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美股收盘时的天空——在iMeigu Fund投资者答谢晚宴上的讲话 梁剑

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i美股 梁剑  2015年7月10日

各位投资人、各位来宾，非常感谢大家莅临iMeigu Fund投资者答谢晚宴。

此时此刻，我们相聚北京，意义非凡。这几天无论国内A股，还是海外港股、美股中概，真是跌宕起伏，奇观尽出。

截至2015年6月30日，在扣除所有费用后，iMeigu Fund的单位净值是1.5220。基金的起始时间是2013年10月，无论从累计来看，还是单看今年上半年，我对这回报率还是很满意的。

前不久，有一位同行和我交流，说，“你们今年业绩不错啊，如何做到的？” 我没有马上回答他，我先抿了一口茶，然后45度仰望远方的天空，缓缓吐了一口长气，反问他，“你见过美股收盘时的天空吗？”  同行感慨“你每天都通宵盯盘啊，太牛了！”

哦，抱歉，搞错了，刚才说仰望的不是天空，是天花板。因为北京的天空经常与天花板一样的颜色，容易搞混。

What ever 天花板还是天空，在这里，我想郑重提醒各位，如果你的基金管理人，整天盯盘的，最好赶紧赎回你的投资。因为，长此以往，他们如果不在股市中流血，多半也在屏幕前吐血。

为什么我经常看到美股收盘的天空？不是因为通宵盯盘，仅仅因为那个时候我在北美大陆的西海岸打球，当地时间是下午1点。

投资，与其他多数事情不一样，并非天道酬勤，至少在盯盘和交易上，回报率与付出通常成反比。

投资决策中，非常重要的是保持内心的平静。市场一片大好时，我们得卖出；市场惨淡时，要果断买进。下单时，手不抖、心不跳。这反人类的工作，只有远离市场的喧嚣，才能完成。

比如上个月，航美传媒宣布私有化之前，几天时间暴跌到3块多时，我还在球场上做了两笔买入。当时气不喘，腿不抖，心也不跳了。

但是投资也不仅仅是我刚才描述的那样，平时游山玩水，偶尔把心跳和呼吸掐掉，闭眼大手一挥，利润就滚滚而来。如果是这样的话，社会财富的分配也太不公平了。那些成功人士写鸡汤文，说当初几分钟就拿到了某资本大额的大笔投资，这都是为了增强故事性和传奇性瞎扯的，人家做决定可能的确是几分钟，但背后都不知道熬了多少通宵。

我没有什么超人的能力，信手拈来就是投资历史上经典之作。我下单时手不抖，是因为背后的同事，已经做了大量苦力研究工作。大家都看到，航美传媒，我的拍档Ricky发表过多篇报告，分析其在本次并购中的投资机会，他与同行、公司进行过多次接触和了解，形成了靠谱的判断，所以在暴跌时，我们敢于继续买进。我们没有能力预测它第二天暴涨，也未能有幸成为他们的小舅子，提前得到私有化的内幕消息。

在公司研究上，我是相信天道酬勤的，付出越多，胜算越大。只是它的回报不是暴风雨式，而是润物无声，需要时间去等待。再次感谢大家的耐心等待。



下面，我先就几个大家可能关心的问题谈下自己的看法，其他问题待会下来再单独交流。

1，目前股市暴跌对我们基金有什么影响？

答：A股暴跌，海外的中国公司也难以幸免。我们业绩短期上也会受到影响。在这次大跌前，我们已经将第一部分成长组合的资金配比降低到25%左右，其他资金大部分买入了私有化公司做套利。不是因为我们能预估到7月份的暴跌，只是我们根据对企业的估算，认为市场高估的时候，就降低配比的仓位；等低估的时候，再逐步增加。 至于国内A股大部分公司都远远偏离了价值，市场总有一天会断崖式下滑，这个很多人都有预期，只是不知道爆发的时间以及触发的方式。那么我们大比例持有私有化套利的办法是否能避免这次下跌？从这两周来看，私有化的比其他的跌得更狠。但是我们并不担心，反而是在下跌的过程中，我们继续买进。在提出私有化后，多家公司出现40%以上的套利空间，有的甚至一度超过70%，这就是市场极度恐慌制造的大好机会。

另外，股价只是很短时间里，市场交易各方价格博弈的结果，这个是无法预测也无法控制的。可以持续有效地被我们所观察和了解的，是公司的管理层、公司员工、公司文化、公司产品、以及产品所在的市场。这些因素都没有发生质变时，股价的变化不需要关注太多。

2，海外中概私有化对我们的影响。

答：我们定位于中国互联网主题投资基金，现在只投美股和港股，主要是因为能代表中国互联网的上市公司，基本都在美股、港股。将来A股出现主流的互联网公司，而且估值不是太离谱的话，我们也会涉足。但还需要一些时间，主要是需要等待国内股市注册制的实行。注册制后，一方面市场上将出现大量的互联网公司；另外估值也将产生剧烈分化，这样才有投资机会。

