能像在標準的web端那麼順暢,這也是付費機制被稱為「牆」的原因。

你應該為你喜歡的內容付一定的費用,並且這種付費方式一定要是簡單、直接的。Apple已經建立了這樣的機制,只是,出版商們似乎有使用障礙症。相比之下,The magazine已然開始盈利了。

我也時常捫心自問,我是否也可以搞個自己的刊物。而如果我真的去做一個,那它只能是跟隨The Magazine的模式:做一個為平板和智能機量身打造的,需要付費的刊物。

做這種雜誌,關鍵的點在於,你的內容必須是干貨,就是那些人們必定會讀且無法忽視的內容——這也是顯而易見的事兒。內容方面,不僅要上得了檯面,而且考慮到當下的百家爭鳴的狀況,你的內容也必須是獨一無二的。The Daily根本就沒往這方面去想。

它沒必要是最新的新聞,至少目前不需要這樣。The Daily上發佈的東西,幾乎任何內容,你都可以在其他免費的網站上,看到被編輯過的版本。而且,雜誌的內容必須聚焦在那些經由獨立作者表達的,沒法兒被純粹抄襲的想法和觀點上。

實際上,The Daily 在它還沒有上架之前就已經失敗了。他們並沒有從像Flipboard身上學到怎麼做好一個產品,並且從一開始就選錯了道。The Magazine 和 TRVL 現在已經示範了該怎麼做。其他的出版商,相信很快會跟從並且擴大這種做法。並且我猜它們中的一些,最終會賺到百萬的付費讀著。

很可能有些名字你現在已經聽過了,只是有些人就是不會意識到——永遠不會。


The Daily 之死 死談 雜誌 應用 為什麼
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【案例】Elite Daily新聞網站成立兩年:流量超過《華爾街日報》

http://www.iheima.com/forum.php?mod=viewthread&tid=12220
新聞網站Elite Daily前不久從Greycroft、Vast Ventures、Red Sea Ventures、SocialStarts以及若干天使投資人募集了150萬美元的可轉換票據(convertible note)。該網站目前擁有55名員工,但月獨立訪問量達到了4000萬。

此次融資是該公司首次借助外部資本。該初創企業的三位創始人均未超過30歲,但是通過自籌資金在兩年裡打造的媒體平台所產生的流量卻可以叫板媒體網站Upworthy、《華爾街日報》以及Business Insider。


來自美國佩斯大學(Pace University)28歲的戴維•阿拉波夫(David Arabov)和23歲的喬納森•弗朗西斯(Jonathan Francis),與另外一位朋友傑拉德•亞當斯(Gerard Adams)籌集了6萬美元開創了這家網站。有意思的是,他們三人中沒有人具備媒體和技術經驗,但他們卻有創造千禧一代《赫芬頓郵報》(The Huffington Post)的遠大志向。

Elite Daily CEO阿拉波夫說:「我們本來要去唸法學院,法學院入學考試以及相關的一切準備工作都已經做好了。不過,我們並不認為傳統的媒體在網絡內容上做得非常出色,此外新聞發佈行業還存在相當的潛力可待發掘。」

他們在2012初啟動Elite Daily項目,當時還是以Wordpress博客的形式。九個月後,他們的月獨立訪問量首次超過100萬。他們通過廣告網絡在其網站下面發佈價格便宜的橫幅廣告獲得收益。

不過,有了流量,這些廣告帶來的收益也算不錯。去年12月,Elite Daily月獨立訪問量上升至4100萬,公司的利潤達到了40萬美元。
能在短期內從默默無聞到吸引上千萬讀者,Elite Daily在媒體行業中的快速崛起也算是鳳毛麟角。

Upworthy的讀者從零到870萬,用去了八個月的時間,其募集了1200萬美元。一個人支撐的博客ViralNova從發佈至今的七個月中,讀者達到1億,目前仍沒有進行外部融資。作為Elite Daily的競爭對手,PolicyMic月獨立訪問量也達到千萬級別,並已經成功融資1500萬美元。

阿拉波夫表示,他們網站的快速發展是嘗試和錯誤的結果。他們在成長過程中借鑑了Facebook方法,聘請強大的顧問團,並推出特製的數據工具進行分析。

2013年1月份,Elite Daily從廣告科技公司AppNexus挖來了公司的首席技術官。他打造了更為強大的內容管理系統(CMS),實現多角度衡量一篇成功報導,並對有可能受歡迎的內容進行前置。

