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內險與內銀 CKM001

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在投資股票方面,大家要明白一個事實,能夠長揸而長升長有的優質股票,實屬稀有,中資金融股類的內銀與內險股,其交易產品只是金錢,自古以來,只要 有人類文明,金錢就開始存在,而且人類文明再發展下去,用來交易貨物的金錢都不會過時,金融業生意不會像衣食住行各行業的產品與服務,會被市場淘汰。要買 穩賺的十倍股,當推內銀與內險。在兩者之間,論十年、廿年的長線回報,內險又勝內銀,過去五年兩保與工行和建行的股價表現(圖),已經說明了一半。

今年以來,平保股價跑贏中人壽、工行與建行,中人壽從年頭到現在,股價更跌十幾個百分點,大幅跑輸大市,只看股價炒出炒入的一班投機賭徒,五年來跟 我鬥嘴都輸,見今年隻中人壽無運行,自己又炒出炒入賺到蠅頭小利,當堂水鬼升城隍,也文也武,我行長線投資,當然一笑置之,再過十年,當中人壽股價上兩百 蚊,到時回頭一望,又有一番滋味在心頭。新來的網友不明白壽險業務勝銀行的道理,我今天又再解釋一次。

要明白這一點,先要了解壽險與銀行存貸業務的經營模式。看傳統的存貸生意,銀行把存款貸出去賺取高息,但收存款要繳付利息給存戶,所以銀行的資金成 本是正數,那兩保經營壽險又如何? 公司每年向客戶收取保費,就算每年都要把所有收到的保費賠出去,但只要存在保險公司資金的投資回報有四、五、六厘,保險公司已經是淨賺,經營壽險的資金成 本是零,而且兩保的八成資金都是放存款或買國債,只有約兩成的股權投資,所以投資收益穩定和風險極低,但銀行要借錢出去才有利息收入,企業唔還錢或是破 產,貸款分分鐘可以變成壞帳,如果經濟逆轉,壞帳可以急升,存戶會大量提取存款,引致銀行擠提,銀行可以一日之間倒閉,但就算經濟差,壽險公司最多做少一 點生意,客戶斷供只是客戶的損失,而且在現今社會,人類不會突然大量死亡,就算是08年四川大地震,兩保賠償的金額只限於四川一省,中國有廿多個省與數百 城市,大賠一省就當賣廣告,人民情願用錢買生命的保障,其餘地區的壽險生意又會多起來,而且國內壽險的滲透率只及其他發達國的一半,在經濟持續增長下,國 內中產階級漸漸形成,國內壽險的生意在未來5-10年只會愈做愈有。

以上只是銀行貸存業務與壽險業務之簡單比較,還有壽險與產險之比較、壽險公司兼營產險、保險公司兼營銀行、證券以及財富管理之協同效應以及國內利率升降對保險公司盈利之影響等等,我每天只寫短文,以後有機會再講。

內險 險與 與內 內銀 CKM 001
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