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學生貸款作投資 [工作坊Q&A]

記得自己在大學時代，申請信用卡很容易，比起剛出來社會工作時更容易，不知道今天還有否這個現象。作為一個大學生，除信用卡外，大學Grant & Loan，甚至non-tested mean loan的貸款都很容易得到手，這令他們很早就能接觸到借貸。然而，有多少位大學生在讀書時代就認識借貸，亦有能駕馭借貸的能力呢？



Nicholas：

宏觀問題：
1. 對大學生在達到財務自由方面的建議。

微觀問題：
2. 小弟現讀CityU BBA Marketing升year 2。用year 1和year 2部份大學loan買入939（約十萬元）。打算一邊讀大學一邊學習投資，學會操作以1%息口的大學借款，以作財務自由的第一步，未知是否正確或有何進步空間？


止凡回應：

1. 作為一個大學生，我認為專注學業更好，除非你的時間分配做得很好，可以邊學習財務自由的知識，同時又不會影響你的學業。還在學的，年紀尚輕，不用心急吧。

2. 你拿學習的借款來投資，我不清楚這操作是否不會影響你的學費。投資前，你是否相當了解你的投資項目呢？你是否有一個很好的投資計劃呢？如果很壞的情況出現，例如股價大跌，這會影響你的生活與學習嗎？這些都必先要好好考慮的。未想贏，先想輸。


後記：

借貸不一定可怕，但最可怕的是運用借貸者不太認識借貸。借貸乃雙刃刀，有好有壞，不少人死在借貸之下，卻未必了解死因。坊間有關借貸的深入討論其實不多，使普通人對借貸有兩極化的理解，一是洪水猛獸碰不得，一是為求賺多點狂冒風險作槓桿。

其實於我而言，借貸絕不是必須的，但卻又可以是一個好工具，看你如何理解與運用。例如上一代人的智慧，中產長輩見子女生活沒規律，理財智慧欠奉，於是會替他們付首期買間樓，讓他們每月供款，故意讓子女每月的薪金被吸走到按揭還款之中，慢慢地培養出子女的理財紀律，供完又有間物業，這也是利用借貸的一個傳統智慧。

另外，對於借貸的原因，這又是一個值得研究的課題。不少人的借貸原因很簡單，就是想透過槓桿賺多點。要注意的是，如果投資方向正確的話，即使不借貸，慢慢走，總會走到你想要的結果，借貸可以有效令你加速這個過程。

例如買樓，如果慢慢儲蓄到足以付出整個樓價，可能要好幾十年也說不定，但這方向總算是正確方向，總會達標的。而按揭貸款則能讓我們更快達標，我相信如果沒有按揭貸款，不少香港人也不能在年青時上車。日本人的按揭更是跨代還款，這意味若不做按揭，不少日本人可能一世也不能做業主。

然而，如果投資方向錯誤，運用借貸絕不能幫忙，反而會令失敗的速度加快，亦令後果更嚴重。例如以孖展借貸買股票，之後股價大跌，加速及擴大損失，控制不好現金流，這算是常見的死因。

還有，不少蝕本生意，很多時生意創辦人到某個「應該放手」的時刻還不放棄，繼續四出借貸救盤生意，更以自己作擔保，好的話能「博」得到，令生意起死回生，不好的話只會在失去生意之後還欠下巨債，破產收場。

而部份人對借貸的原因更值得針著，借錢可能是因為當時利率低，所以在沒有什麼投資計劃與想法時，把錢先借回來，讓口袋多錢了，再想想買什麼。一般人在口袋多錢了的情況下，多會亂買東西，或使效率下降。

除借貸原因之外，借貸時機又是一個考慮點。一個好的借貸考慮，應該在最好的時刻抓住一些往後未必再有的機會。例如，有一個很好的學位取錄，這一刻又是窮學生一名，沒有能力付學費，但又不可能等到有足夠儲蓄才去完成這個學位，借貸成為抓住這機會的工具。

曾經看到一些操作很有趣，當事人向銀行借入100萬P loan作股票投資，還款期只是一年，每月還8萬多元，我感到奇怪：「為何不每月儲蓄8萬多元，等到1年後手持100萬再買入股票呢？」。可能當事人認為今天的股價是極低位，今天是百年一遇的買入良機，一年後不會有這樣的股價，否則這一刻運用這個借貸操作，其時機難以理解。然而，有誰能預測一年後的股價呢？

有合理的原因與時機，在借貸前，最好仍要作多方面認識，例如借貸條件、資金出路、長短債的分別、被call loan的條件、計價被追孖展的可能、借貸後現金流入流出的狀況、對突發事情的變化，包括大跌市、失業、利率大變的情況，借貸者本身的實力等。

回到工作坊參與者的問題，作為學生，還在求學時期，突然輕鬆手持一筆本應拿來交學費的貸款，在運用這些借貸去投資股票之前，是否考慮得足夠呢？這是重點。

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