Elite Daily網站上首次收到巨大成功的文章是在2013年5月。網站的一個寫手在Business Insider網站看到了一篇訪問美國服飾品牌Abercrombie & Fitch CEO的文章,對其進行改寫,吸引了100萬讀者,該文章的標題是《為何Abercrombie & Fitch CEO討厭胖妞?》。

在去年秋季,Elite Daily月獨立訪問量達到700萬。同年12月,網站憑藉一個有趣的聖誕節唱歌視頻,一天的獨立訪問量就達到了1200萬。

Elite Daily還充分利用撰稿人模式,這一模式也是《赫芬頓郵報》廣受歡迎的原因之一。網站接受願意為Elite Daily免費寫稿的所有人的文章。同時,Elite Daily還有兩位撰稿人編輯,對內容進行把關,以便文章能夠達到可以發佈的水平。

雖然Elite Daily的一些不錯的流量也是通過付費實現的,但該網站強調其絕大部分內容仍是依靠自身吸引流量。網站首席戰略官米格爾•伯格-卡爾德隆(Miguel Burger-Calderon)表示:「我們只會推廣一些肯定能火的文章。」包括BuzzFeed和ViralNova在內的多家網站通過在Facebook進行付費推廣提升流量。

在過去的五個月中,Elite Daily網站月獨立訪問量維持在3500萬這一水平,其流量組成結構也非常健康,直接流量佔到18%至20%,搜索引擎優化SEO佔到11%,來自社交網站的流量為50%至55%,其中Facebook佔據絕大部分。

隨著外部資金的進入,Elite Daily希望能保持流量的高增長。該公司希望到2015年月獨立訪問量能達到1.5億。
案例 Elite Daily 新聞 網站 成立 兩年 流量 超過 華爾街 華爾 日報
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=102554

Oriental Daily Publisher Ltd & another v Ming Pao Holdings Ltd & another: costs

1 : GS(14)@2010-06-27 13:34:06

http://legalref.judiciary.gov.hk ... IS=71618&currpage=T
Oriental Daily Publisher Ltd another Ming Pao Holdings costs
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=269911

世說新經:《 The Daily》

1 : GS(14)@2010-11-27 18:24:48

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=14705699

江湖盛傳, Steve Jobs已跟 Rupert Murdoch聯手一段日子,為的,是推出專為 iPad而設的報章《 The Daily》。傳聞若然屬實,這個組合,一個產品詭奇絕倫,一個獨步全球媒體,雖說在戰績上,他們都曾敗於 Google,若論實力還是堪稱天下無雙。
翌月 9日, Apple將推出 iOS 4.3版本。問題是,為了一個軟件更新而開記招,那不是 Apple的作風。大夥兒估計, Apple將同時宣佈「 App subscription」功能,讓用戶付費訂閱軟件,為期以日、月或年作單位。就像 iPad剛推出的時候,市場及媒體對《 The Daily》毀譽參半,以下為一些常見的評價:
歡樂今宵式的內容雖說 Murdoch有足夠財力,搞得像歡樂今宵,就會失去專注流於平庸。純情的 App Store向來有潔癖的 Steve Jobs,不會容忍以性作招徠的內容在 App Store流行。
單一 App難滿足所有需求

不懂互聯網強如 MySpace都可以給敗掉的 News Corp,就算有 Apple幫手亦不能辦好《 The Daily》。
新瓶舊酒沒有革新改新聞製作的流程,把內容搬字過紙移植到 iPad也不會成功。
其他的免費選擇需要不同類型的新聞資訊, App Store上早有大量其他免費 App,為甚麼要付費?
欠缺商業模式像《 Wired》那種賣 75萬本的雜誌在 App Store平均每月只賣出 3萬本。事實證明,能夠在 App Store賺錢的都是遊戲。
習慣自由瀏覽網上新聞的使用者,早已習慣在不同網站之間跳躍,很難以單一 App的內容便滿足所有需求。
據了解,《 The Daily》的管理團隊大部份來自媒體業的高管,並沒有印像哪位管理層有技術底子,始終 iPad App的產品定位不僅是一籃子資訊, App的使用經驗亦相當緊要,若然產品方面能夠得到 Apple的協助,的確是如虎添翼。
網上廣告委靡不振

批評別人是最容易的。自從互聯網泡沫爆破,網上廣告市場一直萎靡不振,直至近幾年才漸見起色。
對於很多有規模的網站,打從十年前開始就沒有商業模式,許多大網站紛紛結業,但這樣一來,卻把真正有心做的業者留了下來。如果試都不願試,還說甚麼回報?
尹思哲
世說 新經 The Daily
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=271807

Daily的最后机会?

