ZKIZ Archives


融資進入冰凍期: 電商如何活下來?

http://www.21cbh.com/HTML/2012-3-31/5ONDE5XzQxMzk5OQ.html

記得在2010年八九月份,清科曾舉辦過一場電子商務方面的小型論壇。那時候,京東、凡客還沒有像今天這樣顯山露水。

金沙江創投合夥人在這個論壇上的一句話至今讓人記憶猶新:現在如果哪家投資機構手裡沒幾個電商項目的話,一定急死了。

也是在那個論壇上,有人做了這樣的預測:未來幾年,中國出現10家上市的電商公司沒有問題。

近幾年來,中國創業者和VC/PE在用實際行動證實比爾·蓋茨十多年前的那個預言,「21世紀,要麼電子商務,要麼無商可務。」

據清科的統計,2008年,中國電子商務領域獲得融資的企業有7家,2009年達到16家,2010年為52家,2011年飆升至116家。這個領域每年的融資額也隨之劇增:從2008年的2.2838億美金增至2011年的16.6941億美金。

但上市卻愈加成為一個難題。

2010年,麥考林和噹噹先後上市,但如今,麥考林股價已經跌至2美金以下,噹噹如今的股價也較16美金的發行價跌去一半多。第三家電商公司唯品會雖於近期上市,但截至目前一直流血不止。

一級市場也是風水輪流轉:電商熱的時候,是VC/PE求著企業給點份額,現在角色完全轉換了。

對於VC而言,曾經的香餑餑真的完全變成了燙手山芋?大大小小的,融過資的,未融資的,上市的未上市的電商企業,該如何度過這個資本冬天?

IDG資本合夥人楊飛、某知名外資VC副總裁張揚(化名)、電商企業聚尚網副總裁易宗元各自給出了看法。

《21世紀》:現在電商投資趨冷,您現在對電商的投資態度是什麼?

楊飛:我想我們的步驟不會太受這個影響。

IDG一直堅持的是,看創業團隊和公司的內在價值多一些,相比其他人,我們的投機性會少一些。

以前,我們也沒有拚命跟別人用高價去搶。現在是市場低潮期,如果有好的模式,好的團隊,我們還是會投的。

張揚:用戶越來越接受電子商務,還在持續地為電子商務買賬,所以,這件事就有價值。VC還在繼續投,就是認為,電商還是有機會的。

《21世紀》:現在,您認為什麼樣的電商公司還有融資機會?

楊飛:我們投過一個淘品牌叫韓都衣舍,它不光是盈利的,也不只是簡單地弄點東西在網上賣,它的組織方式、銷售方法、貨品管理、渠道管理、客戶管理等,都是不一樣的。我認為這就是好的模式,好的團隊。

張揚:比如,京東賣的貨太多了,有時候,它的某一個單品類的跟一些垂直網站相比,沒有優勢,這就給了垂直的網站機會。比如賣鞋,一年的市場就有一兩千億,鞋又比較標準化,它就會有機會。

無論是本土還是外資GP,都有人在用人民幣基金投一些電商。一些電商其實是盈利的,我們投資的公司裡面,就有3家電商是盈利的,模式可能跟京東、凡客這些需要高舉高打的不一樣,但確實可以盈利。

《21世紀》:現在比較矛盾的一點是,對於已經私募融過資,仍需再次融資的電商來說,現在估值,可能低於上一輪投資者給的估值。無論創業者還是投資方,都難以接受。

楊飛:肯定還是要融資的,因為這個行業還是要靠大量資金來支撐的。關鍵還是創業者的心態。如果創業者認為,這個資金很重要,即便是Downround,他也應該融。不現實一點,就有可能死掉,或者變得規模很小,等到市場機會來了,它也沒機會了。跟原來的夢想完全不對了嘛。

張揚:這個行業已經有公開定價了,一級市場估值必然要跟著下降。除非像京東、凡客這樣在自己的領域裡面遙遙領先的,才有議價能力,比如樂淘、好樂買,如果大家的數據差不多的話,那就誰也沒有議價能力。

《21世紀》:是否還有其他的出路?

楊飛:我覺得接下來會是併購的好時候。我們投的一些電商公司也會有一些併購的計劃。

張揚:肯定會有行業併購出現,無論是二級市場還是一級市場,都有併購的機會。

易宗元:今年可能有大量公司會死掉。併購會是一個不錯的方法,抱團取暖嘛。


融資 進入 冰凍期 冰凍 電商 如何 下來
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=32456

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019