正當大面積的庫存讓家電企業如坐針氈之時，265億節能家電消費補貼可謂是緩了燃眉之急。5月中旬，國務院常務會議通過了促進節能家電等產品消費的 政策措施，決定安排財政補貼265億元，啟動推廣符合節能標準的空調、平板電視、電冰箱、洗衣機和熱水器，推廣期限暫定為一年。
但先別高 興太早。綜觀歷史，政策刺激就像一把雙刃劍，在帶來銷售激增的同時，也讓企業的毛利急轉而下。此前，面對家電下鄉、以舊換新等政策時，家電企業無一不是爭 奪補貼、「大躍進」式地開工建廠，在此刺激下，海爾、美的成功躋身「千億銷售俱樂部」，即便是玩一招鮮的格蘭仕、志高等企業，也放出豪言要做「下一個」。
只是，原本十幾家企業分食的蛋糕均攤給了上百家，毛利被攤得越來越薄。加之原材料等價格的上漲，家電行業成為名符其實的「微利行業」。在2011年，作為空凋一哥的格力僅有18.07%綜合毛利率。
低 毛利率的現實並未給企業帶來實質性的反思，甚至有不少企業患上了「補貼依賴症」。就志高而言，其2009年全年業績報告顯示公司當年從國家「節能惠民工 程」高能效空調器推廣補貼政策中獲得的補助金額高達2.336億元，佔全年淨利潤的74%。然而，當持續兩年的補貼政策在2011年年中戛然而止，志高也 遭遇到了前所未有的危機，2011年中報期內出現虧損。
眼下，面對265億的補貼誘惑，無人不會心動。「企業轉型」恐怕又成為家電大佬們面對公眾做出的說辭罷了。雖然本次的政策措施對於舊版家電補貼做了修正，但僅僅停留在刺激企業進行節能技術的研發上。
新 政的初衷是「豐滿」的，希望企業加強節能技術的研發，從而提升核心競爭力。但現實很「骨感」：如果新政的操作不當，會將家電企業帶入一個無休止的節能技術 「軍備競賽」，使其無暇顧及企業治理結構。換言之，企業為了能夠獲得豐厚的補貼，會調用大量的人力去支持技術研發，而原本通過人海戰術來提升銷售額的狀況 並不能得到根本改變，「一切向銷售看齊」的營銷式結構與低毛利的尷尬仍將長期存在，企業轉型也就無從談起了。
值得一提的是，患有「補貼依 賴症」的志高似乎在這次新政中再度佔得先手。今年年初，公司讓技術出身的廣東志高原常務副總裁鄭祖義接替雷江杭，出任志高控股的執行董事和董事局副主席。 鄭祖義是業內公認的「節能高手」，曾經在格力空調任職6年，在2001年格林柯爾掌門人顧雛軍全面掌控科龍後進入了科龍從事技術工作——「顧氏科龍」時代 科龍創造的「雙高效」奇蹟，就是鄭祖義的完美作品。