1 : GS(14)@2010-12-25 13:24:09

http://www.cbnweek.com/Details.aspx?idid=1&nid=4977

乔布斯和默多克联手推出“The Daily”,可能会彻底改变媒体行业的未来,但说到底,这还是乔布斯的胜利。

    
      一个星期前,《连线》杂志创始主编Kevin Kelly(见本期“十问”)来到我们的办公室。在他离开前,趁着在电梯门口等着合影的那一分钟,我希望这位预言家想象一下20年后《连线》的样子。在时间有限的时候,这是一个糟糕的问题,“但有一点确定的是,肯定没有纸了。” Kevin Kelly说。
  不光Kevin Kelly如此相信,这看上去也是媒体大佬们的共识。
  第一本没有印刷、只有数字版本的杂志《Project》已经在11月30日诞生。《Project》的内容涵盖设计、娱乐、科技、时尚等各个领域,它目前只在iPad上发行,每月一期,每期2.99美元,今后还会推出针对Android或是其他平板电脑的版本。维珍集团总裁理查德·布兰森在抢得第一之后说,“这不是争夺,也不是战争,而是出版业的未来。”
  除此以外,人们还可能在圣诞节前后看见一份名为《The Daily》的新报纸,它不会有印刷版,也没有网络版,你只能在一个地方看到,那就是iPad上。
  尽管还没有亮相,这份报纸已经收获了比《Project》更多的关注,因为它将是默多克和乔布斯合作的产物。
  100名记者(也有说法是150名)已经在纽约新闻集团大厦的第26层为它奋战数月,新闻集团为其制定的第一年预算为3000万美元(也有说法是已经花了3000万美元)。同样参与其中的还有苹果公司的工程师,目的是确保《The Daily》从一开始设计的时候就更适合iPad这个新载体。
  默多克正将满腔热情投入到这一新的iPad项目中。它的优势在于,省去了印刷和发行费用,可以将更多成本用于营销以及更为根本的内容生产—默多克一直坚信,消费者愿意为高质量的原创内容付费。按照业界的预计,2011年底前全世界将有4000万台iPad。而默多克期待,如果这4000万用户中有5%订阅《The Daily》,那就已经是惊人的200万份发行量。
  很多人对此表示怀疑,这份每周0.99美元的数字报纸能否吸引足够的订阅用户和广告主,让新闻集团赢回投资?
  从目前的情况来看,这种担心不无道理。在时效性上,《The Daily》会比现在的印刷版报纸略好,但也只是一天更新三次。从内容上来说,看看默多克为它招来的各路人马,都是来自传统媒体的记者,覆盖所有领域,也许你就无法期望它与其他报纸有什么区别—哪怕它会比传统报纸多一些视频内容,但无非还是那些大家想不知道都难的文艺、政治、丑闻、八卦以及围绕它们的各种评论。
  除了内容,用户们还会期待它能够具备一些人性化的特质,比如交互性、社交性等等,而新闻集团可能缺少这样让用户体验变得有趣且友好的技术人才。这让《The Daily》在无趣之外,还面临着让自己的用户遇上糟糕体验的危险,比如内容过多导致的下载时间冗长,或者迷失在标识不统一、位置混乱的各种内容链接中—就像《Project》的用户那样。
  而最戳新闻集团痛处的可能是,在互联网上卖新闻赚钱的可靠模式都还没有被发现,何况是刚刚出现的iPad。尽管默多克们已经把iPad看作纸媒的拯救者,但很残酷,iPad排名前十的应用中有6款是游戏,新闻类应用的走势并不乐观。即使是最初大卖10万份的《连线》也逐渐跌至3万份以下。如果《The Daily》不受待见,这个完全押注iPad的报纸将给新闻集团带来更大的损失。
  然而默多克并没有太多选择。新闻集团的传统出版业务正承受着广告收入持续下滑之痛,尽管数字平台上的收入仍然微薄、盈利模式不甚清晰,但与其绝望地等死,不如继续尝试在数字平台上寻找突破。3000万美元虽然不是个小数,但默多克赌得起,也不得不赌。
  当然,他并不只有这一张牌。
  Project Alesia是新闻集团在去年底推出的一项计划,矛头直指谷歌—Alesia是发生在公元前52年的一场著名战役,恺撒以少胜多击败高卢军队,默多克则希望用Project Alesia将新闻集团生产的媒体内容与其它出版商捆绑订阅,号召其他媒体集团一起向免费新闻发起进攻。
  这个计划同样获得了3000万美元的投资,随后是很长一段时间的沉寂。曾经有传言说乔布斯说服默多克放弃了Project Alesia而启动《The Daily》,但现在看来默多克并没有这个打算。
