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世上增長最快的主要經濟體還將加速?高盛憑什麽看好印度

世界上增長最快的主要經濟體將在2016年財年繼續加速。這是高盛做出的最新預測,而這個主要經濟體指的是印度。

在最近發布的文件中,一直看好印度經濟的高盛明確指出,在2016年財年(2016年4月~2017年3月),印度經濟預計將增長7.9%,超過去年的7.6%。

一旦該增速實現,也就意味著印度將超越中國成為世界上發展最快的主要經濟體。中國官方也預計經濟增長將放緩,將目標設定在了6.5%至7%之間。

為什麽如此看好印度經濟在未來幾個月里的發展?高盛給出了四個理由。

第一,老天給力,降水量將增加6%。

農業大國往往靠天吃飯,尤其是基礎設施薄弱的國家。印度的灌溉基礎設施就相對薄弱,這使得降雨量在很大程度上決定了該國農業經濟與農村居民收入和消費的水平。幹旱會擡高食品價格,進而影響居民消費價格指數。

根據印度氣象部門的預測,今年的降水量將高於往年的6%。印度GDP也將因為農業GDP的增長以及農村居民收入的增加而上升0.6~0.9個百分點。印度氣象部門的最新消息稱,降雨活動將從今年8月的最後一周開始影響印度半島。

第二,千萬公務員薪資上漲14%,國民購買力增強。

六月底,印度政府批準了給公務員加薪的計劃,即1000多萬名印度公務員和退休人員的工資及養老金將增加14%,預計此舉將使得印度政府在2017財政年度增加將近170億美元(約合人民幣1172億元)的支出。高盛預計這項一次性的舉措將提高國民購買力,從而令GDP提高0.3個百分點。

第三,財政和貨幣政策組合對經濟刺激有效。  

在高盛看來,印度財政和貨幣政策的結合將為經濟增長提供良好的環境。在貨幣政策方面,印度儲備銀行(RBI)在4月將回購利率削減了0.25個百分點,降至6.5%。高盛認為,政策利率的下調可能會導致無杠桿家庭部門的信貸需求增加。相對於2015-2016財年的平均值15.7%,2017財年第一季度零售貸款已同比上升到了19%。

公司的貸款增長也在漸漸複蘇,但未來仍將受限於印度公共部門長期的不良貸款以及大量深陷債務的公司。

在今年早些時候宣布的聯邦2016-2017年的預算中,印度政府將向農業部門撥款8780億盧比(約合131億美元)以及3598億盧比(約合53.7億美元)用於資助農業和農民福利。高盛認為這個舉措將支持印度的公共資本支出。

第四,改革紅利有待釋放。

雖然最近印度的經濟局勢鼓舞人心,但自印度總理莫迪上臺2年以來,忽略重點改革一直是癥結所在。

8月初,印度議會批準了備受期待的稅收改革方案,同意修憲廢除當前中央、邦和地方三級稅收體系,建設單一統一的增值稅體系。該稅制改革具有歷史性意義,將顯著改善印度當前稅收體系陳舊、低效、碎片化的現狀,外界預測將有利於GDP的增幅提高1.5%~2%。這也是高盛2016年預計通過的四項改革之一。

其他的改革還有破產法的修改,新的破產法將有效縮短破產程序耗費的時間。另外,貨幣政策委員會的設立也在計劃之中。

同時,印度政府還采取了其他一系列措施包括放寬創業限制、小幅增加基礎建設投資以及在航空和國防領域的開放外商直接投資,這些舉措都可能改善印度的政治前景。

最後,高盛也看到並著重指出了可能將影響印度經濟發展軌跡的因素,比如美聯儲日益變快的加息步伐,以及中國經濟增速放緩的影響和印度國內加劇的不良貸款等。

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