收市競價今重啟 防「突發斬倉」 券商：收市價或大變 散戶宜審慎
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GS(14)@2016-07-26 07:44:43【明報專訊】闊別7年後，本港將於今日（25日）重新推出「收市競價時段（CAS）」，分析指雖然增加了5%的浮動限制，但個別股份仍有被「嘜價」的可能，在競價時段期間或會觸發「突然死亡」式斬倉，或會令投資者蒙受更大損失，建議孖展客留意，散戶宜在機制推出初期時，避免臨近收市時入市；不過，有市場人士認為，為了與國際市場接軌及吸引更多機構投資者，有必要重新接納收市競價機制。
明報記者 徐寶文
吸收了2009年匯控（0005）被「嘜價」的事件後（見另稿），港交所（0388）將於今天重新推出首階段的CAS，暫時只適用於恒指大型股指數、恒指中型股指數、A股對應的H股、以及所有交易所買賣基金（ETF），且不設沽空，並於6個月後進行檢討。
一通：孖展客須加倍留意
一通集團行政總裁宓光輝認為，操作上要做到「嘜價」的效果不難，但仍有大量因素會影響成本效益，如市况活躍程度、交易對手數量及翌日市况走勢等。他續稱，由於10分鐘的CAS內沒有成交，惟價格卻在上下波幅5%的區間內不停改變，有機會出現在進入CAS前不需要「斬倉」或「追孖展」，但CAS完結後卻「突然死亡」觸發斬倉，且因10分鐘的真空期關係，損失更大，提醒孖展客須加倍留意。
譚紹興：仍有可能「嘜價」
事實上，匯控事件依舊成為市場的陰影。香港投資者學會主席譚紹興稱，雖然設有5%的浮動區間，但「嘜價」的可能仍然存在，依舊是「愈大盤就愈有影響力」，不過具體影響要待機制推出一段時間後才能清楚，建議散戶在機制推出初期避免臨收市前入市，宜先作觀察。
證券業協會：助吸海外投資者
對於是否有需要推出CAS，市場各有意見。香港證券業協會主席繆英源表示，全球多個主要市場均已設有收市競價時段，在提倡全球一體化下，相信會有更多市場進行「互聯互通」，香港為緊貼國際市場趨勢，以及吸引更多海外投資者，確實有必要設立收市競價時段。網路及傳播服務方案供應商COLT資本市場部亞太區方案銷售部主管Richard Man認為，推出CAS亦是許多機構投資者及ETF發行商聲音，重推CAS將能吸引更多海外投資者來港。
至於豐盛金融資產管理董事黃國英表示，推出與否各有好壞，坦言「大戶要推高股價，在持續交易時段一樣做到」，且更好的收市價發現機制，確實有助基金調整投資組合，但另一方面過去7年本港在沒有CAS時，市場仍運行有效，對此持中立意見。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4330&issue=20160725