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在財務討論中，常常需要計算成長率。若坐在電腦前或手中有一台計算機，當然很快就找出答案。但若只想概略地知道答案，就不如把複合成長率線性化好了。
例如，年利率是5%，四年後總回報大概就是20%。雖然較正確答案應是22%，但和20%相差不是太大。在一些不要求那麼精準的計算中，這是可以接受的。 數學方面是因為簡單的代數原因，(1+k)^n=1+n*k+n*(n-1)*k^2/2+....，就等於把k的power大過或等於2那些項忽略掉。
簡化成長率的好處是對於較為複雜的情況，我們可以較易處理。
例如，用市盈率估值，價格＝市盈率*純利/已發行股份數目。當需要找出價格的成長率時，
價格簡化成長率＝市盈率成長率＋純利成長率－已發行股數成長率。（式一）
在思考回報率時，這個簡單公式挺有用的。在購買股票之後，持股人只有兩個回報來源，股息和股票價值變化。k = DY + (P_1 - P_0)/P_0，其中k是回報率，DY周息率，P_1是期末每股股價，P_0是期初每股股價。亦即，
回報率＝周息率＋股價變化率。（式二）
若是技術派，會注重股價本身的變化。若是價值派，當然會著眼背後推動內在價值的因素，如可持續的EPS或每股有形NAV。把（式一）和（式二）合拼，會得出
回報率＝周息率＋純利成長率－已發行股數成長率＋市盈率成長率。（式三）
基本上，（式三）右邊前三項都是基礎分析要估計的，亦即我們要從分析公司中得到的保守估計。至於第四項，就是市場先生對該股票的公司前景的祈望變化。有時 市場先生可能會在一段期間內，對該公司的前景祈望有很大程度的向好轉變，那第四項可以比前三項超出很多（縱使甚至前三項都是零或負數時）。就是因為第四項 的難以掌握，Graham才會有內在價值（公平合理價值）的提出。同時又要防範第二項估計的不確定性，便導引出MOS（安全邊際）的操作理念。
市盈率或市帳率，可以是簡簡單單的一個標準倍數，例如15或1.5。但得益於DCF model，我們可以對這些簡單的倍數，作一些稍為深入的思考，這另文再談。
最後，讓我們設想一個簡單例子，來看看（式三）的實際用途。
作了必須的基本分析後，假設我們對某一公司未來三年的盈利狀況有了概念，大概認為純利會有36％成長，公司慣性大概每年增發1％股份，以現價計大概周息率 為3％，現時市盈率是16倍。在看過公司的營業狀況後，我們覺得對公司未來前景祈待不宜過大，市盈率大概13才比較合理。
總合以上數據，配合（式三）和簡化成長率概念，很快便可算出未來三年回報率大概是10％左右。若我們要求每年8％回報，這個股票提供6％安全邊際。當然， 可能我們認為每年8％回報太少或6％安全邊際不夠安全，這樣我們只好暫時不買入這個股票。再深入考慮一下，三年純利長36％這個看法不夠保守，長12％就 頗為有信心。回報8％也太過可憐，12％是較為標準。那樣，（式三）告訴我們，我們只可在第四項上得到我們所需，只好等市盈率下降到11倍以下再作考慮。 11倍市盈率在這裡提供了另一個優勢，針對三年36％這個看法，若它未能實現，它提供了安全邊際，我們還可拿到我們覺得最少應得的12％回報率。但誠如大 部份人所知，一切以公司持續營運作前提的回報計算，無論回報率有多大，都抵消不了公司一旦倒閉帶來的損失。所以公司財務狀況的分析，始終佔著基本分析最基 層位置。