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滬港通滿月 券商生意轉旺

1 : GS(14)@2014-12-15 11:14:57

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141215/news/ea_eaa1.htm



【明報專訊】滬港通啟動初期，本報曾訪問數家券商，由於當時交投冷清，業界批評滬港通無助生意，數百萬元的投資回本無期。周三(17日)滬港通即將「滿月」，本報再訪問8家中小型券商，由於近日A股成交火熱，部分券商的滬港通生意大增，每日A股交易額過億元。港交所(0388)則透露，97家參與者中，91家曾在過去4周參與滬港通交易，形容運作平穩順利。不過，仍有部分券商指出，本地散戶對滬港通認識不多，未有固定A股生意，希望港交所可繼續多做推廣。


踏入12月，A股兩度錄得過萬億元人民幣成交，帶動滬港通生意做好。通車初期每日A股生意額一度跌至僅2000萬元的耀才證券(1428)，其行政總裁陳啟峰指出，12月高峰時一天有3至4億元交易，現時平均一天過億元，A股孖展生意亦不錯，累計孖展額一度近10億元。

遇A股牛市 帶動成交營業額增

凱基證券亞洲營運總裁鄺民彬表示，滬港通開通時間剛好捕捉到A股牛市，該行日均A股交易額有過億元，帶動整體營業額增長約10％，數百萬元的系統投資，相信很快便能回本。第一上海企業發展及銷售董事李智強透露，該行A股交易量最多曾佔當天總數的四成，自4月公布滬港通以來，至11月份，該行開戶數較去年同期增加30％，亦因此帶動港股交易量上升。

港交所表示，97家合資格參與者中，91家曾過去四周參與滬股通，平均每日有70家。期內，568隻合資格的滬股通股票，有547隻曾錄得交易紀錄。截至上周五共20個交易日，滬股通日均成交額為58.4億元人民幣，港股通為9.46億港元。

港交所又特別提到，首4周的總成交額超出額度用量，可見每日買入與賣出成交額相去不遠，形容有買有賣，顯示滬港通額度獲高效使用。

業界：未惠及小型券商

不過，仍有部分業界人士質疑滬港通未能惠及小型券商。身兼立法會金融服務界議員的恒豐證券董事長張華峰表示，參與滬港通的C組經紀僅20多家，它們的A股交易額佔市場整體不足10％，認為港交所應多做市場推廣。

中潤證券副主席蔡思聰認為，券商為搶客，初期打佣金戰，結算所收取的A股保證金較港股高，成本不輕。「參與滬港通只為緊貼市場，不做的話會被市場淘汰。但現時未能吸引一批固定的客人炒A股，短期內要賺錢並不容易。」

時富證券董事關百良指出，A股不可即日鮮，波幅較港股大，雖多了客戶買賣A股，但仍處適應階段。由於A股波動大，不少銀行都不願意大額借出A股孖展，券商要靠自己的財力，發展相當困難。

(滬港通動向)

明報記者 廖毅然、鄭智文

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2 : GS(14)@2014-12-15 11:15:32

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141215/news/ea_eaa4.htm



施羅德：A股成交現新常態


2014年12月15日





【明報專訊】近日A股成交屢創歷史新高，本月更有兩天創下過萬億元人民幣的歷史紀錄，帶動滬港通交易額亦有上升。施羅德中國A股研究主管李文傑接受本報專訪時表示，萬億元人民幣的交易額肯定是不理性的，亦不可能持續。然而他相信，A股成交量會形成新的常態，日均成交或會在未來持續在5000億元人民幣左右。


券商股估值已見頂

近日中港券商股受惠大量成交而急升，但李文傑認為，不應以日均成交萬億元人民幣的預期去評估券商股的價值，「部分券商股市帳率升至4倍，市盈率超過30倍，估值已經見頂」。他指出，以流通市值對應換手率計算，A股日均成交量未來會持續上升，但過萬億元人民幣已是最高峰。

上證綜指在上周一度大跌逾5％，無力重回3000點水平，成交亦有所回落。但李文傑認為不應該看得太淡，因為銀行股尚有上升空間。有逾10年A股經驗的李文傑笑稱，近幾年A股銀行股積弱，新晉的基金經理根本完全不看銀行股，「過去幾年市場熱炒新經濟股及概念股，大部分基金經理未能一下子扭轉看法，依舊重倉影視、手遊網遊、藍寶石及軍工等板塊」。因此，如果銀行股繼續上升，會有更多資金被迫轉倉至銀行股，或者較便宜的汽車、家電等板塊。

減息穩金融系統 銀行股受惠

從基本因素看，李文傑認為，內地經濟數據太疲弱，現時政府首要任務是維持金融系統穩定，保持一定增長率才再談改革，因此繼續減息是合理預期，銀行股將受惠。另一方面，市場亦開始相信銀行的壞帳風險將會減少，關鍵看第四季度的數據會否好轉。

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