ZKIZ Archives


優酷土豆合併之啟發

http://xueqiu.com/8689584849/21562458

對於優酷:廣告收入、流量市場份額提升  內容成本降低

優酷2011年Q4 淨收 入為人民幣3.930億元,同比增長103%;調整後淨虧損人民幣3410萬元,較2010年同期增長了435%。土豆網2011年Q4淨營收1.6億 元,同比增長69%;調整後淨虧損1.4億元人民幣,較去年同期淨虧損1500萬元,以及上一季度淨虧損5560萬元,虧損均擴大。


合 併前,優酷、土豆佔據中國網絡視頻市場廣告市場前兩名位置。合併後,兩家公司組成國內最大的視頻網站,與排名之後的搜狐、愛奇藝等網站間的差距將大幅拉 大。此外,實現整合後,雖然兩個網站仍將獨立運營,但第三方版權購買成本將大幅下降。(但根據土豆和樂視之前的合作規定,土豆網可在www.tudou.com的頁面上推廣樂視網擁有獨家網絡版權的內容,此合作並不適用於優酷平台。)而優酷土豆作為視頻老大老二合併以後,在某種程度上將減緩對版權資源的爭奪程度,從而使視頻上游一直以來的版權價格上漲得到些許緩解。


comScore數據顯示,2012年1月,優酷網視頻觀看率為21.8%,土豆為13.8%。艾瑞數據顯示,2011年Q1中國視頻網站在頁面有效瀏覽時長方面,優酷、土豆分別佔據 39.1%,20.3% 。合併後,優酷將佔據國內視頻瀏覽時長半數份額。


對於土豆:或不得已而為之  但可能為最佳選擇


土 豆目前雖為視頻行業老二,但近期和老大優酷差距拉大,和排名在其後的搜狐視頻等網站等差距縮小,處於較為尷尬的地位。2011年Q4,土豆的成本、尤其是 和新浪微博合作深化後,帶寬成本大增,而由於營收增速無法大幅提升,導致內容成本佔營收比重不降反升。投入增速超過營收增速,顯示出土豆增長乏力的一面。 合併後,土豆網在視頻行業的尷尬地位將得到扭轉,雙方將共同將視頻行業老大的門檻提高。


但這裡不得不插一句,前段時 日,優酷土豆因盜播問題紛爭不斷,上週王微又以視頻觀看率為例,言土豆網與優酷網的差距正在縮小。今日雙方合併消息傳出後,一些人將此理解為聯姻前的「煙 霧彈」。然而,王微在多年培育土豆、並幾經挫折將土豆送入資本市場不到一年的時間內,競甘願與對手以換股的形式合併,不免引發人聯想。


我 們或許可以從CEO的持股比例上多少找到些答案。土豆上市前曾進行過5輪融資,上市後,王微持股比例約為8.6%,所持投票權超過 25.4%。總的來 說,CEO持股比例較小,對公司的控制力相對較弱。加上土豆網近期虧損擴大、盈利難、再融資困難等一系列問題,合併是否能理解為不得已而為之之舉?但是合 併或許更多是資本層面考慮,可能是最佳選擇


對於整個行業:視頻整合潮開始的標誌?


優 酷和土豆兩家公司差不多同一時期成立、又幾乎同時開始邁向上市之路,兩家公司不僅在業務模式上沒有差異,在發展節奏上也頗為相似。合併後,視頻行業的整體 格局發生變化,強者更強,用古永鏘曾經說過的話就是:馬太效應將更加明顯,視頻進入門檻將更高。不僅如此,由於國內視頻行業同質化極為嚴重,無法為用戶提 供具有差異化的服務,用戶黏性較弱,因此,優酷土豆的合併很可能僅僅是行業整合的開端,可以預見到未來更大範圍的整合併購。


優酷 土豆 合併 啟發
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=31823

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019