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中國最大保險集團掌門人離場

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長資本運作、諸多抱負未來得及進一步展開，能人楊超就要抱憾離席

　　中國人壽集團黨委書記和總裁楊超，這次迎來了自己的繼任者。

擅長資本運作、諸多抱負未來得及進一步展開，能人楊超就要抱憾離席。Paul Yeung/Reuters

　　5月6日下午，中國人壽中心27層會議室。中國保監會主席吳定富、副主席周延禮和辦公廳副主任蔡基譜齊齊到場，向中國人壽集團和各子公司總裁室成員宣佈：保監會原主席助理、新聞發言人袁力接任中國人壽集團總裁。

　　至此，61歲的楊超在中國人壽集團的任期畫上了句號，黨委書記一職也將按照程序卸任。此時，中國人壽內外的焦點，轉向了新官袁力上任會如何動作。「新掌門尚不到50歲，必定會想要在未來十年有所作為。」一位資本市場的分析師這樣說。

　　十年前的楊超，也是同樣的情形。

　　過去的十年，正是中國保險行業風起云湧的變革階段。從中保國際開始，楊超便屢次出手，展現資本運作的手腕。於2005年成為坐擁中國壽險業半壁 江山的人壽集團掌門人之後，楊超更成為影響保險業發展的關鍵人物之一。環顧今日中國保險行業的大格局，可謂多處都與楊超有著千絲萬縷的聯繫。

「小有小的打法」

　　楊超1950年生於上海，先後畢業於上海外國語大學、英國密德薩斯大學，分別主修英語及工商管理並獲工商管理碩士學位。1976年-1979年，任職於中國銀行上海分行。

　　1980年，楊超加入中國人民保險公司，並自1981年起留學英國，回國後任原中國人民保險公司上海浦東分公司總經理、總公司董事兼營業部總經理等職。1996年3月至2000年2月，任中國保險股份（歐洲）有限公司董事長兼總經理。

　　2000年楊超從王憲章手中接過了中國保險（控股）有限公司、香港中國保險(集團)有限公司董事長兼總經理的大印。其後五年，楊超通過一系列的 資本運作，令旗下的中保國際（00966.HK）成為中國首家在海外上市的保險公司，此外還擁有壽險、產險、養老、資產管理等多家子公司，保險集團規模初 具。

　　楊超回憶說，曾有監管者質疑其大攬牌照的做法，「當時苦在我們沒有錢，就要了政策。小有小的打法，以這個政策通過資本市場的操作，把公司做大。」

　　借中國加入世貿組織的東風，楊超又開始張羅為中保國際旗下的子公司如太平人壽等引入外資股東。在當時的外資保險巨頭們看來，能在中資保險公司參股，無異於攻佔了進軍中國市場的橋頭堡。

　　尚在襁褓中的太平人壽「炒」了一次牌照，閃電般引入了外資。2001年，太平人壽保險有限公司和經營財產險的太平保險有限公司剛剛在境內恢復經 營保險業務。太平人壽的股權出讓，最後的競價在歐洲的銀保集團富通、日本的東京海上和匯豐集團三家之間展開。匯豐集團在中國口碑最好，但因出價不高而落 敗。2001年10月19日，富通以8800萬美元的高價取得入股太平人壽24.9％的股權。

　　不料，在談判的最後時刻，雙方在仲裁地問題上又現異議，富通選擇新加坡，但楊超堅持認為應該是中國內地或者香港。僵持之際，楊超取消了原定要召開的記者會、簽字儀式及酒會。翌日，富通讓步，酒會重開。

人壽換帥蝶浪

　　2005年5月，楊超接到新的任命，赴中國人壽集團上任，再度接班王憲章，出任集團總裁和黨委書記。當時的中國人壽股份公司（601628.SH/02628.HK）已經在香港和美國掛牌。

　　2006年末，中國人壽股份公司啟動了回歸A股的步伐，並於2007年1月9日發行15億股A股，發行價18.88元/股，融資283.2億元。相對於中國人壽而言，本次融資規模不大，它的上市意味著A股市場告別沒有保險股的尷尬境地，成為A股市場的保險第一股。

　　人壽A股IPO，在啟動半年之內完成，速度之快令人咋舌。

　　就在籌備A股回歸的同時，楊超已經帶領中國人壽將觸角深入中國資本市場。讓投資者猛醒，意識到中國人壽已經崛起為國內最大機構投資者的交易，是 中國人壽以46.45億元獨家認購中信證券定向增發。此後，中國人壽連番出手，拿下南方電網、競購廣發銀行、投資中國首隻官辦產業基金。如此多的重量級的 交易，均在半年之內發生。楊超攜中國人壽在資本市場攻城略地，風頭一時無兩。

