王冠一﹕特朗普放虎歸山？
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GS(14)@2017-02-08 21:37:41【明報專訊】2008年金融海嘯，遠因可追朔至美國克林頓總統年代的財長魯賓廢除Glass-Steagall Act開始，當時商業銀行與投資銀行再次融為一體，從此壯大了所謂的超級金融機構（即今日所謂的系統性重要金融機構，SIFI），埋下了後來由華爾街幾大投資銀行引爆的世紀金融炸彈。
金融海嘯源於魯賓廢Glass-Steagall
到了奧巴馬總統年代，全球聯手制約大型金融機構的活動；美國方面有著名的金融改革法案 -《多德．法蘭克法案》（Dodd-Frank Act）及法案中關鍵的《伏爾克法則》（Volcker Rule）。大型銀行的經營空間被嚴重壓縮，還被迫持有更多預防金融震盪的緩衝資本，大大削弱了銀行的融資能力，生意大受影響。
事實上，銀行乃百業之母，玩死銀行無異是玩死經濟。如何在懲罰金融海盜、與保住經濟增長之間取得平衡，往往取決於執政者的政治立場。奧巴馬的管治顯而易見，要以約束銀行為先；但新任總統特朗普則明顯較重視振興經濟，以方便企業融資為先。於是美國金融政策發生了180度轉變：特朗普以行政指令方式，責成重新檢討金融改革法案的事件。
箝制銀行 玩死經濟？
碰巧特朗普簽署有關行政指令後，其他利好金融股的消息也一併出籠，金融股豈有不升之理？首先，據聞聯儲局今年的金融機構壓力測試，內容較有利於大型金融機構過關；其次，近年大型金融機構普遍有資本過剩的情况，不排除快將出現新一波派息及回購潮，估計涉及總金額高達1000億美元！花旗、摩通、高盛等近年派息政策較受制約者，自然成為市場焦點。再者，在美國加息的大環境下，銀行業傳統的淨息差收入業務持續改善，亦對銀行股有提振作用。
特朗普金融班底 魯賓師侄
雖然特朗普金融班底猛人輩出，其中首席經濟顧問Gary Cohn及獲提名的財長Steven Mnuchin皆出自高盛；然而，他們會否重蹈師叔魯賓（也是高盛出身）覆轍，放虎歸山招惹另一次世紀金融危機，其實無不叫人心寒。
■本周環球金融市場預測：
白銀（現貨）：17.00至18.00美元
歐元（現貨）：1.0650至1.0850美元
標普（現貨）：2260至2320點
（轉載自《王冠一財經頻道》周一會員通訊；更多數據可參考《冠一多空指標》（
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來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8478&issue=20170208