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初冬午後，距淡水河畔一百多公尺處的老街中，人潮聚集。操廣東腔的香港人、金髮老外，好奇的在一卷卷布料中穿梭；「要選布就去迪化街」，老輩台北人總這麼說。這裡是台灣布業的源頭。 鏡頭往南，十一月初，彰化埔鹽長長的貨櫃車排在工廠前等著搶貨，生產線二十四小時運作也無法滿足客戶需求；連在桃園停工三年多老舊設備，也被其他紡織業者搶著要，趕在農曆年前開工出貨。想從國外買新設備，但無論德國或日本的設備廠，訂單滿載要排到兩年後。 搶原料、搶布料、搶股票；紡織股成為台股二十二類股中，今年漲幅第六大的類股，漲幅較大盤高出十二倍。昔日的黃昏產業，如今變成了烈日高照的當紅產業。 十月中旬，棉花創下一百四十年來的新高價，目前全球仍缺四百多萬噸的棉花，而且光中國今年就增加了一百億件的成衣新需求。供給跟不上需求，「台灣紡織業生意很好，下個月報價上漲會更嚇人。」一位上市紡織股董事長說。 彰化、雲林、台南的紡織聚落，與台北迪化街、南京西路一帶布商，有個共同點，他們多數發跡自淡水河畔的大稻埕。 彈丸地發跡：不到一平方公里土地聚成紡織幫 對照今日街道，大稻埕範圍乃以迪化街為核心畫一個圓，包括民權西路以南、忠孝西路以北、重慶北路以西、西鄰淡水河一帶，面積約○‧九平方公里。早在一八八 五年，清朝台灣巡撫劉銘傳便將大稻埕開闢為台灣首善之區，並建立台灣第一座火車站。十九世紀末，日治時期，此處被稱為永樂町，台灣七○％布料批發商，均集 中在此，尤以現今南京西路、迪化街一帶，最為密集。 雖然大稻埕聚集南北貨、中藥商、食品糧行，但以布商最有名，也是該地區上市櫃最多的族群。目前上市櫃五十六檔紡織股，由大稻埕起家者，達九成以上。一百多 年來，儘管許多布商轉為生產製造，如今台股以「14」開頭的四十多家上市紡織股中，仍有十一家總部設在這不到一平方公里的彈丸之地內，密集度可見一斑。 這?堨i稱作台灣紡織業的「總部區」，這些布商起家的老闆們，則被外界稱為「迪化幫」。 口袋超級深：上市公司，只是財富冰山一角 這個百年商幫，是台灣歷史最悠久的商幫，也是台灣最富有的商幫。 他們的口袋，如同迪化街典型建築，窄而深，門面不起眼，往裡走卻深不可測。他們行為低調，穿著普通，但手握大批土地、紡織原料，家族事業多數未上市，上市 公司只是他們的財富冰山一角，冰山下的遠比冰山上多。保守估計，單就個人身價，不含公司資產，這批人的財富便高達一千億元以上，不用舉債就可建造二棟台北 一○一大樓。 今年以來，紡織股因棉花價格上揚、新興市場內需成長、ECFA（兩岸經濟合作架構協議）等效應下，由黑翻紅，十月份紡織類股指數更創下十年新高。投資人開始把焦點從竹科轉向迪化街，沉寂多年的「迪化幫」，再度被注意。 其實，紡織股衝上十年新高前，來自迪化街的金主們，早已壓寶他們的鄰居。 本業超吸金：金主抬股價，銀行拜託借錢 清末與日治時代，迪化街就是地下錢莊重鎮，根據當地永樂里里長陳鳳揚說法，日據時代從海外來的南北貨，還沒到大稻埕碼頭，許多商人就捧著現金去碼頭搶貨，現金不足者，便向地下錢莊商借。 