送紅股無實際得益 高仁
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GS(14)@2013-05-11 14:39:592013-05-07 HJ
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上市公司愈來愈流行派送紅股，表面上理由層出不窮，小股東以為好「着數」，實際上是謬誤處處，又沒有任何實際得益。
送紅股無實際得益
派送紅股【小檔案】又被稱為「生股仔」，上市公司會按照股東持股比例發行股份，小股東獲得公司贈送額外的「獎品」（股份），使到其持有股份數目上升，所以會以為好「着數」。
然而，派送紅股會導致發行股份數目增加，每股盈利及每股淨值則會被攤薄，而股數增加正好彌補了每股盈利及每股淨值的損失，小股東並沒有任何實際得益。
事實上，派送紅股只是等同於股份拆細，同樣是增加發行股份的數目。譬如說，10 送1紅股相當於股份1 拆1.1，而10 送3 紅股相等於股份1拆1.3。
上市公司派送紅股的理由層出不窮，最常見有提高股份於市場上的流通量、參與公司的業務增長、回饋股東的支持、擴大公司股東基礎、擴大公司資本基礎等等，部分是言之有理，部分卻是謬誤處處【表】。
中石化（386）首次派送紅股就「出事」。董事會以為，發行紅股可擴大公司資本基礎、提高股份流通量，並且回饋股東的支持。
但「高仁指點」話你知，理論上，派送紅股並不可以擴大資本，而且股東沒有任何實際得益，根本談不上回饋股東。
國企送股要徵股息稅
內地又會徵收股息稅（內地稱為紅利稅）【小檔案】，H 股股東需要繳付10%股息稅，換言之，是「九折收息」，有時候可能甚至更低。除了現金股息會被扣稅之外，股東獲派送的紅股也要按股票面值（par value）折算成現金繳交股息稅，小股東隨時會被徵收高昂股息稅率。
以中石化既派「獎金」又派「獎品」為例， 「獎金」是末期息每股0.2 元（人民幣．下同），「獎品」則是10送3紅股。
集團10送3紅股，其中1股紅股是利用資本公積金轉增股本毋須繳稅，但其餘2 股紅股需要按股票面值1 元計稅，10 送2 即是派送了0.2 元股息，按10% 計算稅款為0.02元。
派發末期股息0.2 元，每股要徵收0.02 元代扣代繳股息，加上紅股股息稅0.02 元，小股東合共要繳交0.04 元稅項，實際稅率為20%（0.04/0.2＝20%），而非原先的10%。
經過「高仁指點」的「教路」，小股東就可以判別發行紅股理據的真偽，即使獲贈紅股沒有帶來任何實際得益，也可以避免招致其他無謂損失。