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經濟學人:沈醉資本市場盛宴 不覺世界經濟危矣

來源: http://wallstreetcn.com/node/208689

美國經濟走強似乎掩蓋了世界經濟放緩的真相。世貿組織(WTO)近日將2014年全球經濟增長預期由4.6%下調至3.1%,將2015年增長預期由5.3%下調至4%。

花旗銀行也毫不吝嗇地下調今明兩年全球GDP增速預期:

將2015年全球經濟增長預期由3.4%下調至3.3%,維持2014年全球經濟增長2.8%的預期不變。

因預期巴西、中國、日本以及俄羅斯等國經濟增長前景疲軟,這已是我們兩個月來連續第二次下調2015年全球經濟增長預期。

至此,我們對2014年全球經濟增長預期已經由今年1月的3.3%下調至2.8%。

《經濟學人》認為,即便是在下修之後,WTO的預期仍偏樂觀。今年上半年,全球真實貿易量僅增1.8%,WTO的預期無疑已經假設了下半年貿易增長會反彈。

如下為上半年各地區的貿易增長數據:

亞洲出口同比增長4.2%,進口僅增2.1%,貿易比重繼續上升;北美相對平衡,出口增長3.3%,進口增長3%;歐洲相對疲弱,出口增長1.2%,進口增長1.9%;表現最糟糕的是南美地區,出口下降0.8%,進口下降3.4%。

總體來看,發達經濟體對需求的增長貢獻最大。發達國家進口同比增長2.6%,而發展中國家僅增長了0.5%。出口方面,發達國家份額繼續下降,同比增長1.6%,而發展中國家增長了2.1%。

自2010年出現顯著反彈後,世界貿易增速在2012年放緩至2.3%,並於2013年進一步放緩至2.2%。這一下降趨勢很可能在2014年得到延續。

世界經濟到底怎麽了?

新興市場增長放緩是其中的一個主要原因。華爾街見聞網站介紹過,高盛近日將中國2015年GDP增速由7.6%下調至了7.1%。部分地由於中國需求放緩,大宗商品價格普跌。自6月末以來,覆蓋22種基礎商品的彭博大宗商品指數跌幅高達12%。

當然,還有其他具體的特殊原因。一季度嚴冬天氣橫掃美國,重挫其經濟表現。4月初,日本時刻17年以後首次上調銷售稅,給經濟造成下行壓力。自3月以來,因為烏克蘭危機,俄羅斯與西方的關系日趨緊張,雙方的制裁與反制裁打擊了地區經濟和投資者信心。

《經濟學人》稱,讓人吃驚的莫過於:

在大宗商品普跌、發達國家通脹持續低迷和增長預期不斷被下修的背景下(德國IFO信心指數已經連續第五個月下跌了),還有那麽多人認為債券價格被低估。

另外,股市持續、頑固的上漲也令人稱奇。

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市場危矣!垃圾債收益率瘋狂飆升重現危機時刻

來源: http://wallstreetcn.com/node/209486

周四市場再度陷入恐慌性拋售,在歐股全面下挫及美股期貨大跌的同時,債市卻走勢分化。美國10年期國債收益率跌破2%關口,希臘10年期國債收益率逼近9%。垃圾債收益率飆升的情況和歐元區危機時刻如出一轍。

標準普爾指數期貨下跌1.2%,德國10年期國債收益率跌至歷史低位0.715%,美國10年期國債收益率跌至1.99%。

垃圾債收益率則是全面走高。葡萄牙10年期國債收益率升值3.58%,愛爾蘭國債收益率上升20個基點至1.90%;西班牙國債收益率大漲29個基點至2.4%。而希臘國債收益率更是大幅上揚逼近9%!這說明希臘融資成本正在大幅增加。

BOND

美國和德國債券收益率走低意味著投資者資金正在瘋狂湧入這些傳統的避險資產中;而垃圾債收益率飆升則說明資金正在快速撤離這些高風險資產。在2008年金融危機和歐元區危機的時候,一個鮮明特點就是垃圾債收益率的大漲。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

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