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期貨午盤丨黑色系再度下挫 鐵礦石暴跌近8%

周五(5月5日)早盤，商品多數下跌，黑色系再度下挫，截至中午收盤，鐵礦石暴跌7.72%，焦煤、橡膠、瀝青重挫逾4%，熱卷、焦炭、甲醇、螺紋鋼大跌逾3%，滬鎳、PTA、白銀下跌逾2%，而漲幅方面，錳矽上漲1.1%。

消息面上，來自中國期貨業協會的最新統計資料顯示，全國期貨市場交易量和交易額紛紛縮水。其中，4月全國期貨市場交易規模環比下降。以單邊計算，當月全國期貨市場成交量為23670萬手，成交額13.9萬億元，同比分別下降53.88%和37.55%，環比分別下降18.07%和19.62%。數據還顯示，1-4月，全國期貨市場累計成交量為91644.5萬手，累計成交額為55.3萬億元，同比分別下降41.12%和18.68%。

據中國證券報統計，從典型品種來看，今年以來的兩次普跌行情中，鐵礦石、橡膠期貨均“榜上有名”。其中2月15日以來，橡膠期貨1709合約跌幅超過4%的交易日就有8個之多，鐵礦石期貨1709合約跌幅在3.5%以上的也有9個交易日。此外，在昨日大跌中焦炭、螺紋鋼期貨跌幅均超過6%，動力煤跌幅也超過2%。

天然橡膠期貨方面，光大期貨天膠分析師彭程表示，滬膠這波下跌始於今年2月中旬。影響因素有四方面。一是替代品合成膠先行下跌。二是乘用車終端庫存高企倒逼乘用車減少輪胎采購，半鋼胎生產企業成品庫存累積不得不旺季調低開工率，減少對原料的采購。三是天然橡膠2016年年底正向套利窗口打開後，年後進口量增加，保稅區庫存持續增加。四是物流運價年後不斷下跌，對重卡需求下降，全鋼胎替換需求下降。

“3月以來，自產業鏈終端向上遊倒逼去庫存，負反饋下靜態供需逐漸趨於平衡。動態來看，國內雲南產區以及泰北大部分地區已開割，海南以及泰國南部即將開割;流通環節顯性庫存累積，下遊受終端銷售不暢旺季調降開工率均對盤面反彈形成壓制，中線仍偏弱。”彭程說。

黑色系方面，業內人士表示，本輪黑色系下跌的重點原因或不在於需求，而是市場對房地產資金會出現萎縮的擔憂：銀行對基金的贖回、未來對房地產房貸量的萎縮及去房地產杠桿的問題上。同時“五一”前夕，中國鋼鐵工業協會在安徽馬鞍山召開了典型鋼鐵企業“去杠桿”交流座談會，會議討論了下一步“去杠桿”和市場化債轉股工作。消息人士稱，內容將涉及優化貸款結構、去杠桿及金融債權債務處置等方面。

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