其後，民國七、八十年代，股市當紅，股市墊丙（經由不合法取得融資買進或融券賣出股票的代墊資金）年息高達二、三○％，吸引許多迪化街富商改行當金主。南 京西路二三九巷是當年聞名的金主巷，金主們穿著短褲木屐，泡茶聊天，彈指間調撥資金，動輒上億。如今，窄窄四公尺寬的巷弄兩邊，仍以布料批發商居多，據說 仍有少數金主以該巷為聚點，投資、放款、兼打探消息。 這批金主只愛做熟悉的股票，不碰電子股。過去十年電子股當道，傳產股式微，於是他們將資金轉往中國、香港投資傳產股，並在兩岸三地大賺地產錢。如今，他們認為台灣紡織業有機會，又回頭力捧他們最熟悉的股票。 一位與迪化街金主互動達二十年的證券營業員，轉述金主圈看法：「因為ECFA，傳產股的本益比沒有理由在十倍以下。紡織股則從南紡、新纖、力麗、力鵬開 始，只要是產業龍頭股，不會倒的，他們就敢買。而且，過去他們看過南紡、新纖五、六十元以上的價位，現在怎麼看，怎麼便宜！」 該營業員形容這批金主，不只是鮭魚返鄉，「是大鯊魚，錢多得不得了，」光在一個營業員身上，下單就能以億起跳，而且投資股市資金「只用到零頭而已」。 此外，這批金主因為對迪化街紡織業者極了解，認為五都大選後，紡織股雖可能走跌，但「多家公司辦現金增資、擴廠、買廠，顯示公司派信心十足。紡織股長多應該不會假。」因此長線看好，就算逢高拉回，「也不至於大倒貨。」 不只金主，就連銀行也捧著錢上門。一位紡織迪化幫核心業者說：「銀行很現實，景氣不好時抽我們銀根，現在把利息從三％降到二％，二％降到一％，無擔保也能借到錢。」 集盛董事長葉守焞證實：「今年初，我向銀行說不借了，結果銀行把利息降到○‧九％，還把擔保品還給我，給我一百億元額度，求我繼續借錢。」 錢是長眼睛的，資金同時往迪化街周邊匯流，顯示紡織業正在大翻身。 紡織迪化幫主要有四個族群，其一，日治時代便赴迪化街發展的台南幫創始人侯雨利、中和紡織葉山母、萬源紡織杜萬全、新光集團創始人吳火獅、聯發創始人葉進德、德隆集團創始人陳登修等。 十年黃金盛世：過去台股上萬點，股價三位數 這些人從買布販布起家，累積了雄厚資產，到了今天仍在台北市擁有精華土地，如杜萬全今年四月過世前，住在仁愛路占地六百多坪的房子。 又例如中和紡織雖不上市，但葉山母是士林大地主士電的常董。另一個葉家葉進德，除了聯發之外，還有四家紡織公司，檯面下的財產遠比檯面上多。 其二，隨國民政府遷台，約民國四十年代開始在迪化街發展的上海幫與山東幫，例如潤泰集團創始人尹書田、正大尼龍創始人何朝育等。 尹家在山東幫中，發展最為興盛，從紡織跨足了營建、零售業，現在更打造出中國零售量販業龍頭大潤發。何朝育家族雖然已不生產尼龍，但光是新店、北投的土地資產便超過百億元。 其三，民國四、五十年代，力麗集團創始人郭木生、集盛蘇阿琳家族與後期的宜進實業詹正田等本省幫，從桃園、彰化鄉下，落腳迪化街。他們也從布莊開始，再承接日本的紡織技術，一路從織布、染整，往上游的化纖產業發展，是今天台灣紡織業的主軸產業。 其四，六、七十年代赴迪化街發展的翁明昌家族、陳由豪家族、王又曾家族。翁大銘將華隆發揚光大，一度在紡織化纖的規模稱霸全台；陳由豪是台南的紡織家族陳家的第二代，但他跑到迪化街發展，創東帝士集團。至於王又曾承接嘉麵之後，從大宗物資，跨到當年當紅的紡織領域。 