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陳家強﹕滬港通不可沽空

1 : GS(14)@2014-04-15 14:49:02

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140415/news/ea_eaa1.htm


【明報專訊】港滬股市直通車「滬港通」年內開通，惹來無限遐想。不過，此機制下投資者無法沽空。財經事務及庫務局局長陳家強接受本報訪問時表示，沽空涉及借貨，在管理上有難度，又指今次推行政策的時間、具體安排，如額度及為投資者資格設限等，均是要將對市場的衝擊減到最低，意味滬港通初期，兩地投資者只做簡單股票買賣。


陳家強指出，2007年港股直通車消息傳出，未有任何具體細節公布，股市已亢奮炒上。兩地監管機構不希望歷史重演，故中國證監會與香港證監會上周四的聯合公布，已拋出滬港通機制的幾大原則。

不過，兩地投資者仍有不少疑問，其一即是能否透過滬港通沽空當地股份。對此，陳家強直言：「應該難，因為沽空涉及借貨，我相信在這個機制下管理有難度。」

現時上海交易所掛牌的股份當中，共有400隻可讓內地投資者沽空，包括多隻內銀股、石油石化股、國營航空股，以及沒有在香港股市掛H股的貴州茅台等。香港可沽空的股份則接近700隻，當中大部分藍籌股、即滬港通下可供內地投資者買賣的股份，均為可沽空之列。不過，滬港通未允投資者沽空，即兩地投資者在直通車啟航後，只可做簡單股票買賣，變相只可看好不能看淡。

每日配額實時公布 減股市波動

陳家強重申，今次公布及落實滬港通，由推行的時間到具體運作，大前提均是將對市場的衝擊減到最低，例如目前A、H股的差價處於歷史低位，而且並非如2007年般，H股一面倒較A股便宜，所以目前是實行滬港通的好時機。此外，「港股通」(即中國股民投資港股)總額2500億元人民幣、每日105億元人民幣的額度，亦是根據港股每日資金流入、成交額而設定，配額以先到先得形式分配，交易所會實時公布額度用剩多少，務求避免令到股市大幅波動。

正式公布「是極高層次的政策」

香港政府、監管機構以及港交所(0388)在公布滬港通一事顯得頗為被動，陳家強解釋，兩地股市互通課題已研究多年，滬港通則是近期兩地覺得最可行、有效的方法，「特首有收到總理指示要『抓緊落實』，但正式公布……這涉及國家開放資本帳，是極高層次的政策」，意謂由國務院總理李克強一錘定音是合理做法。

爭取放寬人民幣兌換上限

此外，本港人民幣存款大約過萬億元，但滬港通及RQFII(人民幣合格境外機構投資者)的額度已超過5000億元，陳家強並不擔心本港離岸人民幣會不敷應用，因為只要市場有需求，就自然有供應，銀行會想辦法吸納存款。

不過，為了方便股民日後透過滬港通買A股，陳家強透露，就在李克強公布滬港通當天，同樣出席海南博鰲論壇的陳家強，已即時再向人民銀行行長周小川，爭取放寬港人每日限兌兩萬元人民幣的限制。

明報記者 毛婷婷、高志堅

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2 : GS(14)@2014-04-15 14:49:18

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140415/news/ea_eaa2.htm



業界提醒：無法對增風險


2014年4月15日





【明報專訊】投資者參與「滬港通」，只能以長倉去持貨，不能同時買入衍生工具或沽出期指來對風險，加上中、港兩地任何一個地方因為假期休市，「滬港通」就會暫停，有業界人士指要留意箇中風險。


京華山一研究部主管彭偉新認為，買賣中港股票本身風險已高。尤其是內地市場沒太多衍生工具可選擇，對散戶來說，「滬港通」亦只可以買賣股份，不能買賣衍生工具或股指期貨。不過，他亦提醒即使有衍生工具，亦不代表能夠完全對風險，因這類投資部署亦有機會「看錯市」而虧蝕。

瑞信私人銀行大中華證券研究主管周雯玲則表示，目前無法沽空，即是「滬港通」只是有限度開放，在處理買賣時，令投資者「轉身速度」減低不少：「最終只局限投資者，去買入低風險的股票，未必可以吸引市場，積極去透過此方法去買賣兩地股票。」

港滬均為交易日 方可買賣

另外，「滬港通」限定上海及香港兩地均為交易日、且能夠滿足結算安排時才開通，即是香港投資者若買入了A股，在香港假期、但內地開市期間，仍無法透過「滬港通」沽出股票，這亦是投資者須注意的風險。

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3 : GS(14)@2014-04-15 14:49:30

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140415/news/ea_eaa4.htm



內地券商接查詢多 開始培訓員工


2014年4月15日





【明報專訊】內地證券商正緊鑼密鼓，籌備迎接滬港通。本報記者昨日在深圳的證券行觀察到，不少券商在開市後，已向散戶宣傳滬港通消息，並開始與上交所溝通，籌備員工培訓。不過，有部分大戶表示，深圳早已有不同渠道來港炒股，加上有損手經驗，認為港股並不吸引。


國信證券總部相關業務負責人表示，看好滬港通為公司帶來更多業務，已開始與上交所積極溝通，將會向員工提供培訓課程，也會展開業務流程的研究。不過，也有國信證券業務人員向記者介紹，現在為時尚早，公司內部對一線員工滬港通的操作未有任何指示，如果有客戶來諮詢港股，仍會如以往轉介給香港公司。

華泰證券深圳營業部業務人員則指出，已有不少客戶對投資港股表示興趣，查詢開戶手續。他介紹，目前港股開戶要求較一般A股戶口略高，需提供住址證明，佣金為千分之一點五。相比之下，A股佣金則普遍低於千分之一，部分中小券商更已降至萬分之二。

深大戶97年炒港股 乏信心

對於50萬人民幣的門檻，滬港兩地的投資者普遍認為門檻不算高。但有深圳大戶認為，對於投資規模較大的大戶，早已有不少渠道可供炒港股，坦言「已經炒了很多年」，只有對能直接用人民幣購買這一點，較為吸引。更有深圳投資者早在1997年已涉足港股，他直言父母曾經歷股災損失幾十萬，自己近年炒港股又蒙受匯兌損失，對追投港股信心不足。

不過，也有一些股民表示有興趣一試。有上海大戶表示，「想買，但要先做做功課」，選股方面，除焦點股騰訊(0700)外，更想嘗試香港本地公司如和黃(0013)。他告訴記者，自己唯一的擔心是會不會出台政策限制，禁買部分股票，畢竟還有六個月。

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