人壽保險行業
人壽保險公司的經濟特徵不會讓人興奮？僅僅是好的人壽保險公司才可能有很好的投資價值。總的來說，這個方面的投資機會並不大。為何這樣呢？看看這個行業是如何運作的：
壽險行業最令人感興趣的是來自於它所投資股票的表現。其中人壽保險業務核心是幫助人們保護自己或者所愛的人以防備災難性的事件（如死亡、殘疾），或者為了退休以後有更好的財務保障。一家人壽保險公司彙集了很多保險客戶的個體風險，然後通過努力以實現盈利大於成本的利潤。
壽險101賬戶
人壽保險這個行業一個奇怪的事實是------當他們銷售他們的產品（保單）時，他們不真正知道怎樣來給這個產品有效的定價，因為，他們無法預知自己的成本到底是多少。雖然有所謂精算師來預估一些變量，比如未來投資收益率多少，保單持續率是多少，以及保單人的預期壽命是多少等等盡了很大的努力，但是人算不如天算，這些假設和猜測背後，是無知和模糊的答案，所以在保單上賺錢還需要花費很多年的時間。換句話說就是跟蹤觀察一家保險公司的核心競爭力往往需要很長的時間週期。
財務報表上保險公司也和其他行業有很大的不同，粗略的大項下看，這裡的資產負債表中的資產項下最主要的有兩個科目（1）投資（累計的保險金和收費，這些保險金和收費是保險公司在付給保險客戶收益之前累計形成的）；（2）延遲獲得費用（這部分是銷售保單或者年金保單的資本化價值）。還有屬於第三類重要資產類型的以銷售可變年金、專戶資產的公司、代表基金（可變年金所有者）投資等。因為可變年金的所有者管理自己的投資，這些資產被隔離出來，而且這些專戶資產被資產負債表上數量相等的專戶負債所抵消。
一家人壽公司的收入主要來源是：（1）再保險金和費用（2）其他投資收益；它的兩項主要費用是：（支付給保單持有人的收益和紅利（2）攤銷延遲獲得費用。
人壽保險公司的關鍵的驅動器
人壽保險公司是成熟的慢速增長的生意，除了某些管理規章和資本需求外，它提供的產品很容易替代，進入的壁壘也是適度的。但是一旦進入了這個領域，那麼它的退出是很難的，因為它要向客戶支付壽險收益，而這些客戶還分別會活在這個世界上很久。
所以只有最的規模的保險公司出會有競爭優勢，因為品牌和大規模的分配銷售渠道以及多樣化的產品供應和與客戶建立起來的關係。但是這些優勢仍然十分單薄。
在普通的壽險領域發展的人壽保險公司，因為回歸均值的因素，所以離開資產收購幾乎不可能以高於行業平均年收益率增長速度來增長。要知道壽險行業的增長速度和GDP的最小增長速度幾乎一樣。所以均值回歸導致這種慢速增長的行業是令人難以置信的重要。當然，某些年中，因為一些短期因素，加上股市好，或者某些天賜機會的突然光臨，也會令其增速快於GDP，或者因為某些因素慢於平均值，但是經過很久之後，投資收益和淨利潤又開始慢慢的龜爬。
檢查一家股市提供的混合保險產品，對於瞭解收入和利潤如何增長，以及風險水平是至關重要的。此外，瞭解一家保險公司有哪些類型的年金業務也是非常重要的。年金在股市上風險很大，所以年金佔比大的人壽保險公司投資風險也就大了。
保險公司可以以很薄的毛利來經營，這裡的毛利指的是公司的股票成本和投資收益之間的差額。尋找那些ROE持續高於公司資本成本的公司。美國的大多數人壽保險公司的股本成本在10%～11%之間，而ROE在12%左右。這個行業裡表現最好的公司ROE可以做到15%左右。