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面臨最嚴“土十條” 江西銅業加碼礦山業務會受影響嗎？

江西銅業(600362.SH)近日發布公告稱，6月1日公司召開第七屆監事會第五次會議，並審議通過了《關於公司非公開發行A股股票和非公開發行H股股票方案的議案》（下稱“《議案》”），會議通過決議，公司將募資加碼自有礦山資源建設，提高盈利優勢。

作為行業龍頭，江西銅業正加大供給側改革力度，就優化銅產品供給結構采取系列措施，並初顯成效。為充分發揮資源優勢、補充流動資金，江西銅業董事會於2016年2月審議通過非公開發行方案，擬募集資金不超過35億元，投資城門山銅礦三期擴建工程項目、銀山礦業公司深部挖潛擴產技術改造項目、德興銅礦五號尾礦庫項目和補充流動資金。

《議案》內容顯示，江西銅業擬非公開發行A股及H股。其中，非公開發行A股股票數量不超過2.98億股，發行對象為包括本公司控股股東江西銅業集團公司在內的不超過10名特定對象，其中，江銅集團擬認購不低於本次非公開發行A股股票數量的10%。而非公開發行H股股票數量不超過5.27億股，擬全部由江銅集團認購。此外，募集資金總額不超過41.50億港幣，所募集資金在扣除發行費用後，將全部用於補充流動資金。

根據外媒報道，江西銅業公司已與必和必拓達成協議，將今年下半年銅精礦加工精煉費(TC/RCs)敲定在每噸100美元和每磅10美分。此前江西銅業與安托法加斯塔(Antofagasta)敲定的2016年全年加工精煉費為每噸97.35美元和每磅9.735美分。江西銅業在加強自身供給側改革的同時，不斷增強與上遊礦企的定價話語權之爭。對比去年，由於2015年市場行情低迷，江西銅業、銅陵有色(000630.SH)、雲南銅業(000878.SH)、金川集團等10家企業共同參與聯合減產保價。此次江西銅業在行業低迷情況下，仍然采取大動作顯示出對江西銅業未來發展的信心。據江西銅業2015年年報，2015年公司營業收入同比減少6.56%至1857.8億元，歸屬於上市公司股東的凈利潤大減77.65%至6.37億元。但相對於多數企業來說，江西銅業6.37億元的凈利潤的成績仍顯可觀。有分析表示，隨著金屬價格的逐漸反彈，江西銅業業績有望得到進一步回升。

5月26日，江銅集團副總經理吳育能在有色論壇“江銅專場”研討會上表示，在供給側改革背景下，有色企業雖然面臨著諸多挑戰，但同時也存在不少機遇。國內部分地區和企業仍有繼續上新或擴建的勢頭，銅冶煉產能仍有繼續擴張的可能。

但是，江西銅業的一系列大動作，卻遭遇了最嚴“土十條”的到來。此次“土十條”主要對有色金屬企業汙染監管、汙染防控及企業建設用地規劃，做出了相應的規定。據多位業內人士分析，“土十條”發布後，有色金屬企業新建及運行中產生的汙染都將會受到嚴格把控，未來有色企業的建設或將日趨規範化。但對於企業來說，對汙染的後期處理費用或將令企業運行成本加大。

不僅“土十條”，近來環保大動作不斷。近日國家發展改革委等9部門印發《關於加強資源環境生態紅線管控的指導意見》(發改環資〔2016〕1162號，下稱“《指導意見》”)，《指導意見》圍繞貫徹黨中央、國務院關於加快生態文明建設、健全生態文明制度體系的決策部署，立足指導紅線劃定工作，推動建立紅線管控制度，明確了加強紅線管控的總體要求、基本原則、管控內涵、指標設置、管控制度和組織實施。

在綱領性文件和指導意見不斷出臺，國家環保政策不斷收緊的當下，中國環境修複產業聯盟秘書處張旭輝進一步指出，作為綱領性文件的“土十條”只是起指導性作用，不會為市場帶來爆發性的增長。土壤修複產業要想迎來質變，還得期待土壤環境保護法的頒布。而這將更進一步對有色金屬行業形成硬約束。

在2013年，環保部曾公布一份72家企業超標排放的環保“黑榜”，江西銅業的名字赫然在列。而在2013年，江西銅業的汙染問題不斷見諸報端。此次江西銅業一系列大動作正好與“土十條”時間上重合，這是否會對江西銅業產生影響？據此，第一財經記者向江西銅業總經理辦公室求證，並未得到對方回應。但是據環保部公開資料，江西銅業已經於2015年5月12日收到環保部《關於江西銅業股份有限公司德興銅礦擴大采選生產規模技術改造工程竣工環境保護驗收合格的函》。據悉，江西銅業此次德興銅礦擴大采選生產規模工程總投資25.77億元，其中環保投資達到1.09億元，占總投資的4.25%，也顯示出江西銅業在環保上的投入。長期研究有色金屬行業的某專家表示，此次“土十條”雖然嚴厲，但由於其自身的改善，約束將不會那麽強烈。