  在11个月底的一次会议上,默多克的儿子詹姆斯·默多克再次谈起Project Alesia。这个项目仍在推进之中,并且其第一阶段的成果已经快要可以亮相。他表示这和《The Daily》并不冲突,Project Alesia的核心是新闻聚合,将所有媒体内容整合到一起,能够“有效降低新闻生产成本并且促使人们购买新闻”,而这和终端并没有多大关系。
  其实iPad上已经有了这样的新闻聚合服务,例如Flipboard、Pulse或是Fluent News。从《华尔街日报》到CNN到BBC到路透社到《福布斯》甚至网络杂志Slate和八卦网站TMZ,Fluent News集中了各大媒体对热点新闻的报道,并能在第一时间推送给用户,用户可以看见同一主题下不同媒体的报道角度。
  但对这些媒体来说,被某个第三方App整合还是被新闻集团整合,或许是两个完全不同的概念。对于Project Alesia,新闻集团现在只能依靠自己旗下的资源,找不到更多感兴趣的同盟来贡献他们的新闻内容,这无疑会让其的效果大打折扣。
  Next Issue Media(NIM)是默多克的另一张牌。这家公司由美国四大出版集团康泰纳仕、时代华纳、赫斯特以及Meredith在去年11月底共同宣布筹建。新闻集团在一个月后加入,默多克很快占据了主导地位。   >>
  这又是一个雄心勃勃的计划。作为五家出版集团的数字期刊联盟,NIM被形容成一个数字报亭,人们将可以从这个统一的数字出版平台上购买或者订阅任何期刊,无论你是打算在哪种终端上看它们,智能手机、电子阅读器、台式电脑、笔记本电脑还是平板电脑;无论你打算只订阅数字版、捆绑订阅印刷版和数字版、还是只偶尔购买一期数字版。
  但这也又是一个推进缓慢的计划。在NIM的董事会里,五个股东每家拥有两个席位,每个股东旗下都有为数众多的媒体资源,如何平衡自身与联盟的利益,这无疑是个纠结的问题。NIM最初曾预计在今年上半年就能推出产品,但至今仍不见踪影。新的时间表被定在明年年初,如果这个日子继续被推迟,也丝毫不会令人感到惊讶。
  拖累NIM进度的还有一个原因。虽然iPad带来了杂志业的革命,但它也控制了这个渠道的主动权。出版商们抱怨苹果公司的条款对自己有太大限制,还拒绝提供用户的订阅信息,这让出版商们恼火不已。NIM在11月中旬宣布,将于明年初推出的产品将只在Android终端上发布。这被视为出版商们向苹果公司施压的一个信号,他们希望通过发布基于Android的产品来争取更多谈判筹码。
  但问题是,开发基于Android的产品在技术上难度更大—尽管已经有一些基于Android的平板电脑上市,但这个系统并没有针对平板电脑的使用进行优化。除了系统本身的性能问题,Android终端没有统一的产品标准,不同厂家的产品有不同的长宽比例,这些都让出版商们不知所措。英国《金融时报》已经在Android上推出了自己的新闻订阅服务,该应用程序主要以HTML5形式呈现,不同型号的Android平板产品被看成大小不同的触摸屏幕,这似乎解决了问题,但也意味着在Android上提供的媒体服务将以网络为中心,出版商们可能因此无法启动按内容收费的方式,或者要在收费模式上耗费更多的精力。
  NIM现在已经开始妥协,对产品发布平台松了口,而苹果公司仍然不动声色。
  《The Daily》可能仍然是新闻集团最靠谱的一张牌,因为它有乔布斯的支持—对默多克来说,这很难说是个好消息还是坏消息。
  传言称未来的iPad将内置《The Daily》,果真如此的话,它无疑是迄今苹果公司与其App Store中的媒体内容产品最为深入的一次融合。
  对苹果公司来说,它目前大部分的销售收入来自于硬件设备,但随着市场逐渐饱和竞争日益激烈,大幅增长可能会变得非常困难。例如曾经的明星产品iPod,在2010年只有2%的增长。乔布斯知道苹果公司需要新的利润增长点,而媒体生意几乎是水到渠成。
  虽然没有生产任何媒体内容,苹果公司也有50亿美元的收入来自于媒体内容销售,在其总收入中占比大约30%。而根据普华永道的估计,这个市场的整体规模达到1.3万亿美元。对于乔布斯来说,广阔天地大有所为,他只需要找到一个同样激进、希望大批消费者养成付费习惯的媒体人。名单上只有默多克的名字。
  这两个人有一个共同的特点:他们都擅长利用自己的能量影响消费者行为并进而影响整个行业,哪怕这需要花上一点时间。
  这是《The Daily》最大的机会。
  联系编辑:[url=mailto:zhangsonghao@yicai.com]zhangsonghao@yicai.com[/url]

