缺乏對國企負債的剛性約束是國企杠桿率居高不下的重要原因。
5月11日中央全面深化改革委員會第二次會議召開，審議通過了《關於加強國有企業資產負債約束的指導意見》。
會議指出，加強國有企業資產負債約束，是落實黨的十九大精神，推動國有企業降杠桿、防範化解國有企業債務風險的重要舉措。
國務院國資委研究中心研究員周麗莎接受第一財經記者采訪時表示，負債的財務杠桿作用, 可以使企業達到最佳資本結構從而實現市場價值最大，但是負債過高會帶來經營風險，國有企業負債率如果進一步上升，勢必給我國社會運行和經濟發展積累更多的矛盾和問題。降低國有資產負債，符合當前我國客觀經濟形勢的發展需求。
周麗莎稱，國有企業債務大都來自銀行信貸及其他間接融資形式。一些質量不高、缺乏活力的國有企業甚至“僵屍企業”占據部分信貸資源，導致國企產能結構嚴重失衡、杠桿率不斷高企，也成為供給側結構性改革阻力最大的領域之一。
會議強調，要堅持全覆蓋與分類管理相結合，完善內部治理與強化外部約束相結合，通過建立和完善國有企業資產負債約束機制，強化監督管理，做到標本兼治，促使高負債國有企業資產負債率盡快回歸合理水平。
周麗莎表示，國有企業資產負債的行業多屬於資本密集型產業，具有高杠桿運行的性質，需求疲弱時易出現產能過剩。因此，需要分類加強國有資產負債約束。加大國企去產能力度，通過推進企業兼並重組、完善現代企業制度、依法依規實施企業破產等措施，有序降低國企負率率。
今年中央深改委的前兩次會議都提到了國企的“去杠桿”。4月2日召開的中央深改委第一次會議明確，要以結構性去杠桿為基本思路，分部門、分債務類型提出不同要求，地方政府和企業特別是國有企業要盡快把杠桿降下來，努力實現宏觀杠桿率穩定和逐步下降。
2017年，國企已經出現降杠桿苗頭。數據顯示，2017年國企資產負債率為65.7%，相比上一年下降了0.4個百分點。而規模以上工業企業資產負債率為55.5%，相比上一年下降0.3個百分點。
中央企業的降杠桿也初見成效。2017年末中央企業的平均資產負債率同比下降0.4個百分點。國資委已制定了中央企業降杠桿、減負債、控風險的指導意見，明確到2020年前中央企業的平均資產負債率要再下降2個百分點。
在4月16日的國新辦發布會上，國務院國資委副秘書長、新聞發言人彭華崗表示，今年央企去杠桿工作力度還會進一步加大，國資委也將進一步實施分類管控，加強工作督導，加大降杠桿、減負債工作的考核力度，確保今年降杠桿任務的落實。
關於如何促進央企去杠桿，彭華崗表示，如果把資金和資本比喻成經營當中的血液，這個過程可以說是要想辦法止血、補血並造血。
“一是要止血，就是要進一步加大清理不良資產，特別是虧損的資產企業項目。二是要補血，通過債轉股來擴大股權融資，引入各類資本，開展混合制改革、股權多元化改革。三是要造血，進一步推進瘦身健體提質增效，提升管理水平和資金使用效率，提高價值創造能力，不斷增加經營積累。”彭華崗說。