奇虎360高管解讀財報：360具有搜索基因
來源： 新浪科技 作者：
新浪科技訊北京時間8月22日午間消息，奇虎360(NYSE:QIHU)今天發佈了截至6月30日的2012財年第二季度未經審計財報。報告顯示，奇虎
360第二季度營收為7280萬美元，比去年同期的3510萬美元增長107.3%；淨利潤為700萬美元，比去年同期的1110萬美元下滑36.9%。
財報發佈後，奇虎360 CEO周鴻禕、聯席CFO徐祚立和姚玨出席財報電話會議，解讀了財報要點並回答了分析師提問。
以下為分析師問答環節主要內容：
摩根士丹利分析師蒂莫西·陳(Timothy
Chen)：我有三個問題。第一個有關你們的搜索產品，請你們談一談對綜合搜索的願景。其次，你們是否提出了市場份額的目標以及商業化戰略。
周鴻禕：中國用戶在多年的使用過程中，已經養成了在瀏覽器和導航站上進行搜索的習慣。所以，當我們推出自己的搜索引擎，用戶的反應和流量的增長遠遠超過我
們和行業的預期，這是一個非常積極的趨勢。其次，我們涉足搜索市場的初衷與當初做瀏覽器一樣，就是為了給用戶提供更好的體驗，能夠讓用戶在搜索市場多一種
選擇。
第三，至於搜索市場份額，我們目前還沒有一個具體的目標，但是用戶對已有的搜索服務是相當的不滿意，只要我們將搜索體驗提升上去，我們相信自己會成為搜索
市場一個重要參與者。關於商業化的目標，我認為我們並不著急，因為搜索的商業模式已經非常成熟，只要能夠拿下足夠的市場份額和流量，搜索的商業化不是問
題。
蒂莫西·陳：我的第三個問題是有關你們的個性化推薦。用戶反應怎樣，對收入的貢獻如何。
徐祚立：自從我們今年五月份推出個性化推薦服務並在六月份開始商業化以來，我們從廣告客戶那裡得到了積極評價。因為這使得他們可以根據用戶需要提供精準廣
告，但我尚不能給你一個準確的數字，但客戶數量將呈現增長趨勢。我們還發現，相比其他推薦服務，個性化推薦服務的用戶平均參與度更高。
麥格理分析師邵炯(Jiong
Shao)：根據你們的估算，360瀏覽器和網址導航搜索流量在中國所佔的比例。鑑於谷歌搜索在第二季度給你們貢獻了690萬美元的營收，你們不再將谷歌搜索服務作為默認的搜索引擎，這會在第三季度給你們帶來哪些影響，接下來會同谷歌保持怎樣的關係？
周鴻禕：我們給谷歌貢獻的流量大概超過了一半，但是我並不知道百度確切的數字。因為沒有對外公開的數字，所以我們並不清楚，但是在我們推出搜索服務以後，
我相信很快會有像艾瑞這樣的第三方機構提供這樣的市場報告，那麼可能在一個季度以後，我們就會知道我們的搜索流量在中國搜索市場的具體比例。
如果這幾天你上微博看一看網
站站長的反饋，而且我們在5天前剛剛發佈了搜索服務，從他們的反饋上看到，360搜索量在他們網站訪問量的比例已經非常高了，超出了所有人的預期。關於與
谷歌的關係，我們雙方一直是非常好的合作夥伴，我們在中國一直給谷歌提供了非常強大的流量支持。但是我們必須面對一個現實，那就是中國許多用戶在使用谷歌
的時候，會遇到許多不可預知的障礙，使得谷歌搜索的體驗會變得很差。
所以，用戶沒有別的選擇。我們這一次推出自有搜索，也是為了讓用戶的搜索體驗有一個提升，同時我們還向用戶同時推薦谷歌的搜索結果。將來，我們會在搜索商業化方面與谷歌有深入的合作和探討。我的意思並不是說谷歌搜索體驗不好，而是有時用戶無法訪問。
花旗集團分析師劉斌(Bin
Liu)：你們廣告收入在第二季度的增長還算不錯，比平均預期的要好。是什麼原因導致你們廣告收入增長，以及第三季度廣告收入趨勢。
周鴻禕：流量增長仍然是我們廣告收入增長的主要動力。我們第二季度用戶和流量的增長仍然十分強勁，即便廣告客戶會削減預算，但由於他們認為360的流量還是最高的，因此還會將費用投入360。正如我們之前所說，我們已經在第二季度完成了CPC和CPS廣告系統的開發，並將第三季度上線，我們相信這將拉動我們第三季度廣告業務的增長。
T.H.
