央行11月8日發布2016年第三季度中國貨幣政策執行報告。報告指出，穩健貨幣政策取得了較好效果，下一階段，堅持實施穩健的貨幣政策，在保持流動性合理充裕的同時，註重抑制資產泡沫和防範經濟金融風險。
經濟運行出現積極變化 對房地產和基建投資的依賴仍然較大
2016 年以來，經濟運行出現積極變化，經濟增長和物價漲幅總體較為穩定。消費穩步增長增，投資緩中趨穩，進出口降幅收窄;工業企業效益正在改善，就業形勢基本穩定;國際收支繼續呈現“一順一逆”、總體平衡的格局。外債總規模小幅擴大，總體風險可控。
同時，央行也註意到，經濟運行對房地產和基建投資的依賴仍然較大，民間投資活力不足;總體債務杠桿水平仍在上升，國內區域經濟分化明顯，金融領域風險暴露有所增多;穩增長與防泡沫之間的平衡面臨更多挑戰，物價短期看略有上行壓力，總體相對穩定。
央行繼續實施穩健的貨幣政策
第三季度以來，央行繼續實施穩健的貨幣政策，註重穩定市場預期;實施“雙平均”考核存款準備金;按照“因城施策”的原則對房地產信貸市場實施調控，強化住房金融宏觀審慎管理。繼續推進利率市場化和匯率形成機制改革。
報告指出，當前的貨幣總量和利率水平是與經濟基本面的變化相匹配的，貨幣政策始終註重根據形勢發展變化加強預調微調，保持中性適度的貨幣金融環境。針對外匯占款下降形成的流動性缺口，央行考慮到準備金工具可能形成資產負債表效應且信號意義較強，受到的制約較多，更多借助公開市場操作和中期借貸工具提供流動性，保持了流動性合理適度和利率水平的基本穩定。
“棄匯率、穩房價”“棄房價、穩匯率”都不是好做法
當前我國經濟金融已高度融入全球化。在開放宏觀格局下，貨幣政策還面臨著國際間資產價格的強對比和來自匯率的硬約束。伴隨經濟持續較快增長，我國居民財富尤其是住房資產增長較快。據有關估算，改革開放以來我國居民金融資產年均增長超過20%，而住房資產規模則達到金融資產規模的兩倍左右。前一段時間國內部分城市房地產價格上漲較快，人民幣匯率受美元指數持續走強影響出現小幅貶值，各方面對房地產和匯 率問題比較關心，市場上甚至一度出現了關於應該“棄匯率、穩房價”還是“棄房價、穩匯率”的討論。
“棄房價、穩匯率”的一種邏輯是緊縮貨幣，從而擠出資產泡沫，並以高利率來穩定匯率，這會導致危機式的被動去杠桿，代價很大， 過程比較痛苦，匯率實際上也很難穩住；“棄匯率、穩房價”則是放松貨幣來支持房價，試圖以低利率刺激通脹和房價，這同樣會加劇結構扭曲和債務積累，導致調整的時間更長、代價更大。展望未來，中國經濟仍有條件保持平穩較快增長，上述觀點誇大了各自領域的風險，而且也都不是好的做法。
加強重點領域風險排查 關註房地產、地方債務等風險
下一階段，堅持實施穩健的貨幣政策，保持靈活適度，適時預調微調，增強針對性和有效性，做好與供給側結構性改革相適應的總需求管理，為結構性改革營造中性適度的貨幣金融環境，在保持流動性合理充裕的同時，註重抑制資產泡沫和防範經濟金融風險。
下一步，央行將繼續完善金融風險監測、評估和預警體系建設，進一步加強重點領域風險排查，關註實體經濟特別是產能過剩行業、房地產、地方政府性債務等領域風險。更加註重改革創新，寓改革於調控之中，把貨幣政策調控與深化改革緊密結合起來，更充分地發揮市場在資源配置中的決定性作用。