信用債違約又添一“奇葩”案例。6月15日，四川省煤炭產業集團有限公司（下稱“川煤集團”）發布2015年度第一期短期融資券（15川煤炭CP001）未按期足額兌付本息的公告，正式宣告違約，而一周前，該公司曾“信誓旦旦”發布了兌付公告，引發了二級市場買盤不斷。
6月15日，川煤集團發布公告稱，受煤炭行業產能過剩、煤價大幅下跌、新發行債券困難等多方面因素影響，公司資金鏈緊張，公司雖然通過多方渠道籌集資金，但截至2016年6月15日日終，公司依然未能籌集足額償付資金。已構成實質性違約。
15川煤炭CP001發行總額10億元，發行期限1年，利率5.72%。
此次川煤集團違約並非煤炭企業違約的首例，但令市場大跌眼鏡的是，川煤集團在兌付一周前曾發布了兌付公告，引得二級市場買盤不斷。可出人意料的是，直到兌付日的前一天6月14日，該公司卻突然發公告表示“到期兌付存在不確定性”。
隨後，新世紀評級宣布將發債主體川煤集團的信用等級由AA/負面下調至BBB級，並將其列入負面觀察名單，同時將其發行的“10川煤債”、“12川煤炭MTN1”債項信用等級調整至BBB級，將“15川煤炭CP001”債項信用等級調整為A-3級。但在市場看來，評級機構此舉未免“事後諸葛”。
實際上，川煤集團違約也並非全無征兆。去年開始，就有評級機構對其進行了警示。中債資信在2011年12月首次評級時給予川煤集團“A+/穩定”，在2015年6月跟蹤評級時將評級調至“A/負面”，
中債資信在2015年7月將川煤集團列入《中債資信企業信用風險排查名單》中的關註類企業，後於2015年9月，將其調整至預警企業，截至川煤違約前，其連續被列入預警企業名單，多次向市場重點提示風險。
中債資信工商企業一部分析師於璐告訴《第一財經日報》記者，判斷企業信用基本面主要考慮以下幾個方面：行業、經營、管理、財務及外部支持等。公開數據可以看出，川煤的經營情況、財務情況早就出現危機。
川煤集團是四川省最大的煤炭企業，為四川省國資委的獨資控股公司，煤炭業務是公司收入和利潤的主要來源。公司煤炭資源賦存條件惡劣、礦井規模小、人員效率低，整體產能質量相對落後，生產成本較高。銷售方面，2015年省內火電煤炭需求大幅下滑，加之受下遊鋼鐵行業景氣度差的影響，下遊鋼廠對公司洗精煤需求減少，公司煤炭銷售壓力較大，2015年噸煤成本價格已倒掛。在煤炭價格下探的壓力下，公司較高的生產成本以及成本剛性的特征使其經營承壓，在當前煤炭行業的競爭中處於劣勢。
受煤炭行業景氣下行影響，近年公司營業收入不斷下降，同時人員冗余形成較大規模的管理費用，高企的債務負擔所造成的財務費用對利潤形成較大侵蝕，公司經營性業務利潤連續三年虧損，盈利能力處於行業較差水平。現金流方面，近年受鋼廠回款能力弱化以及電廠占款的影響，公司賬面應收賬款規模不斷上升，經營獲現能力較差。
近三年經營活動產生的現金凈流入略低於同期以現金形式支付的利息以及股利，反映了公司現階段資金周轉具有一定壓力，對外部融資的依賴度很高。截至2016年一季度末，公司資產負債率達到88.48%，處於行業較高水平，且仍存上升壓力。公司資產流動性較差，短期內債務以及資金周轉存在很大壓力。