Capital分析師侯天(Tian
Hou)：你們第二季度研發費用投入很大，你們在這方面招聘了什麼樣的人才，做了什麼樣的計劃，同時研發費用在收入百分比上會是一個什麼樣的趨勢。
周鴻禕：我們是一家注重長遠
發展的公司，所以我們必須為未來投資，比如說搜索、云存儲、無線，這些業務都代表了我們的未來增長趨勢，我們的投資增長主要集中在這幾個領域。比如在云存
儲方面，我們投入了大量服務器和帶寬，我們在無線市場研發了大量產品，組建了強大的團隊。特別是搜索，我們一直沒有放棄對搜索的研發和投入，我們此次推出
搜索引擎，而且還獲得了用戶的積極反饋，這就證明我們的搜索體驗已經可以與市場領導者相匹敵。
我認為，研發這種高品質的搜索引擎服務，當然需要高水平的團隊，也有一些知名企業曾花費多年時間研發過搜索，但都沒有達到我們這樣的水準。
我們從不吝嗇在人才方面的投入，這也是我們Non-GAAP和GAAP業績之間差距如此之大的原因。我相信這些投入未來會給360提供強大的支持。
蘇格蘭皇家銀行分析師溫迪·黃(Wendy
Huang)：你們主頁廣告佔360所有廣告的比例是多少？
徐祚立：主頁廣告佔360所有廣告的比例仍然為70%，這個比例變化不大。由於我們在第三季度對主頁進行了商業化，所以第二季度主頁廣告對我們總體廣告營收的貢獻很小。
美銀美林分析師安迪·趙(Andy
Zhao)：你們第三季度會在搜索服務上投入多少資源，包括人員、帶寬和服務器。
徐祚立：談到研發費用和人員投入，由於我們已經推出了搜索服務，所以說已經完成了這方面的初期投入。但從長期講，我們仍然需要逐步打造自有的搜索引擎營銷
平台，會繼續增加人員投入。至於帶寬和服務器，雖然我們已經在服務器方面投入大量資金以支持搜索服務的初期發佈，但為了推動流量的持續增長，我們未來會繼
續加大對帶寬和服務器的投資。
派傑分析師辛西婭·孟(Cynthia
Meng)：請你們談一談移動戰略和佈局。另外，在移動商業化方面你們有沒有大致的想法，是從移動遊戲入手，還是從移動搜索入手。第三，還請談一談你們的客戶端遊戲戰略。
周鴻禕：首先，我們的無線策略非常明確。我們認為智能手機肯定會在中國市場佔據主流，特別是今年千元智能手機已經對市場帶來巨大的推動作用。我們認為在未
來幾年內，將有3億到5億人從功能型手機升級至採用安卓操作平台的智能手機，安全仍然是這個領域面臨的主要問題，所以我們還是會專注於提供手機安全軟件，
給網民提供保護。我們一直保持在這個市場領域的領先地位，我們的用戶已經超過了1.2億。
其次，我們的第二個重點就是移動市場，即360手機助手。中國會有許多用戶通過PC下載各種手機軟件和遊戲，然後再傳輸到手機上，以節省電池和帶寬。由於我們在PC上擁有巨大的裝機量，雖然我們的手機助手推出不到一年時間，但已成為中國移動(微博)市場最大的參與者之一。我們的目標是，通過云端技術將PC產品與移動產品打通，從而將我們PC用戶量轉變成移動用戶量。
至於移動商業化方面的想法，從當前手機屏幕的限制來看，我們認為手機中的廣告和手機搜索中的廣告都不會在短期內出現爆髮式增長。手機遊戲很
有可能會成為中國互聯網市場的一個新增長點，中國有大量用戶可能不會花錢去買歌曲，不會花錢去買軟件，但他們在許多免費遊戲中會大把花錢購買道具和虛擬物
品。由於中國是最大的手機市場，而用戶通過手機下載最多的是遊戲，我們會從手機遊戲入手，探索移動商業化。我們會沿襲在瀏覽器中運營網頁遊戲的策略，不會
自己開發，而是將自己定位為一個開放式的第三方平台，與更多的遊戲開發商進行合作。
至於你談到的客戶端遊戲，我們與巨人網絡合作開發此類遊戲是一個新的探索，由於網頁遊戲的迅猛網站，給客戶端這種傳統遊戲帶來了巨大衝擊。由於玩家在玩此
類遊戲時必須下載客戶端，這也是客戶端遊戲所存在的一個巨大問題，是獲得用戶的一個巨大障礙。我們希望與巨人網絡合作，讓玩家無需下載或少量下載就可以玩