七十年代，紡織業成為第一大創匯產業，迪化街布行紛紛轉型進入紡織上下游的生產製造，人稱「加工絲五虎」的聯發、集盛、力麗、宜進、宏益五家聚酯纖維廠，也在此時崛起。 民國八十六年，台灣紡織出口創匯創歷史新高，那一波萬點行情，缺了紡織股，還真的演不成戲。再加上迪化街金主拉抬，最紅的三檔股票是華隆、中興紡織、新纖，被稱「紡織三劍客」，其餘紡織股也因為資金匯集，個個紅光滿面。 台股登上一萬點時，紡織股超過二十檔站上三位數，包括南染、南紡、東和、華隆等，均與迪化街有淵源。當年翁大銘、陳由豪、中興紡織董事長周音喜等人，都是台股叱吒風雲的人物。所謂的股市四大天王，如雷伯龍等人，也以炒作紡織三劍客聞名。 十年繁華落盡：產業外移大陸，金主也走了 對老一輩的商人而言，迪化街是令人嚮往的商業寶地。對台塑集團創辦人王永慶也不例外。 聯發紡織董事長葉清澤透露，王永慶生前數年最愛到的地方，就是迪化街，他經常到昔日德記洋行，也就是聯發公司八樓，靜默的看著大稻埕，遙想當年父親王長庚划著小船，年幼的王永慶就蹲在船上，順著新店溪到這裡賣茶葉的情景。 王永慶到迪化街，會問葉清澤：「小時候吃的鷄捲店還在嗎？」王永慶的司機跟葉清澤說，不曾看過王永慶同一個地方去十幾次。 但對迪化幫以外的年輕創業者而言，迪化街早已繁華落盡，只有農曆年前採買年貨時才會想起，產業明星早已移至新竹科學園區。 這十年，發生了什麼事？ 十年間，紡織業不管是產值還是創匯都幾乎折半。就連上市的紡織類股，也少掉四成，從七十七家掉為四十七家。 「新纖代號1409，前面也空了，後面也空了。（編按：指上市紡織股編號從1402直接跳到1409，1409以後也有多處不連號）」新纖董事長吳東昇形容。 為何紡織業由盛而衰？ 其一，政府產業政策重心轉向電子，享有高額稅負減免，紡織則無，資金與人才大量轉向電子。 力鵬總經理林文仲說：「別說想要跟電子業一樣有減稅，連（向政府）申請研發專案，都被質疑說紡織業哪需要研發？」吳東昇也說：「過去（政府）太偏重新科技，好像有通電的才是產業。」 其二，成本高漲，產業外移。紡織迪化幫走了，迪化街金主也跟著走了，十年紡織股無人抬轎，自然趴地不起。 十年河東河西：有人擴張過度陣亡，有人熬成龍頭 其三，部分業者投資失利波及本業，或是擴張太快使產能過剩，惡性競爭，售價長期低於成本，部分公司出現連年虧損。 翁大銘、陳由豪、王又曾這些人從迪化街茁壯，更將產業延伸到迪化街之外，不僅操作資本市場；翁大銘更曾經當選立法委員，王又曾更是國民黨中常委，這些人縱橫政商兩界，但問題也來了。 他們有的跨足銀行、保險、百貨與電信，卻沒有一個轉投資公司具備業界競爭力，例如國華人壽、中華銀行等，始終沒辦法擠進一流的壽險或銀行，甚至發生掏空問題。 葉守焞認為：「不專心本業，是（上述業者失敗）主要原因。」 此外，快速擴張短期內雖為台灣紡織業帶來的龐大外匯收益，但卻埋下台灣紡織由盛轉衰的伏筆。 當年翁大銘曾經跟王永慶拚過化纖產能第一的寶座，王又曾也祭出進軍化纖產業的擴張計畫，當時台股很熱，他們輕易就能從股市募集大量資金，自己大擴廠，也帶 動一波擴廠潮，宏洲、東和、新藝、福大、聚隆等紛紛跟進。