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直播平臺紛紛上市融資,但盈利困局仍未解 | 天天新語

拿下行業第一股並不代表坐穩行業第一,這對剛上市的虎牙直播也是如此。

近日,剛剛拿下國內遊戲直播第一股的虎牙意氣風發,上市首日就實現了34.75%的漲幅,但上市當日虎牙高層就稱不排斥各種投資業務,上市剛融到錢就開始謀劃著各種投資業務,再聯想到財報上連續兩年的虧損,難道虎牙覺得遊戲直播賺錢難,要靠投資賺快錢?

當然,從上市當日的表現以及最新公布的財務數據都可以看出,虎牙直播已經被資本市場看好並有望實現較好的盈利。不過,面對“強敵”鬥魚的虎視眈眈、已經主播燒錢大戰的烽煙仍在,虎牙直播要在遊戲直播業稱王絕非易事。

雖然虎牙上市可以提前鎖定一部分資金及提高行業聲譽,但作為行業傳統老大的鬥魚也在積極謀劃上市,並且已經完成E輪融資,並且融資額超過了幾乎同時發布融資消息的虎牙,可見,鬥魚短時間內上市已經是大概率事件。

 

在盈利方面,在上市前,虎牙的招股書業績突然變臉,在虎牙此前公布的招股書1號說明文件中,虎牙尚未實現盈利,但在上市前一日下午虎牙遞交的招股說明書4號修訂文件中,虎牙宣稱在2018年第一季度實現扭虧為盈。對此,虎牙直播CEO董榮傑將其解釋為“此前遊戲直播的用戶積累以及帶寬成本的下降”。

實現盈利固然是好事,但能否持續就要打個問號了。此前同樣在美股上市的優酷土豆,為了讓投資者認可,勉強在某一季度實現盈利,但迅速又陷入漫長的虧損歲月。可見,視頻行業要實現盈利並非易事。

在盈利方面,虎牙面臨的問題並不算小。一方面,虎牙盈利過於以來主播打賞,從招股書透露的信息來看,虎牙直播廣告和其他收入占凈收入比僅為5.27%。盈利模式過於單一就必然要過度依賴主播及看客的大方程度,這兩者都存在一定的不確定性。特別是在政策監管日益加強的當下,加上行業流量有見頂的趨勢,不確定性風險就更大了。

另一方面,由於主播的重要性不言而喻,遊戲直播平臺燒錢搶主播大戰一直未斷,並且也基本耗光了各家的營收,才會導致幾家巨頭一直以來的虧損。由於經過了此前一段時間的燒錢大戰,一些平臺已經精疲力竭,若要再發起新一輪搶主播尚需時間,而鬥魚方面則由於與虎牙都有一個共同的“金主爸爸”騰訊,可能會暫時減緩搶主播的力度,某種程度上減輕了虎牙對主播成本的投入,從而推動盈利。但是面對尚未分出勝負的遊戲直播行業,燒錢大戰依舊在繼續,鬥魚並不會輕易讓競爭對手超越自己,而二線梯隊龍珠、熊貓也隨時會發動新一輪搶主播大戰,未來行業主播成本可能還會繼續上升,到還是能否盈利就很難說了。

當然,不管虎牙如何發展,整個遊戲直播行業目前尚處在朝陽之中。根據易觀發布的《2018年中國遊戲直播市場年度綜合分析》,2015年遊戲市場規模達到11.8億元,增長151.06%。至2017年,我國遊戲直播市場競爭業已進入尾聲,整個市場方向業已定型,市場規模達到58.8億元。預計2020年,遊戲直播市場規模將達到65億元。可見,行業尚在快速發展期,鹿死誰手,尚未可知。

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