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惠理基金(0806)(二) - 市值 / 管理資產總值 goldone

http://hk.myblog.yahoo.com/goldone04/article?mid=2704

既然惠理基金的盈利是較難準確地預算,而其盈利波幅並很大,很具周期性,我們可以利用另一個較易監察的指標來衡量惠理的估值 - 市值 / 管理資產總值比率
首先,要了解惠理上市至今以來,市值 / 管理資產總值的比率,多是介乎 15 - 25%:牛市氣氛暢旺時,這比率的上限約是 25%;2008年股災時,比率約是 10%。其餘時間,比率多是介乎 15 - 20 %之間浮動。或許可以作出以下假設:
大市狀況
市值 / 管理資產總值的比率
極牛
30%
通常波幅 (上限)
25%
通常波幅 (中軸)
20%
通常波幅 (下限)
15%
極熊
10%
了解到,2007年牛三時,惠理的管理資產總值達到 73億美元 (~565億港元),而金融海潚發生後,其管理資產總值於2008年底,下跌到 32億美元 (~ 248億港元),跌幅達到56%,如再應用到以上比率的計算方法,惠理基金的估值,可以出現極大的差異:極牛時,其市值可能值 = 565 x 25% = 141億港元;股災時,其市值可能值 = 248 x 10% = 25億港元,跌幅達 ~80%,回顧過去,惠理的確出現過這般驚人的跌幅。
至於如何找出惠理的市值,相信網友可以於任何財經網頁,輕鬆找到。
另外,惠理每個月都有公布其管理資產總值,可輕易於 aastock / 其他途徑找到:
http://www.aastocks.com/tc/news/stocksnewsnotice/00806.html
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假設2010年底管理資產總值 = 80億美元 (~620億港元),到時惠理市值約120億港元,「市值 / 管理資產總值」比率 = ~ 19 - 20%。
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最後,你要做的功課,就是:
1. 將 市值 / 管理資產總值 (請將美元轉做港元),找出比率。  (牛市比率 / 熊市比率?)
2. 監測每月的管理資產總值變幅   (影響管理資產總值、表現費)
3. 判斷惠理近來的炒賣成績  (影響表現費)
4. 牛市是否完結 (避開向下大幅修定的「價值重估」)
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附錄:
月份(2010年)
管理資產規模(億)(美元)
變幅
一月底
51
nil
二月底
52
+2
三月底
57
+5
四月底
59
+2
五月底
55
-4
六月底
57
+2
七月底
60
+3
八月底
61
+1
九月底
69
 
+8

惠理 基金 0806 市值 管理 資產 總值 goldone
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=19290

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