運用均線法做指數基金
xuyk的博客
來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102vzhm.html
股市陷入大熊市，被諸條趨勢均線死死地壓在下面，呈瀑布式下瀉走勢。這些均線像繩索勒住投資者，讓人難捱。那能否把這均線變成生命線呢？
投資門道林林總總，但各有千秋與利弊，迄今還沒一套集眾家之長於一體的方法，所以，投資策略與方法只能因地制宜和因人而異地來制定，這樣才有可能得到“適合自己的就是好的”辦法。
據說，股市有“七虧二平一贏”法則，還有，大多數人都超不過市場平均水平（指數），所以做指數基金不失為一個簡單而有效的好方法。這時，投資活動與各個上市企業沒有直接關系，盈虧只取決於指數的走勢。又因指數比較平穩，也不會有漲跌停板，確保讓你任何時候都可買賣，不像個股，變化多端，難以捉摸，關鍵時刻來個封漲封跌，叫你無法下手，所以，參考趨勢均線來做指數基金，不僅可以躲避大幅下跌中的部分波段——瞥一眼K線圖，這是顯而易見的吧？而且也不會怎麽失去大幅上漲中的贏利波段，最終你將有可能成為更大的贏家。
比如，我們選做中證500指數基金（ETF），買賣則可參考其相對應的指數（中證500指數）的日K線走勢來進行操作。那麽選擇哪條均線為宜呢？太短，方向容易做反，常會抵消贏利，不行；太長，反應遲緩，進出點位不佳，也不行。通過對歷史數據分析比較，選擇20天趨勢均線可能比較妥當吧？為了盡量與均線相吻合，買賣時間點要接近於收盤時間，比如，可定在下午大約2:55時分，這時，凡是日K線突破20天均線了，買入；反之，跌破該線，則賣出。倘若嚴格按這“20天均線法”操作，假以時日，最終有望跑贏對應的指數。
我眼睛不好，十分感謝一位朋友，他幫我統計出了中證500指數（還有上證指數）歷史上“20天均線法”的所有實證數據（即突破及跌破20天均線的收盤點位），具體要點如下：
中證500指數建立於2004年12月31日，基點為1000點。由於電腦上大智慧交易盤20天均線最早顯示的時間是2007年2月12日，因此，統計只能從這天開始起算。
起始時間：2007年2月12日，即第一次在20天均線上方買入的時間；點位：收盤2341點。
最後時間：2016年1月5日，即最後一次跌破20天均線的時間（其實是熔斷停牌的第二天）；點位：收盤6889點。
經過9年時間，中證500指數增長了6889-2341=4548點，上漲6889/2341=2.94倍，年化增長率為12.7%；而運用“20天均線法”，同期累積收獲點數為11757點，即增長了11757點，相當於上漲到了11757+2341=14098點，上漲14098/2341=6倍（整整超出指數1倍多），年化增長率為22%。
要是按照昨天收盤來算，現在中證500指數下跌到了5399點，那差距就更大了，因為采用“20天均線法”，目前還空倉著，正在進一步躲避繼續下跌的部分波段。
稍微再進一步分析可知：
1、中證500指數從2007年2月走到牛頂，又回落到2008年11月的特大熊底，完完全全地坐了一輪過山車，指數增長為負，而“20天均線法”則收獲了大約2500點數，相對於指數上漲了1倍多。
2、從各大牛市底部到頂部的上漲階段看，“20天均線法”的收獲與指數增長相比，都要略遜一籌，原因是牛市初期磨底階段或牛皮市階段，前者難免做反，常有“高買低賣”現象，但疊加損失並不很大。然而，反過來，在熊市大幅下跌階段，則“20天均線法”優勢明顯，可以躲避較大一部分下跌波段，比如，這次股災1.0和2.0就是如此（至於股災3.0，因為尚未結束，還不可為例）。
由此可見，“20天均線法”的重大功效只在於幫助躲避熊市中的部分下跌波段，能在被動型投資中爭取一些主動。
下面是“20天均線法”在中證500指數歷史上幾個重大波段運行情況的示意圖：
接下來，我們再來看看“20天均線法”在上證大盤指數上運用簡況。大盤指數從1991年95點開始到昨天2688點為止，指數只增長了還不到2600點，年化增長率為14%；若用“20天均線法”，收獲點數將高達11700點（是指數的4倍多），年化增長率為21%。
綜上所述，可得如下結論：
1、股市是個典型的複雜性適應系統，所有的技術指標都是過去的歷史記錄，都是滯後信息，所以任何技術模型都不可能覆蓋股市中所有不確定性部分，亦步亦趨的均線法也不例外，它不能帶來疊加贏利，唯有一項避跌功能。如果中證500指數（或A股）今後長期一直行走在震蕩慢牛通道上的話，那“20天均線法”不但不能獲得更多贏利，反而將會落後於指數的增長。
2、如果股市以後仍然呈暴漲暴跌或大起大落或過山車等走勢，那“20天均線法”無疑是非常有效的方法。可謂“一根均線打天下”！
最後，講幾句“題外”話：
1、由於A股中大多數個股都有莊家控盤、機構操縱等情況，變化無常，所以，“20天均線法”很可能不適合個股操作。我昔日工作上一位徒弟，他後來到本地某個證券營業部工作，當分析師，現晉升為該部市場營銷總監，前幾天我們談起均線法，難怪他告訴我：“我說師傅哎，‘18天均線法’把我們前兩任分析師都變成了窮光蛋了啊！”
2、做個股，存在跑贏指數的客觀條件，也就有勝過均線法的可能，比如，巴菲特50來年的投資實踐就證明了這一點。難怪巴爺早在1984年就例舉了格雷厄姆的追隨者們50年來采用價值投資策略持續戰勝市場的無可爭議的事實。不過，要達到這個水平很不容易。
3、如果你是按照大數法則做投資的話，那麽，不管是做指數基金，還是做個股，在明顯感到市場狂熱之時，是否應該留意一下相對應的指數走勢呢？這多少也是一個客觀的“人們貪婪我恐懼”的參考指標吧？當然，如果你自有一套超強功夫，那完全可以不去理會任何波動，或者精準地獵殺更多的波段。