ZKIZ Archives


證所稅風暴狂掃 恐掀裁員、整併潮 證券商:史上最寒冷的冬天來了

2012-5-21  TWM

證所稅風暴未歇,重挫證券商,最慘的一天,全市場幾乎沒有一家券商賺錢;如果成交量持續低迷,不止裁員 潮席捲而來,券商恐將面臨存亡關頭,台灣證券業最冷的冬天已經來了!
撰文•許瀞文 五月十四日,相信所有券商都會記住這一天。因為這是政府宣告要課徵證所稅以來台股的最低成交量——只有四七五億元,創下今年以來的新低,券商哀鴻遍野。

市場估計當天台灣幾乎沒有一家券商賺錢,甚至包含市占率第一的元大寶來證券也坦言:「五百億元以下的量,所有人都會很辛苦。」今年二月中旬開始,「證所稅」這三個字幾乎天天占據各大媒體版面,加上國際行情欠佳,內憂外患下,台股成交量一路萎縮。根據證交所統計數據顯示,四月分平均單日成交量萎縮到只剩七七七億元,和前二個月日平均成交量超過一千二百億元相比,證所稅還沒開徵,成交量已經先掉三五%。

日成交量萎縮    券商苦撐「我們不想多做評論,從數字就可以看出慘況,不是要到虧損才叫慘。」元大寶來證券 發言人張財育無奈地說。為避免和主管機關正面交鋒,各大券商噤若寒蟬,面對證所稅大家都不想多發表意見,不 過一致的聲音是:「史上最寒冷的冬天已經來了,而且不知道會持續多久。」的確,從券商最新公布四月分的獲利 狀況就可看出端倪;以元大寶來證券來說,今年三月分元大證券加寶來證券稅後淨利還有六.四億元,但到了四月,元大寶來證券稅後淨利只剩下一億元,獲利大幅萎縮八四%。市占率第二名的凱基證券也好不到哪裡去,四月勉 強維持正報酬,獲利四千八百萬元,較三月獲利衰退六成。

其實,不需要等到每個月券商財報數字揭露,從每天台股成交量加上券商融資餘額,也可看出券商獲利狀況,「 從券商市占率、每天大盤成交量,就可以推算出哪家券商今天有賺。」一位剛從券商退休的高階主管提到。

例如市占率最大的元大寶來證券,就經紀業務來看,台股當天成交量必須維持在六百億元左右,才能損益兩平。 但因元大寶來證券的融資額度市占率高達十八%,以四月分數字來說,市占率第二、三名相加都不及元大寶來一家券商,高融資餘額降低元大寶來損益兩平的門檻。即便如此,台股成交量至少也要維持在五百億至五五○億元,這家國內最大券商才能勉強打平。

連元大都撐得這麼辛苦,其他的更不必說了。按照市占率推估,第二大凱基證的損益兩平點要成交量在六五○億 元以上,第三名的富邦證至少要七百億元,富邦證之後的中型券商,成交量沒有八百億元根本很難談獲利。

如按照四月分平均成交量只剩七七七億元的行情來看,全市場只剩下四家券商勉強撐住。其中,永豐金證券因三、四月分承銷王品集團及金可國際,才有大幅度獲利;日盛證券是因各分公司單點獲利較高,且手續費折扣較低,並嚴控成本,四月才微幅獲利,其他券商則是苦撐待變。

公司獲利差,接單營業員個人業績也慘兮兮。證券營業員的薪資結構是低底薪、高獎金,獎金收入主要來自客戶 的交易手續費,一旦客戶少交易,自然領不到獎金。

中實戶退場    營業員薪銳減「證所稅一來,我手上兩位億元大戶已暫時退出市場觀望,上個月的獎金只剩一半,小孩的補習費、家裡的房貸怎麼辦?」一位超級營業員近乎哀嚎地說。只要每日成交行情維持在一千億元以上,她每個月的收入大概能維持在十萬元左右,但四月分成交量一下子狂掉,薪水只剩一半,生活支出立刻捉襟見肘。

最近幾天,一早走進號子觀察,平常嘈雜的券商大廳反常地靜悄悄,「有些同事一早上電話都沒響,還打去問公 司總務是不是電話壞了?」這位超業無奈地說,她手上的客戶中,以中實戶最先在這波證所稅風暴中退出市場觀望,而這群人很可能正是會被課到證所稅的人,「如果這些人都離開市場,而交易量又狂跌,證所稅還沒開徵,證交 稅先少收,我真的不知道政府的算盤是怎麼打的?」