客戶端遊戲，採用聯合運營。我們相信，通過與巨人網絡的合作來探索這種方式，一旦探索成功，那麼傳統的、生命週期更長的MMRPG遊戲，像網頁遊戲一樣可
以通過360這個渠道，得到迅速推廣。
Stifel Nicolaus分析師喬治·阿斯庫(George
Askew)：請談一談360搜索商業化，是採用關鍵詞拍賣的形式嗎？如果採用關鍵詞拍賣的形式，鑑於關鍵詞數量龐大，你們何時才能形成一個有效的商業化戰略。
周鴻禕：在這個問題，我們不會過多討論，因為百度和谷歌在這方面做得都十分成熟。我們更欣賞谷歌在搜索商業化方面的一些做法，既保證用戶體驗，又保證廣告主的效果。正因為關鍵詞市場是一個長尾市場，這個市場的增長潛力無限，這也是我們主要追求的目標。其實現在百度或谷歌的廣告代理商都是十年前3721時代培養下的，如果未來360需要商業化，我們多年積累下的資源都可以為360提供支持。
ITC
Research分析師南希：我有兩個問題。首先，到目前為止，在你們將360設置成默認搜索以後，有多少用戶轉到競爭對手那裡。第二個問題，除了通過瀏
覽器和主頁推薦360的搜索以外，你們是不是應該也進行流量的聯盟。如果進行這方面的嘗試，獲取流量的費用是不是非常高？
周鴻禕：由於我們推出搜索的時間不長，現在討論這些數據還為時尚早，但我可以說的是，用戶選擇我們的搜索，這種轉換率超出預期，這也是我們搜索服務在短短
五六天時間裡流量迅猛增長的原因。其次，我們目前還有非常大的潛力，因為還有許多用戶現在還沒有開始嘗試使用360搜索。目前，我們首先考慮將360瀏覽
器、360安全軟件、360網址導航等服務的用戶轉向我們，培養他們使用360搜索的習慣。這個市場對我們而言潛力無限。
為何會有這麼多用戶選擇使用360搜索，我覺得有兩個很重要的原因。首先，你可以在桌面、聊天窗口等各個地方植入搜索框，但用戶沒有這樣的使用習慣。中
國用戶的習慣是要麼在瀏覽器中直接搜索，要麼在瀏覽器打開的導航站中搜索。這兩種習慣和用戶到搜索引擎首頁直接搜的比例是50%對50%。奇虎360既是
中國最大的瀏覽器，也是中國最大的網址導航服務，一旦我們推出自有的搜索服務，那麼用戶就會自然而然地選擇360的搜索。
其次，當用戶棄用別的搜索，轉而使用360的搜索時，這種轉換表明360的搜索體驗已經達到了國內幾家主流搜索服務的水準。如果360的搜索體驗與主流搜索服務體驗差距非常大，那麼他們還會使用原有的搜索服務。如
此高的轉換率說明我們有能力開發出體驗與主流搜索服務相媲美的搜索產品。我想強調的是，大家過去可能會將奇虎360看作是一家安全公司，是一家瀏覽器公
司，但大家別忘了奇虎其實是一家具有搜索基因的公司，我們的團隊早在2004年就幫助雅虎推出了搜索服務易搜網，而且易搜網在不到6個月的時間都超越了眾
多競爭對手，險些成為中國最大的搜索引擎。360團隊對搜索的理解非常深刻，同時擁有多年的經驗。
Cowen &Co分析師凱文·科普爾曼(Kevin
Kopelman)：你們自己的瀏覽器流量數據與艾瑞的數據基本上持平，請談一談你們對未來趨勢的看法。
周鴻禕：我們認為360瀏覽器的流量繼續呈現強勁增長的趨勢，只不過艾瑞最近調整了瀏覽器統計方法，出現了數據上的波動也很正常。我們將在近期內發佈一個新的360瀏覽器版本，應該會拉動我們的瀏覽器流量繼續強勁增長，而市場份額也會呈現增長趨勢。
巴克萊資本分析師埃利西亞·雅普(Alicia
Yap)：你們搜索算法與市場主流算法有什麼明顯的區別嗎？與谷歌和百度的搜索服務相比，瀏覽器是你們與他們的主要區分點，還是在技術上有所不同。
周鴻禕：搜索是一個非常成熟的市場，已經有了十多年的歷史，經過這麼長時間的發展，搜索技術也非常成熟。我們的搜索技術與同行相比都差不多，搜索體驗也比
較接近。要想向大的競爭對手提出挑戰，你必須有很好的搜索基礎，有基本的搜索體驗。在這個基礎之上，再進行各種各樣的創新，我們的瀏覽器和導航服務在中國
佔據主導地位，我們下一步就是將個性化產品與搜索相結合。搜索市場未來還有很大的發展空間。(凡蕭)