如今，宏洲近十年虧九年，東和賣掉舊廠房才轉虧為盈，新藝下市了，福大則是賣土地還債，聚隆透過 減資才活過來。 此時，大陸同業也瘋狂擴建產能。吳東昇這樣比喻：「高速公路上有一台大卡車亂開，我們就不要跟他搶那個路，我們下高速公路，開自己的路。」 回頭來看，野心太大、太容易取得資金，不見得是好事。當年沒參加擴廠大賽的迪化街業者，有的退出生產轉當金主，有的專心本業，新纖、力麗、集盛、聯發這些迪化街家族，十幾年來，默默往轉型、升級的方向走。 十年間，許多迪化街紡織業者，在政府不理、股市不看、爹不疼娘不愛的冷峻中，勒緊褲帶熬著。葉守焞形容：「這十年，我們淨值超過十元，但股價只有兩、三元，總共有過兩次，心?堳傿h，但能怎麼樣？因為大家這樣看我們（夕陽產業）。」 基本面好轉：搶廠房設備，甚至出現增資潮 如今，他們從戰壕?堛戎X來，存活且更勇健。他們基本面轉好了嗎？數字會說話。據證交所統計，紡織股前三季毛利率為一一‧六％，較去年增加一‧五個百分點，營收成長二六‧六％，稅後淨利更增長一六○‧一％！ 此外，紡織迪化幫還出現三個現象：第一，出局者的廠房設備，被存活者低價搶進。例如，下市的華隆、中興紡織、東雲，留下來的舊廠房設備，被活下來的紡織迪化幫買走了。 在台南，宜進買下了東和的舊化纖設備以及三萬三千坪的土地廠房。在桃園，嘉食化舊廠被拍賣，被遠東集團買下，迪化街的紡織業者也一擁而上，宜進、宏遠都想跟遠東集團購買這批舊設備。 第二，大買新機器。台塑集團福懋公司，一口氣要添增五百多台的機台。新纖、集盛、力麗也準備添購機台，十台、二十台分批買進，擴充台灣產能。 第三，紡織業出現十多年沒有的增資潮，今年以來，宜進、聚隆、新纖、力麗都增資。新纖近期甚至將定價每股十元上調為每股十三元，顯然看好後市。 從窄巷走向國際：他們氣夠長，藉ECFA一夕翻身 這群人還擁有兩項競爭優勢：一、完整的產業鏈，二、創新技術。 吳東昇分析，台灣紡織業雖然有些移出去，但產業鏈仍互相連結，中上下游紡織業者經常聚會，交換意見。「現在很多創新，不只單一布廠開發，必須從原料端創 新，整個連在一起，大家一起做，原料端、POY（聚酯絲）、DTY（加工絲）、紡織、布的開發一起來，台灣優勢在這裡。」 透過上中游一體往前推，即便很多新技術由日本或是歐美大廠發明，但真正能量產的是台灣。而且迪化幫業者變得快，超細纖維由台灣首先量化，大陸跟進後，台灣業者又轉往功能系纖維，例如透氣排汗、抗菌防紫外線等，確保競爭優勢。 明年元月一日ECFA正式實施，紡織業一百三十六項產品關稅逐漸降到零，包含當前台灣最有競爭力的加工絲產業，業界正摩拳擦掌布局著。 然而，與其說是外部因素讓紡織股復活，不如說是他們氣夠長、口袋夠深，自己撐得久，終於等到翻身時機。 下一次，當你走入迪化街一帶，別小看這些老舊的建築，也許某位身價百億的紡織老闆，正埋頭研究如何從上下游整合開發新材質，讓它們變成世界名牌的新款式，或成為飛機、汽車、潛水設備不可或缺的材料。古老巷弄中，至今仍臥虎藏龍，許多你不知道的全球第一，正藏身其中。 【延伸閱讀】基本面好轉，紡織股翻紅！ 營收年成長 26.6% 稅後淨利年成長 160.1% 毛利率年成長 1.5個百分點 註：1.