大環境不佳,券商無法開源,只能先做好節流。一位不願具名 的中型券商分行負責人告訴我們,原先要重新裝潢的辦公室已先暫停作業,要擴充的電腦設備也和採購商緊急喊卡,早上開會公司提供的咖啡,甚至公司洗手間的衛生紙,現在都請同仁自備;到了下午,辦公室沒需要用到的電燈 更是要關閉,而這些還只是節流的第一步。

事實上,如果成交量繼續低迷,每家券商老闆都有一個不願說出口的祕密:「到最後一定會走的那條路,就是——裁員。」除了即將引爆的裁員風,更有可能引發另一波購併潮。

股票交易買賣業務不好做,只能靠融資收入,估計券商扣除成本後,一年約有四%利差可賺,但對一些只能和證 券金融公司合作的小券商,更不好過。因為證金公司主要將回饋佣金轉給營業員,並非公司,對公司收入並沒有多 大幫助,小券商容易因撐不下去而被整併。

也有券商考慮,要慢慢將業務重心移往香港、大陸發展,畢竟證所稅還不知道要多久才能塵埃落定,但肯定的是,台股成交量若持續淡定,這個所有券商從業人員面臨的寒冬期,將會很長很長。

證所稅衝擊下,四月分只有四家券商賺錢 券商 市占率

(%) 三月稅後純益(億元) 四月稅後純益(億元) 前四月稅後純益(億元) 前四月每股稅後盈餘(元)元 大寶來 13.45 6.44 1 21.57 0.32 凱    基 7.52 1.20 0.48 7.09 0.21 富    邦 5.62 1.17 -0.01 4.90 0.29 群益 金鼎 5.06 1.67 -0.57 3.86 0.16 永豐金 4.76 1.45 0.78 6.85 0.45 元    富 3.99 0.41 -0.31 3.66 0.23 日
盛 3.76 0.97 0.49 3.32 0.28 統    一 3.44 0.43 -0.65 5.89 0.45 兆    豐 3.14 0.22 -0.69 1.70 0.15 華南永 昌 2.62 0.16 -0.44 1.42 0.18

資料來源:各券商
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=33864

恐掀股災 上海首富破例未「失聯」復星集團郭廣昌被官方帶走 四天就復出

2015-12-21  TWM

郭廣昌被官方帶走,引發軒然大波。但他雖然失去自由,卻仍能正常辦公;中國破例安置,為的是安定股市。

「郭廣昌被帶走了!」、「郭廣昌出來了!」胡潤百富榜排行第十七、身價五百億人民幣(約新台幣二五四五億)的復星集團董事長郭廣昌,從被官方帶走,僅四天就重新亮相,引發兩岸三地商界轟動。畢竟首富中箭落馬不是新鮮事,當事人的商業版圖就此由盛轉衰,有許多前例可循。

先前為了滅火,復星國際執行長梁信軍透露,郭廣昌「因個人問題被調查」,公司也聲明,郭廣昌可「以適當方式參與復星集團決策」,因此股票已在十二月十四日恢復交易。

首富暫時失去人身自由,但能繼續辦公,這是什麼道理?連觀察對岸市場的資深投資人也坦言:「這種情況實在很少見!」或許是因為復星版圖太廣,要是「用力過猛」,說不定會引爆另一波小股災!

持股市值 近七千五百億

據統計,光是由郭廣昌或復星集團直接持股的掛牌公司,在兩岸三地至少十四家,持股市值近七千五百億新台幣;從規模最大的復星國際、復星醫藥、民生銀行,到今年上半年EPS銳減三成的台灣維格餅家,散戶股東起碼數十萬人。如果復星集團經營動盪,相關個股有可能跟著下跌,中國當局自然不樂見。

另一方面,復星集團在歐美積極購併。標的從西班牙百年火腿老店Osborne、英國高級嬰童用品Silver Cross、葡萄牙最大銀行Fidelidade、法國度假村Club Med到今年成交的加拿大太陽劇團,如果郭廣昌持續失蹤,對積極投資海外的中國企業形象,將是重傷害,更難向被復星控股的一干知名品牌交代。

今年,堪稱是中國金融、商界龍頭的「失聯」年,包括國泰君安國際董事長閻峰、農行行長張云、澤熙投資負責人徐翔、中信證券總經理程博明,先後人間蒸發;但是論財富、論國際影響力與重要性,郭廣昌超越其他任何一位落馬的高官、老闆,或許這正是中國官方破例,讓郭廣昌快速復出的關鍵。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=177384

