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年回報25% Consilient_Lollapalooza

http://blog.frankyfan.com/2012/09/25.html
2x% 年回報,是很多成功投資者達到的平均回報率。
究竟年回報25%有多難呢?

我們需要
1 Expected Value
2 根據kelly的落注比率


例子2:升幅20%, 跌幅10%, 勝負60:40
Expected value =  60% * 20% - 40% * 10% = 12%-4% = 8%
Position % = 60% - 40%/(20%/10%) = 60% - 20% = 40%

Trade Return  = 8% x 40% = 3.2%

如果一年要有20% , 究竟要多少次這種交易呢
(1+3.2%)^n = 1.2,  n = 7次

一年原來平均做7次這樣的交易就可以,而且每次資金只需40%
如果可以分散風險,用盡100% 資金, 一年只需交易3次就可以了.


然而,實際上為何只有很少成功的投資者能做到呢?
1Expected value不夠
隨著股價的上落,Expected value及勝算也在跳動。
基於平日Expected 及勝算也小, 其實不宜100%投入, 長線投資適宜等待機會出現.
當機會出現時,可以根據Kelly,重拳出擊。
如果短週期的kelly行得通, 平日也可以用Kelly打遊擊.
2落注太大或太少
落注太大或太少, 根據Kelly都會減慢回報率.
落注太大, 更會增加Drawdown及Risk ofRuin的機會.
落注太少, 則組合大部份時間也是現金, 減低資金週轉的效率.

賺20%的機會, 可有10%的Stoploss, 較勝算, 現在市場上可不少呢~
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=37559

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