📖 ZKIZ Archives

金融雲端：內銀伸手強迫症

1 : GS(14)@2012-03-21 23:29:15

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16175579
2 : GS(14)@2012-03-21 23:30:07

3 : GS(14)@2012-03-21 23:30:34

既然已經是暴利中的暴利，照計滾存的盈利已經足夠壯大核心資本，為何還要頻頻向股東伸手呢？最重要的關鍵，原來是財政部，財政部透過滙金持有幾隻內銀股的控股性股權。過去滙金需要拿內銀的股息，去填補金融改革過程中衍生的義務如共管基金缺口等，故此內銀的派息比率在 2008年一度高企至五成，這幾年才逐年遞減，讓銀行可運用更多盈利去充實資本。
早前滙金公佈，支持工行（ 1398）、中行及建行（ 0939）把派息比率，由 40%減至 35%，有分析員即刻算出，四大行可因此增加資本近 300億元。

股東力撐乃感情用事

即使讓銀行可以保留更多「私己錢」，我仍擔心這個資金缺口不易填補，內銀的暴利已成為被針對的對象，內地要求改革利率制度的呼聲日高，十八大中共新領導層換班後，利率很大機會將引入更多的競爭及更大的彈性，內銀目前的超高息差將會受壓，令盈利增長減速。沒有暴利，銀行必須盡快建立一套市場主導的風險管理系統，改善貸款質素及資產回報，避免壞賬對資本的侵蝕。
過去內銀不斷伸手，仍然有一批擁躉，是基於盈利增長夠快，抵銷每股盈利的攤薄效應，甚至能支持股價的升值，但隨着內地經濟不再保八、盈利的放緩、派息比率下跌，及更嚴格的新資本要求，股東仍願意隔年解囊鼎力支持，肯定屬於感情用事的類型。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=278365
Next Page
ZKIZ Archives @ 2019