　　不過，就在人壽回歸A股的當月，楊超也遭遇了其職業生涯的一次重大變故。

　　「一場保險業重大人事變動，一週內發生離奇轉折。」《東方早報》當年就是以這樣的開篇展開對此事的報導。

　　當時曾有消息稱，楊超將被調任人保財險董事長，時任國壽集團副總裁的吳焰接替楊超的國壽董事長一職。消息之確鑿，已經有保險和資本市場的業內人 士編髮出了「恭喜到任」的短信。但在幾天的沉默之後，中國人壽發佈公告稱，公司執行董事、總裁吳焰已辭去執行董事職務，自1月26日起生效。中國保監會同 日任命吳焰為中國人保控股公司總經理。

　　其中曲折和驚險之處，至今不足為外人道。這一變化，帶來了吳焰掌舵中國人保集團、萬峰理政中國人壽股份公司的新格局。2007年4月，李良溫離開其一手負責籌建起來的國壽財險，轉投人保集團旗下的人保壽險，被普遍認為是追隨吳焰而去。

　　對於人保和國壽兩家中國保險行業的豪門而言，這一高層變動引發的蝶浪效應，次第展開，緩慢但深遠。

金融收購福禍

　　跳出保險業的小天地，2007年是全球資本市場狂歡的最高點。金融併購交易頻發，而當年風塵僕僕才得以上市的中國金融機構，也正在享受資本市場賦予的溢價，並籌劃著用這種「併購貨幣」謀取下一步的戰略發展。

　　2007年春，楊超率隊赴歐洲路演，在巴黎會見了富通團隊的代表，其中也包括富通資管的董事長。商談之下，富通資管與中國人壽和日本東京海上達成協議，引進兩家亞洲機構作為戰略投資者。

　　中國人壽隨即報告給保監會，等待審批，但等到的是自2007年10月以來，平安在公開市場陸續買入富通股票的消息。平安與富通隨後達成戰略合作協議。交易宣佈之時，曾有中國人壽負責投資的員工私下表示，這一結果令他和同事倍感意外。

　　外界推測楊超必定也會因此震驚，但直到2008年金融危機深度發展，富通被國有化之後，楊超才開始對媒體公開談起投資富通一事。他稱，實際上中國保監會曾批准中國人壽投資富通資管，「但中國人壽由於種種原因選擇了放棄」。

　　楊超上任之初，為中國人壽確立了「主業特強，適度多元」的戰略定位，並且對人壽的海外發展抱有宏圖。友邦保險（AIA）則是金融危機留給楊超的又一次機會幻影。

　　中國人壽未引入戰略投資者而上市，在當時看略顯另類。楊超到任之後，一直想給公司引入戰投，一方面增加資本實力，另一方面引入產品設計和管理經驗。金融危機之前的美國國際集團（AIG）顯然是行業的榜樣。

　　曾有包括格林伯格在內的多位AIG高層先後到訪，希望人壽能接手他們持有的AIG股票，作為套現的渠道。但楊超始終希望交叉持股，以實現互利。 金融危機之後，僅AIA的競購交易就組織了數次，當時中國人壽的官方表態是，「對這種賣法不感興趣」，言下之意不難理解，中國人壽實際上是希望整體「拿 下」AIA。但隨著AIA轉而上市，這種機會已經不再。

　　盤點楊超執掌中國人壽集團的五年，集團合併保費收入增 長了93％，2010年底的總資產是2005年的2.45倍。特別是集團財務狀況極大改觀，從當初合併虧損、淨資產為負的困難境地，到2006年首次扭虧 為盈，至2010年集團合併及集團本級已經連續五年實現盈利。2010年集團合併保費收入達到3510億元，同比增長15.9％；2010年底，集團合併 淨資產超過600億元，化解利差損的歷史遺留問題亦取得重大突破。

　　不過，挑剔的資本市場對中國人壽的現狀並不滿意。無論是中國人壽或其最大競爭者的中國平安，目前的估值都正處於低谷。中國人壽在金融危機中平穩 度過，中國平安則因對富通的投資計提了228億元的減值準備。不過，中國平安在資本金不算充裕的情況下，仍舊收購了深圳發展銀行，搭建起了金融控股的全平 台。

　　楊超對此自然心知肚明。2010年9月，楊超曾當眾表示，中國人壽要全力控股一家商業銀行。

　　但楊超任內頗受外力牽制，許多收購和雄心都未來得及一一展開，這對能人楊超來說可說是離場前的遺憾。但對於國企色彩濃重的中國人壽而言，正如錯過了收購富通，究竟是福是禍當時亦很難評價。未來中國人壽將在袁力任內如何行動，是資本市場下一個階段的最大看點。

楊超簡歷

　　1950年生於上海，畢業於上海外國語大學，獲英國密德薩斯大學工商管理碩士；

　　1976年-1979年，任職於中國銀行上海分行；

　　1980年加入中國人民保險公司。1996年3月至2000年2月，任中國保險股份（歐洲）有限公司董事長兼總經理；

　　2000年任中國保險（控股）有限公司、香港中國保險(集團)有限公司董事長兼總經理；

　　2005年6月，楊接到新的任命，赴中國人壽集團上任，擔任集團總裁和黨委書記；

　　2011年5月從中國人壽集團退休。