http://hk.myblog.yahoo.com/clcheung2010/article?mid=3163
昨日網友問及對3398的看法，此股財務穩健，派息算是很好，為何股價不動如山 ?
華鼎集團2005年尾上市，其業務分為兩個各自獨立但互有關聯的部分：(1) 在原設備製造基礎上，用絲綢生產中高檔服裝；以及(2) 在國內零售品牌服飾。該股大概籌資11億元，同行有# 0518同得仕，記憶中同得仕的零售業務應該是沒再發展了，很多廠佬轉型都不成功。
華鼎的高峰期是在2006-2007年，主業盈利有4億幾左右。2008-2009年則下跌至3億。其間派息率大概在70%左右，也沒有亂抽水，算是老實。但是在2009年用了幾億元收購公司買地發展零售總部，手上現金由7億跌至4億幾：
09 年10 月，公司斥资2.63 亿人民币收购了一个房地产项目29%的权益，平均楼面成本为7,400 人民币/平方米。该项目位于杭州钱江新城。根据目前的建设规划，该项目是一个综合商业项目（包括一座写字楼、一栋酒店式公寓和一个大型购物中心及停车场），总建筑面积122,070 平方米，预计将于今年开工。公司将用该项目的一部分作为其零售业务在中国内地的新总部。该项目的评估价值为10,000 人民币/平方米，因此公司09 年录得了9,300 万港币的负商誉。
OEM業務主要出口至美國市場，盈利停滯不前。零售業務則慢慢發展，5年裡番了一番，零售業務盈利由佔10%升至佔20%。於2010年，集團計劃於黃金地段開設100家店舖 (由449間)。
根據過往數據下半年業績不會比上半年好，不過假設今年下半年是復甦的話，下半年盈利是上半年的120%，而明年零售業務升20%，OEM業務繼續緩慢增長，明年eps 可能是 $0.16，只是輕微增長。原因是零售業務基數細，OEM業務面對較困難經營情況。
現價$1.26，明年P/E 8倍，息率8%。增長較慢，吸引力一般。零售總部開啟後可能會對零售業務有較大推動力。
應該沒有太多大行cover，手上有一個中銀的report，有興趣可留下email address。中銀4月時的目標價 $2.0。