紡織類股整體營收、淨利、毛利率以今年前3季與去年同期比較；2.股價指數漲幅計算區間為2010年5月13日～11月12日 資料來源：Google Finance 【延伸閱讀】一群小夥計變最富有商幫——迪化幫百年大事紀 聚落形成清咸豐6年（1856）：漳泉械鬥，泉州人從艋舺移居到大稻埕 清光緒11年（1885）：劉銘傳出任台灣巡撫，將大稻埕開闢為台灣首善之區 日治時代（1896）：迪化街稱為永樂町。當時台灣七成布料批發商都集中此地 民國15年：台南幫創始人侯雨利在迪化街開設新復興布行，吳修齊和胞弟吳尊賢也先後到侯雨利門下拜師學藝 民國16年：前台鳳董事長謝成源從父親手上接下布莊義裕行，隻身直接赴日採購，打破日商壟斷進口 民國23年：吳修齊自行創業，在迪化街開設新和興布行 民國28年：新光企業集團創辦人吳火獅在小川布行擔任總經理，負責棉布批發 民國33年：統一集團創辦人高清愿到新和興布行當囝仔工，從學徒幹起 奠基期 民國34年：吳火獅在現在的南京西路自立門戶，成立新光商行 民國36年：政府以新疆省省會迪化來命名 民國38年：高清愿與舊日同事共組德興布行，經營布料生意 民國43年：美援時代，政府全力扶持紡織業以供民生需求，迪化街布莊轉型紡織生產 吳火獅同年成立新光紡織和中國人造纖維公司，為台灣第一家生產人造棉及人造絲棉公司 極盛期 民國60年代：紡織成為出口第一大創匯產業 紡織上下游成形，聯發、集盛、力麗、宜進、宏益五家聚酯纖維廠崛起 民國70年代：成衣染整業者因新台幣升值、工資高漲，大量外移大陸及越南 沒落期 民國80年代：新台幣升破三十元，紡織業上中下游幾乎整廠輸出到對岸 民國90年代：走向機能性材質研發，遠紡、力麗、台化、儒鴻成為愛迪達、耐吉、杜邦的主要材質供應商 谷底翻升 民國98年：大陸工資高漲、ECFA效應，吸引業者擴大在台灣設廠 民國99年：新興市場服裝需求帶動棉花、人造纖維等紡織品需求，業者營收、毛利與淨利全面翻揚，台灣紡織業上中下游出現全面復甦景象 資料來源：歷史傳記、論文資料 【延伸閱讀】9成紡織上市公司在這發跡！ 新纖：創辦人為新光集團吳火獅。目前由4子吳東昇擔任董座 市值：250億 理隆：國內最大花式紡紗廠 市值：15.3億 尹書田：集團接班人為尹衍樑，如今企業轉型跨足6大產業 市值：1,063.5億（潤泰集團） 大統染：屬聯發體系，產品以運動用纖維布料為主 市值：9.4億 宏益：台灣流行服裝最專業的加工絲廠 市值：19.8億 宏洲：老牌紡織廠，宜進是最大法人股東 市值：17.3 聯發：布商世家，專業加工絲製造知名廠商 市值：48.1億 三洋纖：亞洲唯一會生產高強力產業用聚丙烯 (PP)纖維廠 市值：6.3億 立益：同屬集盛蘇家體系 市值：11.1億 集盛：紡織業第一家整廠全自動化作業工廠 市值：73.4億 力麗、力鵬：力麗集團為全球第2大、亞洲第1大尼龍一貫聚合廠 市值：223.5億（合併） 宜進：曾推出「海鷗牌」加工絲名譟一時 市值：32.7億 註：1.市值為11月15日資料2.圖為具代表性公司 資料來源：Cmoney |
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