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黃金回調見底 “買買買”抄底機會能到來嗎?

全球股市高歌猛進,作為避險資產的黃金,最近備受冷落,在英國脫歐之際一度創下新高的黃金,近日回調到1310美元/盎司以後,未來走勢將會如何演進?對此,不少分析人士依然維持樂觀的態度,對黃金投資者來說近日的調整可望造就抄底機會,經濟增長依然疲軟,未來可能黑天鵝事件對黃金也有推動作用。

聯邦基金利率期貨顯示,近期市場對美聯儲7月、9月和12月的加息預期正出現同步攀升,美聯儲到12月加息的概率自上月底的9%大幅攀升至44%。而同時市場也擔心黃金股今年超額收益已經明顯,有獲利回吐壓力,國際金價也一度大幅下滑逼近1300美元/盎司。

對此,華泰證券策略分析師戴康等稱,歷史上兩次黃金上漲周期的背景都是寬松的貨幣環境和不斷積累的金融風險。目前來看美國經濟仍將在弱複蘇中掙紮,並隨時有可能被問題叢生的歐洲經濟拖累,黃金是比美元更優質的避險保值資產。“去全球化”下押黃金比押美元更靠譜;其次,在存量博弈的A股歷史,黃金股的累計超額收益可達40%以上,本輪才為26%,黃金股超額收益在2012年年中見頂後調整了三年半才見底,啟動點籌碼足夠分散。存量博弈市場需要更果斷拿住強品種,回調提供增持黃金股的機會。

海通證券宏觀分析師姜超等認為,依然看好黃金前景。持有黃金不能夠享受到任何經濟增長的價值,也就是說經濟增長是投資黃金的機會成本。在70年代和2000年以後,全球經濟都沒有增長,這兩個時代黃金的表現就特別好,70年代黃金漲了10倍,2000年到2010年也漲了5倍,這10年黃金是沒有敵人的,也就是說經濟增長是黃金最大的敵人。目前的全球經濟依然看不到任何增長,黃金依然沒有敵人。目前的金融市場,全球很多地方的債券已經是負利率,去買債券還要給人倒貼錢,債券市場已經漲不動了;股市普遍都是沒有盈利,而估值還在高位,也很難漲了。所以金融市場的錢要出來,而且剛好油價、糧價在歷史低位,大家願意去買,一買通脹就起來了,這個時候做黃金是可以保值的,所以說黃金是滯脹時期的首選。另外,黃金有一個特點,需求比較穩定,供給比較有限,今年很多賺錢的故事都和需求沒有關系,都和供給的變化有關系。

中信建投金融工程分析師丁魯明稱,美股收複失地,黃金庫存提高,黃金價格短期承壓,上周美國經濟數據憂中有喜,若通脹回升,美聯儲不排除年底加息的可能。疊加歐洲亂(退歐風波持續影響)+日本難(貨幣過度寬松或陷流動性陷阱)的影響,美元若走強,也會對黃金短期走勢產生壓力。近日,美國十年期國債收益率回升,美股估值修複,黃金庫存提高,存在短期技術性調整,從中長期的角度來看,歐洲退歐或許只是開始,不排除更多黑天鵝事件的發生。

資深投資人士溫天納向第一財經記者表示,黃金某程度上還是有若幹避險作用,但是從工業需求或國家儲備資源的角度上,功能已經大減,這也局限了反彈的力度。目前,日元及美元某種程度上充當了以往黃金的角色,在目前環球市場逐漸趨穩的時候,黃金的價格很難大幅度攀升。當中會有技術性的反彈,但是不會有趨勢性的價值回

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