北京時間12月1日淩晨1點，IMF(國際貨幣基金組織)正式宣布，人民幣2016年10月1日加入SDR(特別提款權)。

其實，此前市場對於人民幣成功“入籃”的預期已經空前高漲，而這也從IMF發布會現場的熱烈氣氛中可見一斑。在發布會開始前，第一財經記者便在不經意間聽到某IMF官員感嘆——“今天真是天時地利人和啊。”這似乎也預示著人民幣即將迎來好消息。

直到12月1日北京時間約00:15，第一財經等各家媒體提前趕赴IMF發布會現場，熱切期盼拉加德登臺發表演講。

（發布會會址：IMF Headquarters 2,1900 Pennsylvania Ave NW, Washington, DC, 20431）

12月1日北京時間約00:20，攝像紛紛擺位等候，拉加德將於北京時間01:00發表演講並回答記者提問。

直至北京時間約12：38，第一財經記者拿到了IMF的評估結果，其顯示IMF執董會已經投票通過將人民幣納入SDR。不過，IMF嚴格規定了這一消息的解禁時間（embargo），各大媒體必須等到拉加德登臺發表聲明的同時（北京時間12月1日淩晨01:00）才能對外發布。

“千呼萬喚始出來”的含義在此刻尤為鮮活。北京時間01:00整，拉加德步入發布會現場，並開始發表演講 ，神情顯得相當喜悅。而更激動人心的是，第一財經記者爭取到了第一個向拉加德提問的珍貴機會。

拉加德在回答第一財經記者提問時表示：“將人民幣納入SDR是對中國一系列具有重大意義的改革的認可，是對中國經濟開放的認可，也是對中國政府未來將遵守市場化原則的認可，這對人民幣和中國而言具有重要象征性意義，未來一系列改革將繼續推進。”

當記者問及人民幣在SDR籃子貨幣中所占的具體權重時，拉加德稱權重本身是一項較為技術性的評估。根據IMF發布的評估報告，人民幣權重為10.92%。此外，美元權重為41.73%，歐元為30.93%，日元為8.33%。可見，人民幣權重超越了日元和英鎊。而在人民幣未“入籃”之前，美元、歐元、英鎊和日元四種貨幣的權重分別為百分之45%、36%、10%和9%。新的SDR籃子將於2016年10月1日生效。

根據IMF，貨幣權重本身是結合發行人所在國出口和其他國家將該貨幣作為外匯儲備而持有的金額而得出，均以SDR單位表示。根據最新數據，出口和儲備相對比重分別為60%和40%。

隨後，約在北京時間01:30，第一財經記者便發現，中國人民銀行網站也發來了“賀電”。“中國人民銀行歡迎基金組織執董會將人民幣納入SDR貨幣籃子的決定，這是對中國經濟發展和改革開放成果的肯定。中方對基金組織管理層和工作人員在SDR審查過程中的辛勤工作以及廣大成員國的支持表示贊賞。人民幣加入SDR有助於增強SDR的代表性和吸引力，完善現行國際貨幣體系，對中國和世界是雙贏的結果。人民幣加入SDR也意味著國際社會對中國在國際經濟金融舞臺上發揮積極作用有更多期許，中方將繼續堅定不移地推進全面深化改革的戰略部署，加快推動金融改革和對外開放，為促進全球經濟增長、維護全球金融穩定和完善全球經濟治理做出積極貢獻。”

此外，中國央行還附註了SDR審查的背景問題，這也幫助各界進一步認識SDR以及此次IMF對於SDR的審查。

1、什麽是SDR?

SDR是特別提款權(Special Drawing Rights)的縮寫，其含義是兌換“可自由使用”貨幣的權利。它是國際貨幣基金組織(IMF)於1969年創設的一種補充性儲備資產，與黃金、外匯等其他儲備資產一起構成國際儲備。SDR也被IMF和一些國際機構作為記賬單位。

創設之初，SDR與美元等價。布雷頓森林體系崩潰後，IMF於1974年啟用SDR貨幣籃子。2015年審查前，SDR貨幣籃子包括美元、歐元、英鎊和日元四種主要國際貨幣。根據2015年11月30日的匯率，1單位SDR約相當於1.37217美元。

2、現有SDR的規模和使用情況如何?

IMF按成員國份額對所有成員國分配SDR，以補充成員國的儲備資產。

IMF曾於1970-1972年、1978-1981年進行過兩次SDR普通分配。2007年全球金融危機爆發後，為更好應對危機，IMF於2009年分配了1826億SDR。截至目前，IMF對SDR累計分配額約為2041億SDR(約合2801億美元)。我國SDR累計分配額為69.897億SDR。

目前，SDR主要用於IMF成員國與IMF以及國際金融組織等官方機構之間的交易，包括使用SDR換取可自由使用貨幣、使用SDR向IMF還款、支付利息或繳納份額增資等。

3、什麽是SDR審查?

IMF通常每5年對SDR進行一次例行審查，主要內容是SDR貨幣籃子的貨幣構成及權重。

SDR審查原則包括：(1)SDR的價值與世界主要貨幣之間保持穩定;(2)納入SDR籃子的貨幣應該在國際交易中被廣泛使用;(3)納入SDR籃子的貨幣所占的權重應該同其在國際貿易和金融體系中的地位相當;(4)如果無重大變化，兩個審查期間SDR籃子貨幣的構成應當保持穩定;(5)SDR審查方法應當保持連續性，僅當貨幣在世界經濟中角色發生重大變化時才進行調整。

4、成為SDR籃子貨幣的標準是什麽?人民幣達標情況如何?

當前SDR審查包括兩個標準：一是出口規模，即某個國家或地區在考察期前5年中的貨物和服務出口量居世界前列;二是該貨幣“可自由使用”，即在國際交易支付中被廣泛使用和在主要外匯市場上被廣泛交易，實踐中主要通過貨幣在全球外匯儲備、國際銀行業負債、國際債務證券、跨境支付、貿易融資中的比重及在主要外匯市場交易量等指標來衡量。

2010年SDR 審查時中國已滿足出口標準。過去五年來，人民幣國際化迅速發展，可自由使用程度不斷提高。基於各項評估指標，基金組織執董會認為有充分的基礎可以認定人民幣為可自由貨幣，決定將人民幣納入SDR貨幣籃子。

5、什麽是“可自由使用”貨幣?

“可自由使用”是指在國際交易支付中被廣泛使用和在主要外匯市場上被廣泛交易，實踐中主要通過貨幣在全球外匯儲備、國際銀行業負債、國際債務證券、跨境支付、貿易融資中的比重及在主要外匯市場交易量等指標來衡量。

可自由使用不同於資本項目可兌換。資本項目可兌換既不是可自由使用的充分條件，也不是其必要條件。首先，可自由使用貨幣發行國仍可以保留對某些資本項目的限制;其次，很多可兌換貨幣都不是可自由使用貨幣。但是，可自由使用標準隱含了對一定水平的資本項目可兌換的要求;資本項目可兌換也可以提高可自由使用程度。

6、新SDR籃子的貨幣權重是多少?

IMF計算SDR籃子貨幣權重的公式由貿易和金融變量組成，以反映貨幣在世界貿易和金融體系中的相對重要性。根據基金組織工作人員的計算，人民幣權重為10.92%，美元、歐元、日元和英鎊的權重分別為41.73%、30.93%、8.33%和8.09%。

7、新SDR貨幣籃子何時生效?

根據IMF決定，新SDR貨幣籃子生效時間是2016年10月1日，這主要是由於多年來第一次有新的貨幣加入SDR，需要給SDR使用者預留充裕時間做好會計和交易的準備工作。

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