大洗牌 CUP
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近兩日的反彈走勢，大家明顯看到什麼機構調低主權或者是銀行的評級也好，也沒有對走勢造成什麼影響。
以前談道氏理論的時候說過，造市者個別操控一天半天是可能的，但卻無法控制一個中長期的大趨勢。假如有人認為造淡者可以由25000掃落16000，這9000點的跌浪是個別造市者一手造成，而贊成禁止沽空的話，那著實是在他們臉上貼金。
股市的走勢是經濟的領先指標，主宰趨勢是所有市場參予者長期共同投票的結果。熊市開始時，Smart money 在靠二手消息操作的人尚未察覺到異樣時已率先沽貨離場，然後一些不太 smart 但警覺性高的人也開始察覺到不妥而跟著離場，只有完全不 smart 的人呆呆的看著大盤崩跌而大叫市場不理性，到市場即將見底時O嘴而不知如何是好。
所謂人造牛又或者人造熊亦是另一個搞笑的話題，這只代表論者對經濟和歷史的無知。經濟和物理學以及生物學這些科學的分別，在於經濟 是人與人之間的活動和互動產生諸種現象，人的思維和活動已是本體，任何經濟現象都是人創造出來的；那並不像物理學，宇宙的形成和物理的法則是客觀的獨立存 在（宗教一點的，我們可以說那是神創造出來）。當世界各國貨幣脫離了金本位後，紙幣就一直是貶下去。這只是重覆歷史，任何國家可自由亂印銀紙後，把貨幣 debase 到一文不值那只是時間問題，由羅馬帝國至到18世紀法國的墨西西比泡沫爆破，也是如此，因為這就是人性。為什麼 2004-2007年的資產泡沫沒有人跑出來說人造牛？那是也是因為政府造成的過度流動性引起的啊。
有句老話說，我們識得股市，但股市卻不認識我們。盡責的股市操作者應該是改變自己去適應市場，而不是在輸錢時指罵市場。市場暴升暴 跌已不是第一次，輸錢只能怪自己看錯邊。而輸到燒炭只能怪自己沒有做好 Money Management。政府只是像老散一樣，他們只是市場參予者之一，看法會有 bias，做嘢會做錯，時機也會搞錯。無他，因為政府都是人，我們要做的是藉著觀察做出最好的反應。假如價值投資者計算到一隻股票是抵買而推薦買進，然後 那隻股票再大跌70-80%，甚至因為作假而停牌，拒絕回應。又或者一個聲稱自己超長線投資的人，在一隻股票>$30時不斷推介買進，告訴你三年後 見$200；結果三年後股價腰斬了一半，並在$17升至$18的期間告訴你不想追貴貨。大家已明白，這個市場已經完成了大洗牌的工作。
說回港股，最關鍵的因素仍然是中國政府的取態。最重要的消息是中國總理探訪了溫州，這比什麼評級機構降什麼級更重要。只要中國政府 能針對信貸危機作出適當的反應，那我們就可以相信明天會好一些。至於地產泡沫爆破、中國銀行危機等等，我們看到內房股以及內銀股都跌到資產淨值以下，不用 太聰明的都知道那已是發生了。現在已不是會不會爆的問題，而是如何善後的問題。