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上海醫藥(601607.SH)發行H股在即，其競爭對手國藥控股(1099.HK)也將通過增發再融資，大舉圈地的壓力之下,兩家醫藥巨頭並不掩飾對資金的渴求。

4月25日晚間，國藥控股宣佈了大額配股計劃，計劃配股集資34億元。

「現在行業內整合的速度非常快，國控作為龍頭企業，希望未來2年之內能夠將網絡下沉到地級市，在地級市也建起我們的分銷企業。這些都需要背後資金實力的支持。」國藥控股副總裁吳愛民在接受記者採訪時表示，集資將主要用於擴大醫藥分銷及零售網絡，以及補充集團的流動資金。

按照國藥控股的規劃, 到今年4月初，公司已基本完成全國除西藏之外的省市自治區的網絡佈局，接下來的重點是，依託各個省公司進行地級市網絡的完善，預計在今年底完成三分之二的目標，在2012年底完成全國醫藥分銷網絡的佈局.

爭奪千億藥企

國藥、上藥和華潤，均表現出「千億藥企，捨我其誰」的姿態。

商務部5月5日發佈的《全國藥品流通行業發展規劃綱要（2011-2015）》明確，行業發展總體目標是到2015年形成1-3家年銷售額過千億的全國大型醫藥商業集團。面對「千億藥企」的目標，國藥、上藥和華潤都表現出「捨我其誰」的姿態。

事實上，從2010年下半年開始，幾家巨頭就進入了火藥味十足的「圈地」競爭。

上 海醫藥去年在華東、華南地區重組了廣州中山醫醫藥有限公司、山東商聯生化藥業有限公司、常州亞邦製藥有限公司和福建省醫藥公司，重組對象都是地方排名前列 的商業龍頭。此前不久，其更以近40億元價格收購北京三大醫藥零售商之一的中信醫藥，在國藥大本營走出了戰略性的一步。

而2010年，國藥的主營收入已近900億元，是全國最大的醫藥商業公司，佔據醫藥商業15%的市場份額，到目前其分銷網絡覆蓋了全國86%以上的三級醫院、50%以上的二級醫院。

目前，國藥一直忙於將全國性的網絡佈局繼續「下沉」。已經完成省會城市佈局的國控，目前的主要動作是繼續在地級市佈局，在地級市建立自己的分銷企業。

國藥控股2010年年報顯示, 當年，國藥控股完成24項收購交易，包括3項增持項目，為國藥控股增加近47億元的銷售；而僅2011年1月，國藥控股就完成了12項收購交易。

「我個人認為，幾大巨頭們的行動是行業競爭性的表現，對整個行業的發展是良性的。」上藥集團董事長呂明方對記者表示，這是醫藥流通行業解決「集中度過低」的必經階段。

吳愛民也對記者表示，從國際經驗來說，醫藥流通前三大巨頭的市場份額應該能佔到70%左右，而目前國藥、上藥和九州通三家巨頭的份額加起來不過20%左右，未來幾年會有較大的提升空間，行業整合不可迴避。

大肆收購之下，巨頭們對資金的需求急劇上升。

5月6日，上海醫藥發佈的招股書顯示，其將發行逾6.64億股H股，最多將集資172億港元。募集資金中的40%將用於分銷板塊的收購,以完善商業網絡的佈局。

幾乎同時，國控的增發再融資方案也推出，預計集資額達到34.5億元。集資所得，主要用於擴大醫藥分銷和零售網絡，補充流動資金等。而作為中國最大的藥品分銷商，國藥2009年9月在香港上市時，已募集資金87億港幣。

同樣在市場上加入圈地行列的華潤醫藥，也有意打包在香港上市。華潤北藥集團總裁李福祚1月公開表示，華潤北藥將在「十二五」期間實現經營規模過千億元，同時計劃在香港主板整體上市，並爭取進入香港藍籌股。華潤北藥的整體上市，已經被列入華潤集團「十二五」規劃。

差異化競爭

同為國企，國藥與上藥的擴張路徑，存在明顯的「差異化」。

雖然同樣在產業和資本領域謀求發展，但在發展模式上，國藥和上藥漸漸走出了顯著的「差異化」之路。

4月20日，上海醫藥與中國郵政集團公司簽署全面戰略合作框架協議，希望借助後者遍佈全國的3萬多個網點打造全國性的新型醫藥物流配送網絡。

「這 意味著，以後在物流中心的建設上，我們除了一些核心城市之外，不再全部自建。目前中郵的3萬多個網點已經足夠領先所有競爭對手了。」呂明方對記者表示，幾 大巨頭都在建設物流中心，大量的固定投資投下去，不出幾年就會出現資源的重複建設和浪費，營運效率不高，所以上藥會採取差異化的競爭策略。

他強調說，中國郵政是網絡齊全的專業機構，具有國內覆蓋最廣最深、安全性最好的物流網絡。如果上海醫藥在基層市場也採取自建物流網絡，既耗財耗力，也絕不可能在短期內達到中郵積累數十年的成績。