兩家已經退市的公司，同一天提出重新上市申請。
6月4日，創智5、長油5兩只退市股，同一天發布公告稱，已向交易所提交了重新上市申請。在申請重新上市、恢複重新上市審核前，這兩家公司都已退市四五年之久。
財報數據顯示，創智5、長油5兩家公司最近三年的營收、扣非凈利潤等指標，已經符合重新上市要求。但退市後重新上市並非易事，更早申請重新上市的天創5，自2016年5月啟動此事後，重新上市迄今未能成行。2001年以來因經營虧損退市的公司中，至今未有重新上市的先例。
“主要還是企業本身的問題，被強制退市的那些公司，要想騰出一個幹凈的殼難度很大。”業內人士稱，退市股能否重新上市，關鍵在於企業自身。同時，為了避免鉆空子，重新上市制度要求較高，很多退市股即便有重新上市的意願，也難以滿足要求。
誰能拔得頭籌
盡管在同一天提出申請，但由於重新上市的“新老劃斷”制度安排，退市時間、申請重新上市時間均不同的創智5、長油5的回歸，也將面臨著不同的路徑。
所謂重新上市新老劃斷，是2014年10月滬、深交易出臺所新的《上市規則》時，給予此前已退市公司一定緩沖期，即2014年11月16日前已退市，並在2017年11月16日前申請重新上市的公司，仍按 2012年的《上市規則》申請重新上市。
創智5、長油5退市的時間，均在2014年版《上市規則》出臺之前。其中，創智5在2007年5月暫停上市，2013年2月終止上市，而長油5則在2013年5月14日被暫停上市，2014年6月5日退市。但在2016年6 月 30 日，創智5就向深交所提交了重新上市申請，因此其申請重新上市適用2012年版的《上市規則》。
根據深交所2012年的規定，申請重新上市的公司，扣除非經常損益後，最近兩年的凈利潤須累計超過2000萬元，最近一年期末凈資產為正、具備持續經營能力。
年報數據顯示，2015年~2017年，創智5營業收入74.69億元、77.18億元、71.26億元，凈利潤4.21億元、4.21億元、2.82億元，扣非凈利潤為3.16億元、3.95億元、1.25億元；同期凈資產非別為26.88億元、29.43億元、25.46億元，均符合重新上市要求。
長油5面臨的要求則高得多。根據上交所2014年出臺的有關規定，退市公司申請重新上市，要滿足扣非後最近三年凈利潤均為正數，且累計超過3000萬元，最近一年期末凈資產為正值；最急三年經營性現金流量凈額累計超過5000萬元，或營業收入累計超過3億元；最近三年財務報告均被出具標準審計報告，主營業務沒有發生重大變化，董事、高管、實控人未發生重大變化、變更等，且具備持續經營能力。
根據年報披露，2015年~2017年，長油5營業收入54.79億元、57.81億元、37.29億元，扣非凈利潤6.1億元、5.28億元、3.79億元，經營性現金流凈額為11.27億元、13.01億元、8.12億元，均超過監管要求。
長油5在6月4日的公告中稱，經過調整，其主營業務、控制權沒有發生變化、變更、經營管理層沒有發生重大變動，資產質量明顯提高，盈利能力和持續經營能力明顯增強，，具備了持續經營能力。
而創智5行動較早，申請重新上市的門檻略低，但面臨的形勢卻並不比長油5樂觀。盡管其營收、扣非凈利潤指標均符合要求，但經營、盈利能力持續性，卻存在一定懸念。合並現金流量表顯示，2016年、2017年，該公司收到的稅收返還為10.75億元、12.1億元，今年一季度為4.02億元，遠遠超過同期扣非凈利潤規模。
此外，兩家企業去年底營收、凈利潤均出現大幅下滑。其中，創智5去年營收、凈利潤同比下降7.67%、32.93%，扣非凈利潤則大降68.22%；而長油5同期營收同比下降35.49%，凈利潤、扣非凈利潤則同比下降26.65%、28.18%。
尚無成功案例
退市公司申請重新上市，並非一件易事。自從2001年啟動退市制度以來，幾乎還沒有公司實現重新上市。
