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金融雲端:內銀伸手強迫症

1 : GS(14)@2012-03-21 23:29:15

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16175579
2 : GS(14)@2012-03-21 23:30:07


3 : GS(14)@2012-03-21 23:30:34

既然已經是暴利中的暴利,照計滾存的盈利已經足夠壯大核心資本,為何還要頻頻向股東伸手呢?最重要的關鍵,原來是財政部,財政部透過滙金持有幾隻內銀股的控股性股權。過去滙金需要拿內銀的股息,去填補金融改革過程中衍生的義務如共管基金缺口等,故此內銀的派息比率在 2008年一度高企至五成,這幾年才逐年遞減,讓銀行可運用更多盈利去充實資本。
早前滙金公佈,支持工行( 1398)、中行及建行( 0939)把派息比率,由 40%減至 35%,有分析員即刻算出,四大行可因此增加資本近 300億元。

股東力撐乃感情用事

即使讓銀行可以保留更多「私己錢」,我仍擔心這個資金缺口不易填補,內銀的暴利已成為被針對的對象,內地要求改革利率制度的呼聲日高,十八大中共新領導層換班後,利率很大機會將引入更多的競爭及更大的彈性,內銀目前的超高息差將會受壓,令盈利增長減速。沒有暴利,銀行必須盡快建立一套市場主導的風險管理系統,改善貸款質素及資產回報,避免壞賬對資本的侵蝕。
過去內銀不斷伸手,仍然有一批擁躉,是基於盈利增長夠快,抵銷每股盈利的攤薄效應,甚至能支持股價的升值,但隨着內地經濟不再保八、盈利的放緩、派息比率下跌,及更嚴格的新資本要求,股東仍願意隔年解囊鼎力支持,肯定屬於感情用事的類型。
金融 雲端 內銀 伸手 強迫
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