資金鏈斷裂 內企恐掀爆煲潮

1 : GS(14)@2015-11-02 00:04:33

【本報訊】致同諮詢服務合夥人湯飈表示,由於內地經濟環境轉差,可能會有部份企業因資金鏈斷裂,引發「爆煲」潮。他指出,即使企業在今年底前籌集足夠資金,但沽空機構或會在明年初2至3月年結前核數期間發報告狙擊,指控企業「做假數」,賬目或因被核數師重新審視而發現問題,繼而被停牌。



來港借殼趨勢持續

湯飈指出,近五成造假個案均由沽空機構或被傳媒「踢爆」,亦有三成八是由於核數師及財務人員辭職而被揭發造假。湯飈指,近八成企業於在一年內復牌,但他指出,現時監管機構搜證要求較多,法證人員調查更深入,出事企業必須做好完善審核報告才可復牌。由於內地暫停A股IPO,有不少企業來港借殼上巿,湯飈預計此趨勢未來會持續。據他了解不少業界人士表示希望加強有關上巿形式的監管工作。另外,致同共研究了24間在2012年8月至今年7月於本港上市懷疑做假數的公司,發現當中三分二總部設於福建、廣東及北京,只有一間總部位於香港,惟該企業亦有內地業務;另亦發現該批公司的財務總監,三分之一於上市時不足40歲。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20151031/19354722
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=293657

脫離UCITS 恐掀基金遷冊潮

1 : GS(14)@2016-06-20 05:24:22

【明報專訊】經濟學人智庫金融服務分析員Steven Leslie接受本報查詢時警告,英國一旦脫離歐盟,會立即喪失其UCITS(歐盟可轉讓證券集體投資計劃)的成員國地位,儘管預期英國與歐盟在貿易等領域上會進一步談判,但基於歐盟不會開出對英國有利的條件,往後達成的協議,相信不包括基金等金融服務業。

英基金管理規模76萬億

UCITS是指歐盟成員國註冊基金可在其他成員國銷售。Steven Leslie表示,截至2014年英國的基金業總管理規模為6.8萬億英鎊(折合約76萬億港元),脫離UCITS代表英國基金業界要到其他歐盟地區,例如盧森堡、都柏林等地遷冊,估計發行人及投資經理最受影響,而且遷冊並不意味可保留在英國的人員,因此屆時失業率將會上升。

盧森堡投資基金公會副總幹事Anouk Agnes表示,現時不少英國基金公司旗下的基金都在盧森堡註冊,截至去年9月,當地有16.6%的資產來自英國基金公司,他預料若脫歐,這一趨勢會更明顯。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8677&issue=20160620
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=302134

港樓估值偏高 加息恐掀大調整

1 : GS(14)@2016-12-08 08:00:47

【明報專訊】國際貨幣基金組織(IMF)認為,鑑於樓價再度上升,香港應維持三管齊下的對策遏抑樓市風險,即增加房屋供應、防範和穩定風險的宏觀審慎監管措施,以及打擊炒賣的印花稅。

三管齊下 加辣有助遏炒風

IMF訪問香港後發表代表團總結報告,報告指出,香港政府針對樓市推出的印花稅已有助控制炒賣及外部需求,亦有效遏抑那些無需按揭貸款的買家需求。而嚴格的逆周期宏觀審慎監管措施,即針對按揭成數及供款與入息比率的措施,亦已減低銀行體系的風險。但報告指出,應當處理房屋短缺的問題,政府有決心透過督導土地、規劃與基建發展及市區重建,綜合處理房屋短缺問題,IMF認為可提前推行相關投資計劃。

報告同時認為,樓市是香港經濟的主要風險之一。由於香港樓價估值偏高,一旦利率上升步伐較預期快,便會產生價格急速調整的風險。儘管金融體系具備承受衝擊的能力,但受制於負財富效應、抵押品價值下調、信貸增長減慢,以及個人與企業支出減少之間的惡性循環,實體經濟將可能受到影響。而香港採用浮息按揭的家庭負債偏高,一旦美國加息步伐較預期急速,或環球金融狀况收緊,對本港造成的不利影響或會較大。

今年經濟增長料只有1.5%

IMF預計,由於外圍市况疲弱及樓市已接近上升周期的尾聲,香港經濟恢復增長的速度或會較慢,預計今年的經濟增幅只有約1.5%,而明年增長為1.9%。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6228&issue=20161208
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=318668

Next Page

ZKIZ Archives @ 2019