證監會叫停PE新三板掛牌，私募“抽血”有待規範

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來源: http://www.infzm.com/content/114240

（CFP/圖）

12月25日上午，中國證監會副主席方星海在國新辦召開的新聞吹風會表示，已暫停私募基金管理機構（PE）在全國股轉系統（新三板）掛牌和融資，並對前期融資的使用情況開展調研。

證監會市場部主任霍達表示，調研的主要內容包括PE融資金額及投向，了解相關融資“究竟是不是投到實體經濟”，並根據調研結果進一步明確這類機構在新三板掛牌的監管安排。

據媒體公開報道，目前已有16家PE機構在新三板掛牌，並有40余家在審計和掛牌流程之中。據不完全統計，今年前11月僅12家PE機構在新三板融資額近300億元，占新三板發行融資總額的27.03%。

PE機構的大規模融資不僅在新三板市場對中小型實體企業融資造成了明顯的“擠出效應”，而且令獲得融資的PE機構在經營模式上急劇轉型：利用多輪定向增發短時間內”手握重金“的PE機構或轉型金控平臺，或展開二級市場收購，對金融行業生態和實體企業經營均形成了沖擊。

知名PE機構九鼎投資自去年4月登陸新三板後，已累計融資過百億元，並再度拋出高達300億元的定增融資計劃。憑借著強大的融資規模，這家PE公司在短短一年多時間內連續設立公募基金、收購券商、期貨和保險機構，形成跨領域的金融控股平臺構架，並於今年5月收購A股上市公司中江地產72%股權實現“借殼上市“。

另一家知名PE機構中科招商則在今年通過四次融資，合計融資108.84億元，並發布公告表示將通過定向增發和公司債等形式，再度融資300多億。中科招商董事長單祥雙表示，未來五年中科招商將投資上百家上市公司，打造“上市公司集群“。

私募投資機構急劇膨脹的融資規模，以及摻雜股權、債權和多種融資形態的融資模式，在引發市場投資機構的擔憂的同時，也引發監管機構的高度關註。

除了證監會暫停新三板掛牌融資之外，據財新網23日報道，銀監會也撤回了十余家商業銀行的私募基金管理牌照。此前，獲得私募牌照的銀行可以不通過信托、基金或券商資管計劃，直接以私募基金形式進行股權或債權投資。

近日引發市場高度關註的“寶萬之爭“中，對萬科股權展開激進收購的寶能系便是通過私募基金形式，從浙商銀行獲得高達百億規模的並購資金支持。

在對PE機構各類融資渠道和融資模式進行調查並加強監管的同時，相關法規也在加緊制訂和出臺之中。

12月16日，中國基金業協會起草了《私募投資基金募集行為管理辦法（試行）（征求意見稿）》，重申投資者投資規模、資產規模等方面的要求。意見稿中顯示，截止2015年11月，協會共辦結143件（次）涉嫌違規的私募案件，涉及的違法違規類型包括虛假宣傳、非法集資和非法吸收公眾存款等。

與此同時，私募基金頂層架構——《私募投資基金管理暫行條例》正在調研、制定當中，擬盡快成文頒布。

截至今年10月底，協會已登記私募基金管理人21821家，已備案私募基金20853只，認繳規模4.89萬億元，實繳規模4.04萬億元。