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上市遇阻？中國音樂集團投入騰訊懷抱

正如諸多行業已經被BAT一統天下，這次，輪到了音樂產業。

7月15日，中國音樂集團（China Music Corporation，原“海洋音樂”，下稱“CMC”）和騰訊集團（下稱“騰訊”） 共同宣布，已達成共識對數字音樂業務進行合並。騰訊集團旗下有中國三大音樂公司之一的QQ音樂，此次合並後，合並公司在所有可用音樂版權中的占比超過60%，將形成“一家獨大”的局面。而曾經的音樂產業三巨頭中唯一不在BAT體系內的CMC也轉投BAT懷抱，足見BAT影響力之大，也看出獨立音樂平臺運營之艱難。

難逃“BAT”

根據雙方公告，在本次交易中，騰訊把旗下的QQ音樂業務與CMC進行合並，通過資產置換股權成為新的音樂集團之大股東，並會全力支持其發展業務，為上市打下基石。CMC聯席CEO謝振宇、謝國民將出任新音樂集團的聯席總裁，騰訊公司副總裁彭迦信出任新音樂集團的CEO。

在此次合並之前，國內有三大音樂集團，QQ音樂、阿里音樂和CMC，此外還有網易雲音樂等。QQ音樂除了擁有大量音樂版權外，還是國內最大的音樂播放平臺。阿里音樂從去年以來，先後招攬高曉松、宋柯、何炅等知名音樂人加盟，並連續收下天天動聽和蝦米音樂大舉打造音樂生態閉環，並於不久前宣布打造粉絲遊樂、天天視聽（音樂、直播）和幕後英雄三大板塊內容。只有CMC獨立於BAT之外，不想最後也難改進入BAT體系的命運。

據悉，CMC旗下有酷狗、酷我兩大音樂平臺，CMC此前又稱海洋音樂集團，成立於2012年5月，由前新浪副總裁、新浪音樂負責人謝國民創辦。謝國民的律師背景也讓海洋音樂走出了一條與其他音樂平臺不同發展路徑。互聯網音樂盜版十分猖獗的時期也是唱片公司最困難的時期，海洋音樂抓住市場痛點，趁唱片公司授權費低下又缺錢的情況下，以低價簽下盡量多的長期獨家代理版權，從而擁有足夠大音樂市場版權占有率，再用法律手段掃蕩盜版盜得不亦樂乎的同行。

從版權角度來看，海洋集團近幾年來進行了大量的版權囤積，與近百家唱片公司達成版權合作，長期獨家簽約的音樂及版權代理公司有40多家，其中獨家版權多達20余家，擁有正版歌曲數量近2000萬首，而近來在版權上瘋狂砸錢的QQ音樂，正版曲庫也僅為1500萬首。

CMC分別在2013年和2014年收購了酷我和酷狗音樂兩大平臺，讓一度在幕後默默無聞的CMC一躍到了音樂產業前臺，加入了音樂平臺之爭。易觀智庫發布的報告顯示，2015年第四季度，中國主流移動音樂APP中QQ音樂用戶滲透率高達40.0%，排在第一位；酷狗音樂、酷我音樂分別以32.4%和23.3%的用戶滲透率排在二、三位；天天動聽、百度音樂的用戶滲透率分別為7.1%和4.3%。

可以預見，CMC與QQ音樂一旦合後並將形成一家獨大的地位，阿里音樂方面將直面和騰訊系的競爭。從音樂版權方面來看，目前也是海洋、騰訊、阿里三分天下的格局，前兩者牽手後，後者也將面臨較大壓力。

上市遇阻後的選擇？

事實上，就在今年5月，曾有消息稱，CMC一直嘗試在美國上市，募資在3億~6億美元之間，由高盛集團和摩根士丹利操盤。但由於美股市場不看好在線音樂，CMC上市曾一度傳出擱淺傳聞，全球資本市場對容易造成虧損的音樂科技公司都抱有警惕心理。

以Spotify為例，作為全球音樂流媒體平臺的代表，發展近10年的Spotify還走在融資路上。Spotify已經從26家投資機構融資。今年3月，Spotify又剛剛完成了10億美元可轉債的第九次融資，並且向投資者做出了數項與IPO關聯的嚴格保證。從全球的互聯網音樂行業來看，成功上市的也僅有Pandora（潘多拉）一家，其股價已從高峰時的70美元跌到如今的13美元。其在2011年上市時籌得2.34億美元，用戶數也從8150萬跌至7810萬。潘多拉今年4月公布的第一季度財報顯示，雖然營收同比增長，但凈虧損4830萬美元，同比虧損擴大。由於虧損不斷增多，且面臨著蘋果、Spotify等公司的激烈挑戰，潘多拉正考慮對外出售公司的消息也已經傳出。此外，去年法國音樂公司Deezer的IPO也被延期。

資本市場上種種不利的消息給CMC獨立上市蒙上陰影，某種程度上也阻礙了CMC快速上市，然而上市融資對CMC意義重大。

音樂產業研究人士韓依民表示，盡管海洋音樂集團擁有酷狗、酷我、繁星網、繁星直播、彩虹音樂等眾多產品，也已經涉足硬件制造、線下KTV、Live House，但流媒體音樂服務仍是需要巨大投入的無底洞，同時藝人經紀、硬件以及線下業務仍處於起步階段，無實際成績。

韓依民透露，盈利的問題仍待解決，而危機已在眼前：QQ音樂與CMC的版權互換協議已經在4月底到期，而目前並未續約，同時其獲得的太合音樂版權也將到期，是否會續約尚無定數，並有太合內部人士表示“不一定會是獨家”。這說明，CMC目前大部分音樂版權其實都在無約期。而版權已是在線音樂平臺得以發展的根本和前提。

上市是海洋音樂集團的必然選擇，但其自身發展狀況能否支撐上市本身就存在疑問。或許在這種情況下，投入擁有龐大資金與資源實力的BAT懷抱是最好的選擇。而BAT當中，百度在音樂產業決策失誤淪落到第二梯隊，阿里音樂剛剛完成整合正在發力階段，只有QQ音樂“萬事俱備”。

事實上，騰訊方面也給出了扶持CMC上市相關的承諾，騰訊方面稱，將並會全力支持合並後的新公司發展業務，為上市打下基石。