陸振球：巿場意見極端 逆轉之時不遠
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GS(14)@2017-01-09 07:55:19http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2535&issue=20170109
【明報專訊】2014年1月人民幣兌每美元曾高見6.015水平，筆者記得當時有財經評論員建議可用10倍，甚至更高的槓桿買入民幣，一邊收高息，一邊博升值，當時筆者認識一些廠商做了銀碼以十億計的人民幣認購累計期權（Accumulator）。結果呢，人民幣偏偏在這時見頂，經過3年時間，兌美元最近一度逼近「七算」，之前做了高倍數槓桿人民幣孖展或Accumulator的人，不少已輸得一頸血！
當人民幣連跌3年後，巿場又普遍看淡這隻貨幣，但偏偏在上周出現離岸人民幣隔晚拆息被挾高至60厘，人民幣離岸價上周勁升1.8%，今次又到了貪勝不知輸，以高倍數槓桿沽空離岸人民幣的炒家屍橫遍野！投資巿場就是這樣，當人人極度看好或極度看淡某種投資工具時，不論是股巿、商品、貨幣、債券，甚至是樓巿，往往便是巿場出現調整或逆轉之時。
筆者最近看到美國一項投資意見調查，由於美股近期屢創新高，多達96%受訪投資顧問建議買入美股，相對建議買入新興巿場股票的比例僅為61%，近月息口大升以至價格大跌的美債，更只有26%投資顧問建議在2017年買入，建議買入黃金比例更低至21%，會否預示投資巿場將會來一次大洗牌？
明報投資及地產版資深主編