海外互联网公司回归国内，赚取两地市场估值的差价是很难的。A股行情不会一直火下去，大家看到现在的暴跌了。另外，国内上市的互联网公司被高估有一个原因是市场稀缺，如果实行注册制，这个因素会逐步消失；如果没有注册制，那上市仍然存在巨大不可控性。

海外中概并不会完全消失，像阿里、腾讯、百度等，很难退市回来。私有化过程比较长，在此过程中，反而产生了大量的低风险套利机会。如前面所说的，普遍存在40%以上的套利空间，这样的投资机会很多年都难遇一次。

另外，我们也在寻找机会，进入一级市场。

3，我们现在是第几期产品，什么时候发下一期？

答：我们只有一个产品，我们在将来非常长的时间里，也将只有一个产品，除非是因为夸市场无法相互流通的原因，比如投一级市场，国内A股等，我们才去考虑发新产品。这里主要不是规模的考虑，即使规模到几十亿美元，我也理解不了，在相互流通的市场里，为什么要拆成几个产品，编N个号去投资。

我们的确正在与国内投资机构合作，计划发行类QD的产品，国内人民币直接投资境外。如果没有规管方面的限定，在投资子理念、投资方法，标的选择和配比上，与现在的iMeigu Fund 将是一样的。

$iMeigu Fund(P000057)$     是一只专注中国互联网投资的基金，旨在通过专业研究团队的精选组合、仓位配置、动态再平衡、风险控制，获取中国互联网高成长带来的超额投资回报！（http://www.imeigu.com）

曾蔭權妻發公開信答謝支持者

1 : GS(14)@2017-03-25 10:31:35

【本報訊】前特首曾蔭權上月被裁定一項公職人員行為失當罪成，判囚20個月。入獄逾一個月，其妻曾鮑笑薇昨於facebook發公開信，交代丈夫獄中情況，指曾蔭權入獄前的咳嗽和哮喘問題已好轉，又指他要為日後的法庭聆訊維持堅強意志，並向支持者表示感激。曾蔭權已經就定罪及刑期提上訴，法庭下月24日將處理其保釋等候上訴的申請。


指夫要為聆訊維持意志


曾鮑笑薇是透過「Support Donald Tsang」facebook專頁發出公開信。曾太在信中提到，已探訪過丈夫幾次，他的咳嗽和哮喘正逐步好轉，但仍需吃藥和接受治療。他大部份時間都在閱讀、書寫和祈禱，要為日後的法庭聆訊維持堅強意志。信中透露，曾蔭權在最近閱讀中，深受聖雲先（St. Vincent de Paul）所言啟發和感動：「內心抗拒卻仍遵從主旨意而行的一件事，達勝隨心所欲而得的千萬個成就。」曾鮑笑薇指，丈夫收到很多支持者的慰問卡和信件，她代夫表示答謝和感激，但因懲教署對外寄信件數量有限制，其夫為未能逐一回信感抱歉，只能以禱告回謝。她又表示，丈夫很期待下周三於堅道大堂舉行的特別彌撒，可與家人「一起」禱告。曾蔭權除上訴外，亦將於9月26日就原審時未有裁決的行政長官收受利益罪接受重審。■記者蔡少玲




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20170325/19969445

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【麵包店結業】街坊連儂牆答謝　店主：大家不要帶淚買包

1 : GS(14)@2017-05-13 05:34:54

這裏並不是連儂牆，而是天馬苑的一間麵包店，最近因租金問題將面臨結業，更出現了這個感人場面。



老闆與顧客，除了金錢買賣，彼此還可以是朋友是家人。黃大仙天馬苑商場小店「麵包．家」遭商場逼遷，結業在即，街坊難忍不捨之情，自發以memo紙寫下留言貼在小店玻璃牆外，密密麻麻的心意貼滿整幅外牆，恍如另一道連儂牆。「麵包．家」由日本麵包師傅久下先生主理，主打無添加健康麵包，真材實料，每日新鮮出爐。開業六年半，小店漸漸成為天馬苑街坊生活的重要一環。店外貼滿留言，令久下先生及負責人周小姐非常感動，「大家都見證着我們的喜與樂。我覺得很開心，我們看着出世的（街坊）小朋友，現在都已讀小學，店外有些留言都能看出是小朋友的字。」天馬苑雖以香港人為主，但店外亦有人貼心以日文留言，讓兩人甚為驚訝，「就算有寫錯字，都令我們超開心。」周小姐形容，店舖是與大家一同成長，「雖然時間不算很久，但仍然看着不少變化，有的街坊看着他們升大學、畢業、結婚。有位街坊更在聖誕節親手做蛋糕送給我們，從沒想過開麵包店反而會得到顧客送來的蛋糕，真的好開心好開心。是用錢買不到的感覺。」「麵包．家」將於5月22日正式結業，臨別在即，周小姐指近日街坊來買麵包，都是「強忍淚水」，「好怕見一次喊一次，我們都擔心，最尾幾日個個會以淚洗面。其實好感觸，不知怎同街坊講，總之多謝他們。」久下先生與周小姐一直在努力找舖位，希望能再於類似屋苑的地方開店，延續「做好麵包，與街坊同行」的理念，可惜暫未有定案。另一邊廂，部份天馬苑街坊則組成「救救天馬苑大聯盟」，除了「麵包．家」外的留言牆，繼續以實際行動支援小店，關注商場的管理問題。



