專家論勢：內地經濟前景或嚴峻
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GS(14)@2016-07-06 08:09:57內地採購經理指數轉弱，令市場憧憬人民銀行加推寬鬆措施，加上投資者預期英國脫歐對中國影響輕微，支持滬深300指數回升至3200點水平。我們預期，雖然人民銀行可能下調存款準備金率，但經濟及股市可能仍要面對各種挑戰。中國6月份官方製造業採購經理指數，由50.1略為跌至50，而主要反映中小企業的非官方製造業採購經理指數，更由49.2跌至48.6。當中，製造及新增定單分類指數的差距，更擴大至2個百分點，反映製造增幅高於需求。採購經理指數疲弱，加上5月份製造業投資增長錄得紀錄新低（年初至今只有4.6%，去年升幅達10%），或反映內地融資成本仍然偏高，需求疲弱打擊投資意欲。縱使我們預期，人民銀行可能在7月下調存款準備金率50點子，而今年餘下時間可能再減兩次，一共100點子，但預期外圍經濟轉弱，或打擊貿易收入，可能增加內地經濟達到6.5%至7%增長目標的難度，下半年經濟可能更為嚴峻。至於內地股市方面，我們預期寬鬆貨幣措施，對股價的支持力度可能有限。相反，避險資金流入美元，可能間接導致人民幣貶值，或打擊企業的還款及盈利能力。而且，內地的去庫存、去槓桿及去產能的政策方向，可能對經濟及股市帶來陣痛。因此，我們維持今年底滬深300指數的目標水平為3000點。張敏華花旗銀行投資策略及環球財富策劃部主管本刊物是根據花旗投資策略及研究部所提供之資料。所載之意見，推測，及預計為上述部門於報告日期之判斷，所有更改並不作預先通知。©2016 Citibank
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http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160706/19682748