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技術分析整理(2) CUP

 http://nodeadcow.blogspot.com/2011/04/2_25.html

續上文：http://nodeadcow.blogspot.com/2011/04/1.html

輔助指標種類繁多，個人認為主要認清兩類就可以了：(1)Trend-following indicators；(2) Oscillators。

Trend-following indicators 代表指標的升跌是跟隨股價的趨勢來進行，例如指標不斷上升，表示著趨勢向上的推展。例子是 Moving Averages、MACD等。

Oscillators 代表指標升到頂處股價就會有反方向運行的壓力，例子是 RSI、William%R、Stochastics 等。例如 RSI 超過 80，表示股價在那個時段內呈超買，可能會有獲利回吐的壓力；RSI 低於 20，表示股價在那個時段內超賣，可能有反彈的壓力。

Trend-following indicators 幫助我們循形態以外判斷趨勢的發展或者轉勢；Oscillators 幫助我個判斷在某時段內股價呈超買還時超賣，從而協助我們判斷入市的時機。明白這個概念是學習指標最重要的基礎，連自己使用的指標屬什麼類別也不知道，那會造成很多分析和操作上的失誤。

Moving Averages 有分 Simple Moving Averages (SMA)、Exponential Moving Averages (EMA)，它們的計法和定義請各位自行查考，一般技術分析的入門書藉或者維基百科之類的網頁已有詳盡解釋，不贅。我個人主要用EMA，因為 EMA 較少受計算時段中最舊的日子股價轉移的影響，主要考慮新的股價變動影響，在近期的使用也察覺它的優越性。當然這涉及不少個人喜好的問題，沒有絕對的對錯，各位自己使用時可以留意一下。

短時段的 Moving Average，例如 20天線，主要是看短線的趨勢，短線是上升的，短的 Moving Average 就趨升；中線的 Moving Average 例如 50天、150天線等，是看中線的趨勢；而長線例如250天的 Moving Average 就是看長線的趨勢。大家在談趨勢時，最重要是搞清楚自己在講什麼時段的趨勢。因為股價是可以同時發生短線趨跌、中線長線趨升；或者中線趨跌長線趨升的格局。不先定義自己所講的趨勢為什麼時段，於大部份時間都是等同廢話。

短線在中線之上，而同時中線又是在長線之上，那就是牛勢；倒轉（短線在中線之上，中線在長線之下）就是熊勢。當短線在中線之上兼兩者趨升：如 (A)短線升得急於中線令兩者愈分愈遠，那代表中短線的 Strong Bull Trend；如 (B)短線起伏交錯於中線，表示那是中短線的 Weak Bull Trend。假如中線是平或者有起伏，而短線交錯於中線，那表示那是沒有 Trend，是Range-bound Market。基本原理就是這樣，如此類推。

MACD 是最廣泛使用的指標之一（其計法和原理請自行參看基礎技術分析書藉，或者維基百科之類的網站，不贅），為了化繁從簡，我現在只喜歡使用 MACD Histogram。MACD Histogram 即是 MACD減 EMA 得出來的數值，在一般的免費報價圖表網站，例如 AAstocks 是有顯示的。

當上升趨勢愈強，MACD Histogram 的正數值就會愈大；而下降趨勢愈強， MACD Histogram 的負值就會愈負得勁，如此類推。這指標除了協助辦認趨勢強弱外，最重要是幫助我們判斷轉勢的時機。而最重要的訊號就是我們時常講的 Bull-divergence 和 Bear-divergence。

Bull-divergence 的意思是，當股價一浪低於一浪時，MACD histogram 反而一浪高於一浪，表示下降的動力不斷減弱。Bear-divergence 的意思是，當股價一浪高於一浪，而 MACD histogram 卻一浪低於一浪，表示上升的動力不斷減弱。

下圖是利邦(0891.hk) 最近的 Bull-divergence：