根據Wind資訊統計數據，自2001年退市制度推出後， A股市場至今共計有97家公司退市，其中因重組過程中吸收合並、私有化而退市的公司42家，暫停上市後未披露定期報告等退市的共計7家。
而武漢科技大學證券金融研究所近期統計則顯示，A股市場啟動28年來，強制退市的公司共計54家，而絕大多數又集中於2001年至2007年，這八年間共有43家公司退市。此後的2013年到2018年，又有11家公司陸續被強制退市。
公開資料顯示，迄今為止，已經強制退市的公司，幾乎沒有實現重新上市的先例，連申請重新上市的公司也為數甚少。公開披露信息顯示，在此之前，退市後又申請重新上市申請的公司，有天創5、南洋5兩家，但至今仍無明確進展。
公開信息顯示，因籌劃重大事項，為 避免股票價格波動，天創5從2016年5月12日起停止轉讓。2016年8月，該公司披露稱，正與有關方面積極推進重新上市工作。6月4日，該公司稱，股票暫停轉讓期間，進一步推進重新上市，但尚存不確定性。
南洋5也披露過類似計劃。2017年11月17日，該公司公告稱，最近投資者來電咨詢重新上市籌備進展情況， 截止公告日，正與中介機構積極推進重新上市工作，鑒於該等事項無先例，且需向有關部門進行政策咨詢，因此重新上市實施、進展存在不確定性。此後，該公司未在披露具體進展。
那麽，退市公司重新上市，究竟難在何處？
“主要還是企業本身的問題，被強制退市的那些公司，要想騰出一個幹凈的殼，並且滿足上市要求，難度其實很大。”上海某券商資深投行人士稱，被強制退市的企業，普遍存在嚴重財務不良、經營長期虧損、內控存在缺陷、虛假信披等較為嚴重的問題，妥善處理這些問題已經不易，況且滿足重新上市的更高要求。
A股已經退市的公司中，連續三年虧損的占比近半。Wind資訊統計數據顯示，上述97家公司中，連續三年以上虧損而退市的48家，占比接近一半，加上暫停上市後未披露定期報告等情形的，合計達到55家，占比超過55%。
業內人士還認為，重新上市制度要求較高，主要指標的要求，幾乎等同於IPO。除了上述營業收入、扣非凈利潤、經營性現金流凈額等要求外，滬深交易所新的《上市規則》還要求，最近三年公司主營業務沒有發生重大變化，董事、高級管理人員沒有發生重大變化，實際控制人沒有發生變更。
“應該說重新上市的指標，還是很嚴格的，很多已經退市的公司，處理遺留的問題都很困難，更何況還要滿足重新上市的要求。”某券商投行人士說，除了部分企業，退市前本身經營就比較差，甚至主業空心化。較為嚴格的指標，也是為了避免一些企業鉆空子。
退市股春天來了？
兩家已經退市的公司，在同一天申請重新上市，純屬巧合還是另有原因？這是否意味著退市股的春天來了？
“企業覺得符合標準了，就可以自行申報，可能主要還是企業的自發行為。”上述上海券商投行人士稱，不能市場出現任何風吹草動，就歸結為出現了“政策信號”或監管松動，也談不上退市股的“春天”已經來臨，
該人士並認為，申請重新恢複上市，前提是企業經過整頓、回複，經營、管理、利潤等指標，必須滿足重新上市的條件，而重新上市的相關指標，並非唯一性的要求，只要部分滿足不了要求，重新上市就會存在障礙。
值得註意的是，6月5日雖有部分ST股大跌，但多只ST股出現大漲。截至6月5日收盤，*ST中絨報收於1.88元，漲幅5.03%，*ST新城也以4.53%的漲幅收盤。此外，*ST保千、*ST金嶺收盤時也上漲了1.68%、1.06%。
“退市公司也是股份制企業，達到條件後申請重新上市，也是正常現象，不讓上市也不合理。”前投行人士、上海師範大學副教授黃建中說，退市公司一般都有很多遺留問題，比如一些投資者在企業退市後，長期無法退出，滿足條件後重新上市，有利於解決一些合理的遺留問題，也是一件好事情。
黃建中還認為，退市企業重新上市，有利於形成“能上能下”的機制，但在此過程中，要註意嚴格審查，以防止出現新的問題。退市企業申請重新上市，雖然數量很少，但審核仍要慎重，一方面，退市企業重新上市，若經營再度出現惡化，不利於形成優勝劣汰的市場機制，另一方面，若退市企業較為容易的實現重新上市 ，有可能引發退市企業跟風。