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獵豹第一堂購併課

2011-2-28  TCM




各位同學,我叫辜仲瑩,我是這次來,是要跟你們學(教)一點所謂的企業購併,這邊是助教(編按:開發金財務管理處資深協理林紹華)……。」

這是開發金控前總經理、現任中華開發工銀文教基金會董事長辜仲瑩,以東吳大學企管系碩士班兼任副教授的身分,第一次站上大學講台的開場白。

搭黑色賓士、油亮黑髮亮相……

二月二十一日下午一點十分,東吳大學城區部第二大樓門口,一台黑色賓士緩緩停住,辜仲瑩一襲黑色西裝、白色襯衫、刻意未打領帶,現身在久候的媒體、開發金控公關、東吳大學學生面前,腳下一雙黑得發亮的皮鞋,與梳得油亮的黑髮,相互映照。

為了準備上這堂課,辜仲瑩從過年前就開心到現在。一位凱基證高層透露,辜仲瑩大年初一上午,在陽明山家中,主動告訴前來拜年的開發金、凱基證券、中壽高 層,自己拿到「副教授證書」的過程。他說,過程必須經過學校系、院、校三級三審及教育部審核通過,在等待過程中,他很緊張,很怕過不了關,因此,當他拿到 副教授證書後,非常開心,第一時間便打電話告訴老爸,「我父親很開心,他覺得非常好!」辜仲瑩說。

事實上,辜家和東吳淵源頗深,除辜濂松畢業於東吳會計系、長子辜仲諒(辜仲瑩排行老二)畢業於東吳日文系,辜濂松在東吳會計系任教,再加上辜仲瑩新開的購併課,現在,辜家父子都是「辜老師」。

獵豹為什麼要改行當老師?這一堂購併課的內容又是什麼?本刊獨家曝光辜老師第一堂課的精彩內容。辜仲瑩第一次上課非常認真,三小時的課,和學生輕鬆互動,有問必答,展現獵豹不為人知的親和面貌。以下是獵豹第一堂課的精彩內容:

辜老師現身,先詳細自我介紹

我先自我介紹一下好了,我五十四年次,我屬蛇,是典型的射手座,在日本長大的,然後大學呢,在美國念西北大學……,念完西北大學以後,到現在已經被合併的 美林證券(被美國銀行合併)上班,再回去學校,到賓州大學(編按:辜畢業於美國賓州大學華頓商學院企業管理碩士)。

後來到中信證券,中信證券呢,在二○○三年的時候,有機會去中華開發,不合意的一個購併……,本人到開發以後呢,到今天,因為中間有併了一家(金鼎證 券),企圖想要進入那經營團隊,……從那邊有得到一些官司,所以金管會就跳下來(編按:開發金購併金鼎證惹出官司,辜遭金管會解除開發金總經理職務),然 後呢……,就來學校。

請學生作答:「為什麼上這堂課?」

有機會在這裡,跟學生做一些接觸,(是希望我)所學到現在,可以讓你們做一些參考……,我其實要跟各位分享的……,(就是)企業購併,企業購併,這個東西 呢,會牽涉到很多很多的,稅也好啦、估價也好啦,為什麼併、為什麼不併,所以這些東西,都算很專業,但是,我盡量會用你們聽得懂的方式,希望你們在這個課 程裡面積極,但是輕鬆的態度,我也希望說,除了你們在學,我也希望從你們的身上學一點東西……。

接下來,有一張卡,可不可以請你們花五分鐘到十分鐘,寫上你們的名字、性別,更重要是,你為什麼要上課,簡單的,讓我可以知道。

學生曾當記者,自嘲被修理得很慘

(現場安靜,學生埋頭寫小卡片,十五分鐘後,辜請同學一一分享選課理由,以下是六位同學與辜的精彩對話)

學生一:因為我比較早出社會,所以自己有開了一間比較小規模的觀光公司……。辜:這個公司現在還在嗎? 學生一:還在、還在!(學生笑) 辜:有成長嗎? 學生一:穩定成長。那來上這個課的主要目的,除了老師開的課綱之外,還有,主要是想要學習老師名家風範(學生笑),氣質跟談吐,另外一個就是……,印證在 報上看到的東西,和老師講的有沒有什麼差異這樣子。 學生二:我之前曾經在中天跟東森當過記者,後來在Nuskin工作。 辜:請問你是什麼時候在東森新聞的? 學生二:大學畢業。 辜:我是說幾年前?學生二:三年前。辜:三年前那個時候,你們修理我,修理得很慘。(學生笑) 學生三:我曾經在聚陽實業的大陸公司實習一個半月,在紡織業裡面,其實購併滿常見的,尤其是小企業,所以才想要去了解,實務面到底要如何評估,以及進行購 併這一塊? 辜:其實購併的理由,基本上都差不多,請問一下,你的那個聚陽,它是什麼事業? 學生三:老師,它是紡織類的第一(編按:聚陽是成衣業的龍頭)。 辜:是牛仔褲那家嗎?(指年興) 學生三:不是,是另外一家。聚陽是接國外品牌的。 辜:聚?群聚的聚嗎? 學生三:是。 辜:股價很好,是嗎?(學生笑) 學生三:還好、還好。 辜:聽到股價高的時候,就會想到,唉,那我們中華開發有沒有投資啊?為什麼沒有投資? 學生四:那我選這門課的原因是因為,就是,老師你看起來還滿帥的。(學生爆笑、拍手歡呼十五秒)