The Daily没戏的8个理由
1 反应迟钝,一天只更新3次,新闻变旧闻,内容无新意。
2 新闻集团过去在数字媒体领域的战绩乏善可陈,例如Myspace。
3 会有更便宜的替代品,例如iPad版的《华盛顿邮报》或是CNN。
4 缺乏技术精英,难以保证有趣、友好的用户体验。
5 没有导出到外部的链接,这意味着所有内容都得慢慢下载。
6 也不允许来自外部的链接,这意味着no social sharing。
7 这是一份美国报纸,但iPad用户不是只居住在美国。
8 只在iPad平台发行,可能降低对广告主的吸引力。
The Daily有戏的8个理由
1 并非所有人都有信息饥渴症,仍然有人觉得每天看几次甚至一次新闻就够了。
2 大多数iPad用户都比较有钱,未来一段时间仍将如此,这部分人更愿意付费。
3 未来是平板电脑的时代,或者说,各种屏幕的时代。
4 互联网也有自己的麻烦,《连线》杂志说,The web is dead。
5 默多克爱报纸,而且他的钱包足够给力,可以赌上一长段时间。
6 iPad可能内置The Daily。乔布斯和默多克现在是一伙的。
7 这两个人都有足够的能量对人们的消费行为直至整个行业产生影响。
8 就算The Daily不成功,也可以给新闻集团的其他产品提供经验教训。
Daily 最後 機會
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=272238

The Future of Newspaper: The Daily

1 : GS(14)@2012-07-25 12:49:00

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120725/16544467
為拯救報紙,梅鐸( Murdoch)跟 Apple合作,推出 iPad報紙《 The Daily》,有人說是哈利波特報紙的翻版,有人說成是另一場資訊革命。一年之後,報道指《 The Daily》去年虧損接近3000萬美元。
去年初,梅鐸和 Apple高層 Eddy Cue聯手發表這份 iPad報紙:既有 News Corp的龐大資源和新聞團隊,獨家內容覆蓋國內國際新聞、財經、荷李活、體育、科技等熱門新聞類別,又有 Apple出手設計軟件,兩大「品牌」合作,噱頭十足,媒體瘋狂報道。
沿用日報模式成敗因
這份報紙定價進取:每周僅99美仙,每年39.99美元,一度被喻為報業希望。首年很快過去,《 The Daily》陸續登上其他渠道的貨架,例如 Android平板電腦,或以更低價每年19.99美元於 iPhone訂閱。然而,預期中的哈利波特魔法,明顯並沒有生效,這中間出了甚麼問題?
《 The Daily》有兩個特點:一是純粹服務 iPad用戶,二是沿用「日報」模式:一日一份,風雨不改,不會一天多份,也不會幾日一份。同集團兩份十九世紀報紙《 New York Post》和《 Wall Street Journal》,最早一份於210年前創辦,日報模式一直用到今天,這個生產流程沒有改變,但閱報習慣早已隨着數碼化變得翻天覆地。《 The Daily》情形就似在3D電影院播默片,沒有任何配音、配樂或與畫面協調,豈有不敗之理?
除了日報模式、渠道限制以外,高昂成本是輸錢的主要因素,《 The Daily》每年預算6000萬美元,主要是支付龐大的編採開支,問題是數碼平台的內容競爭遠比報紙激烈,消費者的習慣完全不同,昔日一張主要報紙競爭對手,可能是另外幾張大報,去到互聯網世界的長尾競爭對手無千無萬。 YouTube上最受歡迎的影片頻道,往往是低成本獨立製作,資源豐富的大製作反而沒有任何優勢。
Marissa Mayer新上任 Yahoo,別人問她:「究竟 Yahoo是甚麼?科技公司?媒體公司?還是內容公司?」我很喜歡 Mayer的答案,認為這是所有傳統媒體要效法的心法,她說:「這個問題問得不對。對我們來說,最重要的是為用戶提供有價值的、令人興奮、愉快的產品,吸引他們每天訪問雅虎網站。」
大家喜歡甚麼、是甚麼人並不重要,重要的是,你是否知道用戶需要甚麼?
方己程
方己程
The Future of Newspaper Daily
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=280488

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