六年來，店內日本師傅做的麵包，一直深受街坊歡迎。

街訪還開facebook專頁，舉辦集氣大會，爭取天馬苑的小店能繼續經營。(互聯網圖片)

記者：李珮禎、黎婉婷2017果籽繼續認真知味。識買惜用。行以求知。好事多為。重修舊好。緊貼果籽報道，即like：http://fb.me/AS.AppleDaily




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/su ... t/20170513/20019596

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《春嬌》搞送禮答謝影迷

1 : GS(14)@2017-05-14 10:51:04

彭浩翔相隔五年再執導《春嬌》系列第三部《春嬌救志明》，截至前日《春》片票房約2,600萬元，打破周星馳與徐克的賀歲片《西遊伏妖篇》2,439萬元紀錄，成為上半年華語片票房冠軍！


電影公司為答謝影迷及協助拍攝的商戶，由今日起，影迷可以到取景店舖打卡，有機會得到片中出現的啜核對白紀念貼紙，包括「腿張開」、「趷趷剛出沒注意」等。撰文：鍾國仁




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20170514/20020489

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【趕我唔走嘅】Mr. Wally：「為了答謝香港人，我不會輕易服輸」

1 : GS(14)@2017-10-09 00:02:32

10月3日晚上，Mr. Wally在葵涌廣場外表演時，又被警察驅趕離開。（Joe Chow提供）



來自日本的Mr. Wally過往曾在香港表演，近日以工作假期簽證留港一年。早前他在旺角行人專用區表演，遭警察以「沒有身份證」為由阻止。9月30日晚，他移師到中環摩天輪下表演，吸引過百人觀看，活動亦順利進行。上周他按網友意見，辦領身份證，更在facebook上高呼「終於可以安心唱歌！」然而，10月3日晚上，Mr. Wally在葵涌廣場外表演時，又被警察驅趕離開，今次有身份證亦被趕走。



Mr. Wally三年前開始出國表演，一人一結他到處街頭賣場，在日本、台灣和香港都大有樂迷。能夠以興趣為生，又能夠環遊世界，但原來這並非兒時夢想。「小時候崇拜棒球手鈴木一朗，所以從小就立志要做專業棒球手。」直至高中時，一場比賽令他腰部受傷，從此不能再練習，他形容那段時間是「人生最痛苦時期」。「當時惟有彈彈結他解悶，想不到對棒球的熱情，也慢慢轉移去結他和音樂。現在以Mr. Wally這身份繼續玩音樂，我仍覺得很不可思議呢！」曾經在日本當過職業歌手，有穩定的收入，但同時換來要被公司束縛。「我19歲決定要去世界各地表演，首先是希望環繞日本。不過做職業歌手實在沒有自由，想去表演的地方公司不讓去，最後我放棄了，做Mr. Wally到處busking不更好嗎？」凡事都有代價，自由與穩定收入之間，Mr. Wally選了前者，希望透過街頭演唱與不同的人相遇。家人擔心嗎？「三年來他們都習慣了，而且他們也很清楚我追求的生活。錢是重要，不過現階段的我，更追求到世界各地見識和交朋友。」



Mr. Wally三年前開始出國表演，但原來小時候夢想是當棒球手。

聽眾Samantha多謝Mr. Wally的歌聲：「每次聽完都覺得壓力輕了。」

阿翠和Mila笑說Mr. Wally的歌聲，與背後法輪功成極大對比，「希望他可以多點出來表演！」

本着這目標，三年前他首次出國到台灣，因為一位香港人的說話，他兩年前來到香港。「他說喜歡我唱歌，叫我來香港表演，人們一定會很開心。」以往每次只留數天，曾被小偷偷走所有錢，如今還是喜歡香港，然而又兩次再被警察驅趕，對香港可有心淡？「沒有，香港是very very good的地方，我來是為了答謝香港人的，我不會輕易服輸。」他口中說要感謝香港人，原來他還緊記着兩年前的事。「當時我被偷錢，香港人都出手幫忙，健吾先生在facebook廣傳，使我得到大家的關心。還有很多人在翻譯上幫忙，而且請我吃我最愛的芒果，很感恩遇到大家呢！」
Mr. Wally終於能留港一年，「即使要在香港找到表演地方不容易，我還是會努力找方法！這一年我想為香港人帶來快樂，治癒大家的心，也讓我多交點朋友啦！」他說，交朋友說是他多年來到處唱歌的意義。未來每逢周末，他都會去尖沙嘴或中環表演，約定大家吧！記者：黃凱婷攝影：張志孟2017果籽繼續認真知味。識買惜用。行以求知。好事多為。重修舊好。緊貼果籽報道，即like：http://fb.me/AS.AppleDaily




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/su ... t/20171006/20173764

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