對實務細節,坦言不方便課堂上談

學生五:希望藉由老師的經驗,告訴我們一些比較實務上細部的東西。 辜:我也希望可以跟你談,但可能要請各位同學諒解的一點是,有一些東西我是不方便談的,並不是說我不相信你們,但是講出來的話,可能對你們不好,因為那些 人都還在,等到年紀比較大的時候(再談)……,所以,我和助教會盡量用另外一個方式來講。 學生五:我在之前的課,做了購併案的報告,就覺得我要來上老師的課,也想知道說,我們收集到的資料,跟實際的情況,還有實務上有什麼不同。 辜:報告都有結論,所以結論是什麼? 學生五:我們認為說,不管企業購併是合意不合意,我們都覺得,其實購併的過程,是一個社會進化的動能,但是,它當然會有些不合宜的狀況,但是,我們這組當 時做的結論是,購併案是一個不錯的方式……,對社會有幫助。 辜:那你們老師覺得怎麼樣? 學生五:老師他覺得我們這組,做得還不錯! 辜:事實上也是這樣子,合併也是一個所謂讓這個市場更(有效率),也需要一些配套方法……。 學生六:因為企業購併,以前只在管理學上會提到,還沒有開成一門課過,所以想來修,是一個難得經驗。

目前規畫教一學期,先試水溫……

辜:我剛剛跟院長(編按:東吳商學院長詹乾隆)報告,就是說,目前我們是只有開一學期,教完以後,看看學生們反應如何,我個人,會非常的珍惜這次的機會, 那我也希望你們珍惜這一次,搞不好,這就是最後一次;你們剛剛講的那些,我相信你們上完這個課以後,一定會有滿好的收穫。現在,像我們這種年紀,會願意出 來教書,不大容易,為什麼?因為現在這個是你最prime(最好的)、最好的時候,最好的意思是,你學到的經驗,現在是最好去運用的時候,不可能在學校發 揮……,這個算我運氣好,這也是為什麼我會珍惜的地方。我人生的規畫也從來沒有想到(會來教書),沒有,我希望各位會認真的享受。

【延伸閱讀】辜仲瑩金融購併實績,四勝三敗!

1988購併泰國券商由香港凱基證買下泰國最大券商永冠證券讓凱基證在香港與東南亞等地開疆拓土

1999購併南韓券商向南韓朝興銀行買下朝興證券五一‧五%股權○七年底出售,獲利近二十億元

2004.4購併開發金透過凱基證、中壽持股及委託書、官股,以小蝦米吞大鯨魚的方式,入主開發金爭議聲中入主開發金,掌握台灣最大投資銀行

2004.11購併復華金競標中投所持有的復華金股權,企圖阻撓元大馬家的購併計畫遭當時總統府派馬永成阻止而喊停

2005.3三合一案開發金計畫凱基、統一、大華三家券商合併,力拚台灣最大開發金官股反對合併,計畫告終

2006.5購併金鼎證發動惡意購併戰,開發金硬吃金鼎證股權,但兩次股東會董監改選都踢到鐵板辜仲瑩官司纏身,○九年遭金管會解職,五年內不得擔任金融機構負責人職務

2009.5購併台証證凱基證以二百九十億高價,擠下元大、群益等券商,買下台証證一舉從第九名,衝上第二大券商寶座

2011購併寶來證二○一○年開始,凱基與元大證大量買進寶來股票寶來證最後決定花落誰家?也決定辜仲瑩的購併成績單

資料來源:公開資訊觀測站、各媒體 整理:萬年生

【延伸閱讀】學郭董併奇美,辜仲瑩向寶來高調示愛!

辜仲瑩選擇在東吳大學開課,同時以開發金大股東身分,回答媒體對於開發金購併寶來證的看法,等同高調的宣示復出。過去一向低調潛行的獵豹,這次竟如此公開的向看上的獵物寶來證示愛,甚至希望在上半年就完成合併案,因為他對於寶來證這一役,心中已有十足的把握。

據了解,與元大馬家共同角逐寶來證的辜仲瑩方面,已向寶來證創辦人白文正長子白介宇,提出一個令白家及寶來證高階經營團隊,感到滿意且尊重白文正的合併提案。

即是由寶來證出面合併開發金旗下的大華證,合併後以「寶來證」為存續公司,納入開發金控旗下,讓白文正所創辦的「寶來」名號繼續留存。此策略,就如同當初 鴻海集團的群創、友達共同競標奇美電,鴻海集團總裁郭台銘提出合併之後,保留奇美電名字,而友達不願如此,最後奇美電創辦人許文龍決定讓奇美電下嫁群創。

由於寶來證的股權結構,不若奇美電有奇美集團為持股三成的大股東,寶來證除了四成以上的外資持股外,專業經理人持股為數不少,專業經理人未來去留,正是目前寶來白家與開發、元大談判的拉鋸焦點。

因此,辜仲瑩使出這一招,等於對寶來白家及經營團隊有著致命吸引力,再加上大華證的強項在承銷,與寶來證擅長的經紀業務、新金融業務互補,寶來證合併大華證後,員工重疊的部分將會比元大證併寶來證更低,更有助於獲得金管會的青睞。


獵豹 一堂 購併
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