須要亟待解決與完善退市制度
xuyk的博客
來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102wk3e.html
上午，收到大智慧推送的一則報道：
“證監會副主席方星海在2017年瑞士達沃斯論壇上說，‘中國資本市場改革還是很不到位，如果改革夠好的話，IPO排隊不應該這麽長’，言下之意，是要加快市場改革，而不是加速市場擴容。”
這說到點子上了，也是實事求是的科學態度！
股市是一個典型的複雜性適應系統，任何事件都只是影響股市走向的必要條件，而不是充分條件，所有事件的集合才是充分條件。所以，雖然造成當前中小創股災4.0的原因肯定不只是IPO擴容太快，但也不像主流媒體所說的與IPO並無多大關系。IPO擴容過猛，終於充當了壓垮駱駝的最後一根稻草，這是明擺著的事情，還用再辯？
——中小創為什麽會被壓垮的呢？估值太高。
——為什麽估值會太高的呢？投機過度。
——為什麽投機會過度的呢？企業上市，只進不出，讓企業毫無風險，有恃無恐，都拼命削尖腦袋往里鉆而圈錢，同時也讓炒股人膽子越來越大，投機性越來越強。
由此可見，退市制度不全才是根本原因，須要亟待解決與完善。按理說，企業一旦上市就變成了公眾公司，也就時時刻刻處在風險之中了。現在可好，上市風險幾乎為零，百利無一害，到頭來吃虧的還不是廣大投資者？這講理嗎？
股市首要功能是優化資源配置，這是股市的核心意義之所在。如果把IPO當成頭等大事，不顧市場規律，沒有優勝劣汰，只進不出，這樣顛倒邏輯，最終股災不來才怪呢！所以，為了今後註冊制的順利推出與實施，在繼續IPO擴容的同時，須要盡快健全和完善退市制度與機制。參見本人小文《健全制度是市場健康發展的保障》（2017-01-16）、《註冊制須要三大前提匹配》（2015-12-07）。
資源是有限的和稀缺的，壞企業不被及時淘汰，資源何以優化配置？退市制度不全，形成“劣幣驅逐良幣”格局，既不利於引導廣大投資者走正道，也是對好企業的不公平。股市是優化資源配置的場所，不是肆意圈錢（IPO）的天堂。